Baoneng tritt als Käufer von Pangda in der Krise auf

Nach Evergrandes 14,5 Milliarden Yuan-Investition in Guanghui Auto bereitet sich ein weiterer Kapitalgigant auf die Übernahme der Händlergruppe vor. Am 7. Oktober erfuhr ein Reporter der Beijing Business Daily aus einer informierten Quelle, dass die Pangda Group derzeit über eine Zusammenarbeit mit der Baoneng Group verhandelt. Die Baoneng Group hat ihre Due-Diligence-Prüfung der Pangda Group abgeschlossen und wartet nun auf die Entscheidung des Vorstands der Baoneng Group, ob eine Zusammenarbeit mit der Pangda Group erfolgen soll. Ein Reporter der Beijing Business Daily hat die Pangda Group um eine Bestätigung der oben genannten Neuigkeiten gebeten. Bis Redaktionsschluss hatte die Pangda Group jedoch noch nicht auf die Angelegenheit reagiert. Branchenkenner sind der Ansicht, dass sich die Pangda Group als Händlergigant im inländischen Automobilvertrieb im Jahr 2018 in einer schwierigen Lage befand. Die Einführung der Baoneng Group ist dieses Mal sinnvoll, aber die Zukunft birgt weiterhin viele Herausforderungen.

Potenzielle Investoren

Als potenzieller Kandidat für den nächsten Investor hat die Baoneng Group im vergangenen Jahr ihre Expansion im Automobilsektor beschleunigt. Im Dezember 2017 investierte die Baoneng Group mehr als 6 Milliarden Yuan, um 51 % des Eigenkapitals von Qoros zu erwerben. Im März 2018 begann der Bau der Produktionsstätte für Fahrzeuge mit alternativer Antriebsenergie von Baoneng im Xixian New District in Shaanxi. Im August dieses Jahres gründete die Baoneng Group die Baoneng Automobile Sales Co., Ltd. und die Baoneng Automobile Import and Export Co., Ltd.

Tatsächlich ist es eine unbestreitbare Tatsache, dass die Pangda Group plant, externe Investoren einzubeziehen. Im Juli dieses Jahres gab die Panda Group eine Erklärung heraus, in der sie erklärte, dass das Unternehmen aufgrund der notwendigen Transformation und Modernisierung dringend strategische Investitionen tätigen und durch die Übertragung von Aktien der Aktionäre des Unternehmens hochwertige strategische Investoren von Drittparteien gewinnen müsse.

Es wird berichtet, dass die Pangda Group ihre Situation den Provinz-, Stadt- und Kreisausschüssen gemeldet hat. Die drei Regierungsebenen haben der Gruppe ihre uneingeschränkte Unterstützung bei der Überwindung der Schwierigkeiten zugesagt. Die gemeinsame Arbeitsgruppe der drei Ausschüsse und der Pangda-Gruppe begab sich zu Verhandlungen in die Zentrale von Baoneng, um die Zusammenarbeit zu fördern.

Derzeit umfasst der Geschäftsbereich der Baoneng Group wichtige Branchen wie Immobilien, Finanzen, Logistik, Kulturtourismus und medizinische Gesundheit. Ende 2016 belief sich das Gesamtvermögen der Gruppe auf 505,6 Milliarden Yuan, das Nettovermögen auf 102,9 Milliarden Yuan und der Marktwert überstieg 500 Milliarden Yuan.

Aus dem Halbjahresbericht 2018 geht hervor, dass die Bilanzsumme der Pangda Group 51,6 Milliarden Yuan betrug, was einem Rückgang von 18,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Gesamtverbindlichkeiten erreichten 37,67 Milliarden Yuan und die Aktiv-Passiv-Relation betrug 73,02 %. Die Größe der Baoneng-Gruppe ist etwa zehnmal so groß wie die der Pangda-Gruppe.

Der bekannte Ökonom Song Qinghui wies darauf hin, dass die Möglichkeit, dass die Baoneng Group einen Anteil an der Pangda Group erwirbt oder diese sogar kontrolliert, auf dem Markt umstritten sei und von der Außenwelt nicht befürwortet werde. Unter den gegenwärtigen Umständen ist die Einbeziehung externer Investoren zur Beschaffung großer Kapitalbeträge ein hilfloser Schritt, den die Pangda Group nicht ablehnen kann. Wenn diese Nachricht letztendlich Wirklichkeit wird, wird sie der Pangda Group helfen, aus der Patsche zu kommen.

Geschäftsschwierigkeiten

Im Juli dieses Jahres erhielt die Pangda Group von der China Securities Regulatory Commission aufgrund von Verstößen gegen die Offenlegung von Informationen einen „Verwaltungsstrafbescheid“. In seinem Halbjahresbericht 2018 gab die Panda Group zu, dass die negativen Auswirkungen der Untersuchung der China Securities Regulatory Commission auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens im ersten Halbjahr 2018 weiterhin gärten. In Verbindung mit Faktoren wie dem insgesamt angespannten Finanzierungsumfeld im Jahr 2018 wurden die Finanzierungsschwierigkeiten und Kapitalengpässe des Unternehmens noch deutlicher, was wiederum den normalen Geschäftsbetrieb des Unternehmens erheblich beeinträchtigte und einschränkte. Sowohl das Betriebsergebnis als auch die Effizienz des Unternehmens gingen im Vergleich zum Vorjahr zurück.

Daten zeigen, dass die Panda Group im Jahr 2017 einen Betriebsertrag von 70,485 Milliarden Yuan erzielte, was einer Steigerung von 6,78 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einen den Aktionären börsennotierter Unternehmen zurechenbaren Nettogewinn von 212 Millionen Yuan, was einer Verringerung von 44,45 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Auch zu Beginn des Jahres 2018 ist die Umsatzlage der Pangda Group nicht optimistisch. Laut dem Halbjahresbericht 2018 der Pangda Group erzielte das Unternehmen im ersten Halbjahr 2018 einen Betriebsertrag von 27,114 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 17,65 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären der börsennotierten Unternehmen zuzurechnende Nettogewinn betrug 259 Millionen Yuan, ein Rückgang von 12,82 % gegenüber dem Vorjahr.

Um den Liquiditätsdruck des Unternehmens zu verringern, hat die Pangda Group Geschäfte verkauft, um Mittel zu mobilisieren. Zusätzlich zum Verkauf von Geschäften hat Pang Qinghua, Vorsitzender und tatsächlicher Kontrolleur der Pangda Group, seit 2018 damit begonnen, seine Anteile an der Pangda Group häufig zu verpfänden. Anfang 2018 verpfändete Pang Qinghua 133,335 Millionen, 100 Millionen und 86 Millionen Aktien der Pangda Group ohne Verkaufsbeschränkungen (entsprechend 2 %, 1,5 % bzw. 1,29 % des gesamten Aktienkapitals des Unternehmens) an die Filiale der Bank of Communications Co., Ltd. in der Beijing Economic and Technological Development Zone.

Im Juli dieses Jahres hielt Pang Qinghua 1,3629 Milliarden Aktien der Pangda Group ohne Verkaufsbeschränkungen, was 20,42 % des gesamten Aktienkapitals des Unternehmens entspricht. darunter waren insgesamt 1,362563 Milliarden Aktien der Pangda Group verpfändet, was 99,98 % der Gesamtzahl der Aktien entspricht, die er am Unternehmen hielt.

Song Qinghui sagte, dass die Pangda Group in Zukunft möglicherweise mit einem ernsthaften Kapitalmangel und großen Risiken konfrontiert sein könnte, wenn man bedenke, dass der Mehrheitsaktionär der Pangda Group fast alle von ihm gehaltenen Unternehmensanteile verpfändet habe.

Interne und externe Probleme

Der Grund für die missliche Lage der Pangda Group ist die allgemeine „Kälte“ des inländischen Automobilmarktumfelds. Im August dieses Jahres beliefen sich die inländischen Einzelhandelsumsätze mit Automobilprodukten auf 323,9 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 3,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Seitdem sind die Einzelhandelsumsätze mit Automobilprodukten im vierten Monat in Folge im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen.

Die Schwierigkeiten der Pangda Group hängen nicht nur mit der Verschlechterung des externen Marktumfelds zusammen, sondern auch mit ihrem eigenen Entwicklungsmodell. Im April 2011 trat die Pangda Group offiziell in den A-Aktienmarkt ein. Anschließend begann die Pangda Group, den Prozess des Grundstückskaufs und der Eröffnung von Geschäften zu beschleunigen. Daten aus dem Halbjahresbericht 2011 zeigen, dass die Pangda Group im vergangenen Jahr 410 Autobetriebsstätten hinzugewonnen hat, was einer Steigerung von etwa 59 % gegenüber dem ursprünglichen Umfang entspricht.

Die Folge der schnellen Expansion ist allerdings eine hohe Schuldenlast. Den Finanzberichtsdaten der Pangda Group zufolge betrug die Aktiv-Passiv-Relation der Pangda Group von 2011 bis 2017 jeweils 81,33 %, 85,89 %, 86,01 %, 81,9 %, 80,28 %, 81,52 % und 78,93 %, mit einem Durchschnitt von über 80 %.

Nach Ansicht von Wang Hongchang, Generalsekretär der Handelskammer für physische Märkte der China Automobile Dealers Association, hat die Pangda Group im Voraus viel in Immobilien (Grundstücke) investiert, diese Grundstücke brachten jedoch nicht den erwarteten Ertrag, was einer der Gründe für die schlechte Betriebslage der Pangda Group sei.

Es ist erwähnenswert, dass die Pangda Group trotz der weiteren Verschlechterung ihrer Leistung im Bereich des Automobilvertriebs immer noch stark ist. Öffentliche Daten zeigen, dass die Pangda Group zum 30. Juni 2017 1.038 Geschäftsstellen in 28 Provinzen, Gemeinden, autonomen Regionen und der Mongolei in China hatte.

Gleichzeitig muss die Baoneng Group, die bereits viele Investitionen in die Automobilproduktion getätigt hat, unterstützende Vertriebskapazitäten aufbauen. Laut Statistik beträgt die Automobilproduktionskapazität, die die Baoneng Group derzeit besitzt, baut oder zu bauen plant, 2,45 Millionen Fahrzeuge, bei den meisten davon handelt es sich um Fahrzeuge mit neuer Energie. Nach der Vision von Yao Zhenhua, dem Vorsitzenden der Baoneng Group, wird Baoneng Automobile 10 bis 15 Jahre brauchen, um einen „wettbewerbsfähigen Automobilkonzern mit internationalem Einfluss“ aufzubauen und eine komplette Industriekette aus „F&E-Herstellung-Ersatzteilmarkt“ zu schaffen. Die Investition in die Pangda Group wird der Baoneng Group offensichtlich dabei helfen, ihre Ausrichtung im Automobilvertrieb und im Aftermarket-Bereich schnell umzusetzen.

Einige Branchenkenner sagten, dass die Stärke der Pangda Group im Vertriebsbereich ihr größtes Verhandlungsinstrument im Prozess der Einbindung externer Investoren sei und genau das sei es, was Baoneng Automobile brauche. Im Vergleich zu anderen Optionen wird eine Investition in die Pangda Group für die Baoneng Group eine Abkürzung zur Entwicklung in diesem Bereich sein. Doch auch wenn sowohl die Pangda Group als auch die Baoneng Group die Absicht haben, zusammenzuarbeiten, müssen beide Seiten noch verhandeln und eine Reihe von Fragen, wie beispielsweise die Verteilung des Eigenkapitals, klären.

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