Sogous Börsengang: Wang Xiaochuans Hoffnungen und Sorgen

Am Abend des 9. Oktober (Peking-Zeit) landete Sogou erfolgreich an der New Yorker Börse. Basierend auf dem Eröffnungskurs von 13,25 US-Dollar hat der aktuelle Marktwert von Sogou 5 Milliarden US-Dollar erreicht. Auch wenn sich die chinesischen Aktien im Allgemeinen schwach entwickelt haben, ist der Aktienkurs von Sogou zum aktuellen Schlusskurs dennoch gestiegen, was das Unternehmen zu einem wahren kleinen Einhorn macht.

Das Herzerwärmendste am Tag der Auflistung war natürlich, dass Wang Xiaochuan seine Mutter mitbrachte, um die Glocke zu läuten. Laut dem Bericht von „Leidi Touching the Internet“ sprach Wang Xiaochuan über seine aktuelle Situation an der New Yorker Börse und brach in Tränen aus. Er sagte, er sei 1996 nach Peking gekommen und seitdem seien 21 Jahre vergangen. Er hat einen guten Job und ist relativ eigensinnig. Zhang Chaoyang sagte zu Wang Xiaochuans Mutter: „Sie haben einen guten Sohn großgezogen.“

Alles ist so warm und schön.

Als letztes Einhorn im PC-Zeitalter steht für Wang Xiaochuan und Tencent Sohu nach der erfolgreichen Börsennotierung von Sogou jedoch vor allem die Frage im Vordergrund, wie die Geschichte hinter Sogou weiter erzählt werden soll.

Angesichts der aktuellen Lage besteht kein Zweifel daran, dass der Aktienkurs von Sogou weiter steigen wird. Doch wie stark er steigen kann und auf welchem ​​hohen Niveau er gehalten werden kann, ist diskussionswürdig. Als der Aktienkurs von Sogou am Tag der Börsennotierung stieg, gab es Hoffnung, aber auch Bedenken.

Die Geschäftsstruktur von Sogou muss „weiterentwickelt“ werden

Den in der PPT-Roadshow von Sogou veröffentlichten Daten zufolge betrugen die Einnahmen aus Sogou-Suche und suchbezogener Werbung im Jahr 2016 92,4 % der Gesamteinnahmen. Davon entfielen 70,2 % auf Pay-per-Click-Dienste auf Basis von Gebotsrankings, 20,2 % auf Online-Werbung und 9,6 % auf Einnahmen aus Spielen, Sogou Reading und Smart-Hardware.

Mit anderen Worten: 90 % der Haupteinnahmen von Sogou stammen immer noch aus der traditionellen Suchmaschinenwerbung.

Das Vertrauen der Anleger in Sogou beruht vor allem auf ihrem Optimismus hinsichtlich der Ertragskraft des Unternehmens. Den veröffentlichten Daten zufolge belief sich der Umsatz von Sogou im dritten Quartal auf 257 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 55 % gegenüber 166 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres und einer Steigerung von 22 % gegenüber 211 Millionen US-Dollar im Vorquartal entspricht.

Allerdings sind dem Umsatzwachstum bei Suchmaschinenwerbung Grenzen und Höchstgrenzen gesetzt. Insbesondere wenn man die Gesamtstruktur des Suchmarktes betrachtet, ist immer noch eine sehr deutliche Lücke im Marktanteil zwischen Sogou und Baidu erkennbar. Obwohl sich die Umsatzstruktur von Sogou langsam auf mobile Geräte verlagert, hinkt Sogou in puncto Informationsflusswerbung immer noch hinterher, wenn man bedenkt, dass alle Unternehmen begonnen haben, sich auf Informationsflusswerbung zu konzentrieren.

So nutzte Toutiao im letzten Jahr beispielsweise die Informationsflusswerbung, um BAT einen Umsatz von einer Milliarde Dollar zu sichern. Nachdem Baidu seinen Informationsfluss im dritten Quartal des letzten Jahres gestartet hatte, prognostizierte das Unternehmen, dass seine Werbeeinnahmen aus dem Informationsfluss in diesem Jahr bei rund 1 Milliarde US-Dollar liegen würden, womit es den Betrag von Toutiao eingeholt habe. Tencent hat vorgestern auf der Global Partner Conference seine offene Content-Plattform offiziell vorgestellt und angekündigt, dass das Unternehmen 10 Milliarden Industrieressourcen, 10 Milliarden Datenverkehr und 10 Milliarden Bargeld zur Unterstützung des Content-Ökosystems einsetzen werde. Zudem sei sein Penguin-Konto vollständig aktualisiert worden. Alibaba hat Dayu zudem zu einem wichtigen Schwerpunkt im Bereich Kultur und Unterhaltung gemacht und zwei Milliarden Dollar in bar bereitgestellt, um Inhaltsersteller zu subventionieren.

Im Vergleich dazu sind die Investitionen von Sogou in den Informationsfluss viel langsamer.

Derzeit hat Sogou Search auch einen Informationsfluss eingeführt, d. h. unterhalb des Suchfelds wurde ein Wasserfallfluss von Inhalten hinzugefügt. Aber wenn man genau hinsieht, erkennt man, dass Sogou seine Inhalte im Wesentlichen in Zusammenarbeit mit Medien wie Qianjiang Evening News, The Paper, National Business Daily, People's Daily usw. erstellt.

Sogar die Videoinhalte werden in Zusammenarbeit mit einigen größeren Videoorganisationen und Medien produziert.

Heute haben sogar Nachrichtenkunden eigene Medienkanäle hinzugefügt, und Sogou ist sich bewusst, dass es im Content-Ökosystem einen Schritt zu spät dran ist. Es gab Gerüchte, dass Sogou als nächstes eine Sogou-Self-Media-Plattform starten wird. Angesichts der „Veteranen“ wie Toutiao, Penguin, Yidian, Baijia usw., die seit über einem Jahr auf dem Markt etabliert und geschliffen sind, ist es jedoch immer noch eine Diskussion wert, wie groß die Erfolgsaussichten der Self-Media-Plattform von Sogou sein werden.

Eine andere Sache ist die Beziehung zwischen Tencent und Sogou. Es sollte gesagt werden, dass Tencent zwar nicht wie Sohu über die absolute Kontrolle und Stimmrechte über Sogou verfügt, die Beziehung und Haltung zwischen Sogou und Tencent jedoch weitgehend das zukünftige Schicksal von Sogou bestimmt.

Sogou verfügt über die Sogou-Eingabemethode, eine Anwendung auf absoluter nationaler Ebene, die nur von WeChat und QQ übertroffen wird. Allerdings lässt sich mit der Sogou-Eingabemethode nur schwer Geld verdienen (der Großteil der Einnahmen kommt aus der Suche) und ihre Auswirkung auf die Verkehrsumleitung (Umleitung des Verkehrs zur Sogou-Suche) ist nicht sehr offensichtlich.

Laut der PPT der Roadshow stammen 36 % des aktuellen Datenverkehrs von Sogou von Tencent, darunter WeChat, QQ Browser und Tencent.com, wobei der QQ Browser den größten Anteil ausmacht.

Es gibt also eine große Anzahl an Benutzern und eine große Aktivität, aber keine Möglichkeit, im großen Stil Geld zu verdienen. Ich fürchte, das ist der Schwachpunkt aller werkzeugartigen Produkte. Es kursieren Gerüchte, dass Sogou Input Method eine werbefreie Version mit einem monatlichen Abonnementpreis von 9,9 Yuan herausbringen wird. Obwohl wir nicht wissen, ob es wahr ist oder nicht, dürfte der Druck zur Monetarisierung der Eingabemethode beträchtlich sein.

Bargelddarlehen: Betreten Sie das Dorf leise, kämpfen Sie nicht mit Waffen

Das Suchgeschäft scheint profitabel zu sein, doch tatsächlich hat es einen grausamen Matthäus-Effekt. Das Gelddrucken, das dem Marktführer mühelos erscheint, ist für Nachzügler äußerst schwierig.

Nur wenn Sie einen Marktanteil von über 50 % erreichen, können Sie über die nötige Preismacht verfügen und überdurchschnittliche Gewinne erzielen, denn die Gewinne kommen von den Top-Kunden, und die Top-Kunden streben nach den größten Investitionen und den besten Ergebnissen. Im Rahmen des Bieter-Ranking-Mechanismus ist dieser Ansatz, „nur auf die Spitze zu schauen“, wie ein zusätzlicher Hebel, der Plattformen und Werbetreibende ständig stimuliert.

Aus makroökonomischer Sicht hemmt der Branchenstatus das Wachstum von Sogou und auch die allgemeine ökologische Struktur schränkt das Potenzial von Sogou ein. Wenn Sie Geld verdienen möchten, müssen Sie möglicherweise einen unkonventionellen Ansatz wählen. Eine bessere Wahl ist es, auf mehrere Punkte zu wetten. Neben dem Informationsflussgeschäft mit zahlreichen Wettbewerbern sucht Sogou auch nach neuen Möglichkeiten.

Beispielsweise Internet-Finanzen – sehr interessant sind die Berichte, denen zufolge Sogou es möglicherweise in das Geschäft mit Barkrediten wagen könnte.

Sogou verfügt derzeit über eine hundertprozentige Tochtergesellschaft namens „Chengdu Jiyifu Technology Co., Ltd.“ dessen Hauptprodukt die App „Yi Dian Jie Qian“ ist. Offensichtlich handelt es sich bei diesem Produkt um ein Barkreditprodukt.

Tatsächlich hat Sogou bereits zuvor Sogou Finance eingeführt und sehr früh mit seiner Expansion in den Finanzbereich begonnen. Das Geschäft von Sogou Finance umfasst drei Hauptgeschäftsbereiche: Kreditvergabe, Vermögensverwaltung und Versicherungen, die im Wesentlichen die gängigen Finanzdienstleistungen abdecken.

Auch in Bezug auf Finanzen äußert sich Wang Xiaochuan offen. Er sagte: „Wir haben den Konsum der Menschen bereits digitalisiert und informationsbasiert gestaltet. In Zukunft werden wir uns mit Branchen wie Mikrokrediten und Versicherungen befassen, in die wir einsteigen können.“ Tatsächlich ist dies der Fall.

Im Vergleich zur Umleitung des Datenverkehrs auf Suchanzeigen ist das Input-Output-Verhältnis höher, wenn der Datenverkehr auf Finanz- und Putian-Anzeigen umgeleitet wird, insbesondere in diesem Jahr, in dem die Zahl der Barkredite explosionsartig angestiegen ist und jeder im Barkreditgeschäft tätig ist. Sogou hat so viel Verkehr und möchte mehr Geld verdienen, dass es sich natürlich auf das Barkreditgeschäft konzentrieren wird.

Tatsächlich gibt es viele Menschen, die solche Ideen haben. Wie Sogou ist auch Ersanbawu, das als Verkehrsplattform begann, offen im Bargeldkreditgeschäft tätig. Medienberichten zufolge belief sich der Umsatz von Ersanbawu im vergangenen Jahr auf 1,742 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von 18,48 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und hauptsächlich auf das Wachstum des Barkreditgeschäfts zurückzuführen ist.

Zu den wichtigsten Bargeldkreditprodukten von 2345 gehört „2345 Loan King“, das Einzelnutzern kleine Bargeldkredite zwischen 500 und 5.000 Yuan gewährt. Wie hoch ist der Gewinn? 2345 ergab, dass die Quote 98,51 % betrug. Sie sollten wissen, dass das Finanzgeschäft im Jahr 2015 weniger als 0,62 % des Umsatzes von 2345 ausmachte. Mit anderen Worten: 2345 brauchte ein Jahr, um fast 1 Milliarde Yuan zu verdienen.

Wie kann Sogou nicht eifersüchtig sein?

Daher ist es wahrscheinlich, dass Sogou, mit Ersanbawu als Beispiel, künftig stark auf das Barkreditgeschäft umsteigen wird. Angesichts der Kritik an Qudians Börsengang wird Sogou jedoch davon ausgehen, dass das Unternehmen selbst dann nicht an die Öffentlichkeit gehen wird, wenn es einen solchen gibt.

Das größte Risiko sind natürlich politische und regulatorische Risiken. Da die zuständigen Regierungsbehörden die Aufsicht über das Barkreditgeschäft verstärken, werden politische Maßnahmen zu einem der wichtigsten Faktoren, die das Barkreditgeschäft beeinflussen. Ein typisches Beispiel ist der Verkauf der Qudian-Aktien durch Kunlun, bevor Qudian an die Börse ging. Wenn Sogou es also tun möchte, kann es den richtigen Zeitpunkt erwischen?

Für Sogou und Wang Xiaochuan, die 13 Jahre lang durchgehalten haben, ist der Börsengang offensichtlich der glorreichste Moment. Nach dem Börsengang von Sogou dürften nur noch TMD (Meituan, Didi und Toutiao) übrig sein. Bei den drei TMD-Unternehmen handelt es sich um Einhörner, die auf der Welle des mobilen Internets entstanden sind. Im Vergleich zu Sogou, das mit der PC-Suche begann, scheinen sie eine Ära auseinander zu liegen.

Wang Xiaochuan muss schneller rennen.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.