Hinter den fünf täglichen Limiterhöhungen von Baofeng Technology: Welche Fonds „schwimmen gegen den Wind“?

Baofeng Technology (300431.SZ), das als „Monsteraktie“ bezeichnet wurde, verlor im Zuge des Platzens der A-Aktienblase allmählich seinen „mythischen“ Ruf, begann jedoch vor Kurzem mit einem „Rhythmus“ kontinuierlicher Kursrückgänge und rückte damit erneut ins Blickfeld des Marktes.

Mit der Erholung des A-Aktienmarktes ist der Aktienkurs von Storm Technology erneut „explodiert“. Viele Branchenkenner wiesen darauf hin, dass es sich hierbei um „kurzfristige Spekulation mit heißem Geld“ handele. Wenn Anleger auf der Jagd nach hohen Preisen sind, können sie von den Hauptakteuren „betrogen“ und bedrängt werden. Was kurzfristige Manipulationen des Wertpapiermarktes angeht, haben die Aufsichtsbehörden kürzlich erklärt, dass sie weiterhin mit Hochdruck vorgehen und diese genau beobachten werden. Was den Anlagewert der Aktie angeht, so ist der Aktienkurs des Unternehmens zwar im Zuge des Absturzes des A-Aktienmarktes deutlich gesunken, das hohe Bewertungsniveau schreckt jedoch immer noch Investoren in der Branche ab.

Bei Storm Technology sind starke Anstiege und Abfälle zur „Alltäglichkeit“ geworden, und „keine fundamentale Unterstützung“, „Konzepte verkaufen“ und „Geschichten erzählen“ sind zu den Urteilen der Branche geworden. Obwohl das Unternehmen seinen strategischen Plan für die Zukunft vor kurzem in großem Stil bekannt gab, erhielt es von den Branchenforschern kein Lob.

Kurzfristige Spekulation durch heißes Geld

Welche Mittel stecken hinter den fünf aufeinanderfolgenden täglichen Limiterhöhungen von Baofeng Technology in letzter Zeit?

Nach der Wiederaufnahme des Handels am 13. Juli dieses Jahres begann bei der Aktie von Storm Technology ein volatiler Abwärtstrend, als sich der A-Aktienmarkt stark anpasste. Der Aktienkurs des Unternehmens ist von einem „Himmelhoch“ von über 300 Yuan pro Aktie auf weniger als 100 Yuan gefallen. Darüber hinaus liegt der aktuelle Aktienkurs aufgrund der Kapitalerhöhung im Bereich von 50 Yuan.

Doch nur zwei Handelstage vor der Kapitalerhöhung des Unternehmens begann bei Baofeng Technology ein kontinuierlicher Limit-Up-Trend. Während der fünf Handelstage vom 16. bis 22. September stieg das Transaktionsvolumen. Am Ex-Rights-Tag, dem 18. September, stieg der Transaktionsbetrag plötzlich auf 637 Millionen Yuan und die Umschlagsrate erreichte 22,13 %. Die Umschlagshäufigkeiten der nächsten drei Handelstage lagen allesamt über 13%. Dies bedeutet, dass viel aktives Kapital im Spiel ist.

Den jüngsten Daten der Dragon and Tiger List von Baofeng Technology zufolge zeigten die Daten für die drei Handelstage vom 16. bis 18. September und den einzelnen Handelstag am 22. September, dass die fünf obersten Plätze auf der Käuferseite allesamt Sitze in der Verkaufsabteilung waren, während zwei der fünf obersten Plätze auf der Verkäuferseite institutionelle Sitze waren, wobei die Verkaufsabteilung von Huatai Securities Xiamen Xiahe Road Securities auf der Käuferseite den ersten Platz belegte.

Einige Private-Equity-Analysten sind der Ansicht, dass die Hauptantriebskraft hinter den Spekulationen „heißes Geld“ sei, bei dem es sich möglicherweise hauptsächlich um kurzfristige Spekulationen zur Erzielung von Gewinnen nach der Erholung des Marktes handele. Ein anderer leitender Fondsmanager sagte, dass sich nach der starken Korrektur der A-Aktien einige Aktien derzeit in der Phase der überverkauften Erholung befänden und einige Fonds in dieser Hinsicht möglicherweise auch Chancen sehen würden.

Den Daten zufolge besteht bei einigen Fonds tatsächlich der Verdacht, dass sie kurzfristig handeln. Bei den drei Transaktionen vom 16. bis 18. September stand die Huatai Securities Xiamen Xiahe Road Securities Branch mit 65,5983 Millionen Yuan als Käufer an erster Stelle, am 18. September stand die Niederlassung jedoch mit einem Verkaufsbetrag von 54,3290 Millionen Yuan als Verkäufer an erster Stelle; Darüber hinaus kaufte die Wertpapierfiliale von CITIC Securities Jinhua Zhongshan Road in den oben genannten drei Handelstagen Aktien im Wert von 45,6534 Millionen Yuan und verkaufte sie am 22. September im Wert von 27,8617 Millionen Yuan.

Diese Art der Kapitalspekulation ist für Baofeng Technology an der Tagesordnung. Der Trend von Storm Technology war nie „zurückhaltend“. In den meisten Fällen steigt oder fällt der Preis. Die Bezeichnung „Monsteraktie“ ist in der Branche zum Konsens geworden.

„Diese Art von Aktien wurde von jemandem kontrolliert, also ist es am besten, sie nicht anzufassen“, sagte eine Person aus dem Institut, die das Unternehmen untersucht hat. Ihm zufolge steht die Aktie im Zusammenhang mit der Untersuchung von CITIC Securities. Einer der an CITIC Securities beteiligten Personen hatte zwei externe Investmentgesellschaften gegründet und Baofeng Technology sehr gezielt gekauft. Die Aufsichtsbehörden untersuchen diese Angelegenheit möglicherweise. Ob es letztendlich Auswirkungen auf die Baofeng-Technologie haben wird, hängt davon ab, ob Baofeng die Vorschriften einhält.

Am Abend des 15. September veröffentlichte CITIC Securities eine Erklärung, in der bestätigt wurde, dass General Manager Cheng Boming und drei weitere leitende Angestellte von CITIC Securities von den öffentlichen Sicherheitsorganen aufgefordert wurden, sich gemäß dem Gesetz einer Untersuchung wegen des Verdachts auf Insiderhandel und Weitergabe von Insiderinformationen zu unterziehen. Elf Personen wurden im Zusammenhang mit diesem Vorfall zur Untersuchung abgeführt.

Derzeit verhängt die CSRC Verwaltungsstrafen gegen kurzfristige Manipulationen des Wertpapiermarktes und erklärt, dass sie auch weiterhin einen starken Druck auf kurzfristige Handelsaktivitäten ausüben wird. Einer Mitteilung der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde vom 11. September zufolge wurden Ma Xinqi und Sun Guodong wegen des Verdachts der Manipulation der Aktienkurse von Quantong Education und Baofeng Technology mit der Beschlagnahmung illegaler Gewinne und Geldstrafen in Höhe von insgesamt fast 47 Millionen Yuan bestraft.

Die in den Fällen angewandten Methoden bestanden laut Mitteilung der CSRC darin, durch Falschaussagen und andere Methoden die entsprechenden Aktienkurse zu beeinflussen und die Aktien anschließend schnell wieder gewinnbringend zu verkaufen. Unter anderem erteilte Ma Xinqi am 31. Juli 2015 mehrere große Kaufaufträge, zog diese dann aber schnell wieder zurück, wodurch der Aktienkurs von Baofeng Technology stieg, weil er keine oder nur wenige Transaktionen durchführte. Anschließend verkaufte er schnell einige seiner zuvor gehaltenen Aktien, um einen Gewinn zu erzielen.

Vorwurf des „Verkaufs von Konzepten“

Aufgrund der tiefgreifenden Anpassung der A-Aktien ist der Aktienkurs von Storm Technology seit der Wiederaufnahme des Handels am 13. Juli bis zum 22. September um mehr als 70 % gefallen. Allerdings sind „die Bewertung ist zu teuer“, „der Aktienkurs lässt sich nur schwer durch Fundamentaldaten stützen“ und „man verkauft gern Konzepte“ zu den Urteilen der Branche geworden.

Interessanterweise hielt Baofeng Technology am zweiten Handelstag (17. September), als der Aktienkurs das Tageslimit erreichte, eine Pressekonferenz in Peking ab, bei der das neue 30-köpfige Managementteam vorgestellt und lautstark erklärt wurde, dass sich das Unternehmen in Zukunft auf fünf große Geschäftsgruppen konzentrieren werde: VR (Virtual Reality), TV (Fernsehen), Shows, Video und Kultur. Einige Marktmeinungen gehen davon aus, dass die starke Erholung des Aktienkurses von Storm Technology auch auf diesen Faktor zurückzuführen sein könnte.

Einige Medien zitierten Feng Xin, CEO von Baofeng Technology , mit der Aussage, dass die fünf großen Geschäftsbereiche des Unternehmens direkt ein organisches Ökosystem gebildet hätten, jedes mit einer unabhängigen Entwicklungsrichtung und in Zukunft möglicherweise sogar separat aufgeführt würden. „In Zukunft wird sich Baofeng auch in den Bereichen Internet-Bildung, Medizin und sogar Finanzwesen engagieren. Wenn das gesamte Ökosystem 150 Millionen Menschen erreichen kann, werden seine Spezifikationen mit denen von BAT vergleichbar sein und Baofeng wird die Chance haben, LeTV und Youku zu überholen.“ sagte Feng Xin in einem Interview mit den Medien.

Einige Analysten der Medienbranche sind jedoch nicht beeindruckt. Im VR-Geschäft gibt es in China derzeit kein ausgereiftes Geschäftsmodell und die aktuelle Anerkennung ist zugleich eine Anerkennung der Zukunft. Im Showgeschäft bedeutet die Beteiligung des Unternehmens an diesem Geschäft, dass es keine besonders starke Cashflow-Quelle und keine vielversprechenden Projekte hat. Dieses Geschäft birgt einige Risiken in rechtlicher und regulatorischer Hinsicht. Im Fernsehbereich bieten die aktuellen Marktlieferungen der Super-TVs von LeTV (300104.SZ) keinen Vorteil gegenüber den Gesamtlieferungen von Smart-TVs im Land und LeTV hat in diesem Bereich noch keinen Gewinn erzielt, daher sind Aussagen zu den Aussichten schwer möglich. sagte der oben genannte Analyst.

Baofeng Technology begann als Baofeng Video Player für den PC. Derzeit besteht das Gewinnmodell des Unternehmens hauptsächlich darin, den Benutzern über Produkte wie Baofeng Video PC und Baofeng Video Mobile APP kostenlos ein hervorragendes Internet-Videodiensterlebnis zu bieten. Es verfügt über eine riesige Benutzerbasis und monetarisiert den Benutzerverkehr hauptsächlich durch Werbung.

Am 18. Mai dieses Jahres veröffentlichte Baofeng Video seine globale Plattformstrategie „DT Big Entertainment“ mit der Absicht, sein bestehendes Internetvideogeschäft schrittweise zu einer Internetunterhaltungsplattform zu erweitern, die Mehrwertdienste wie Internetvideo, virtuelle Realität, intelligente Unterhaltungshardware, O2O und Live-Videoübertragungen darstellender Künste im Internet umfasst. In weniger als einem halben Jahr hat das Unternehmen durch Investitionen die Einrichtung von Baofeng Magic Mirror, Baofeng TV und des Showbusiness abgeschlossen.

Den Halbjahresergebnissen von Storm Technology zufolge betrug der Nettogewinn des Unternehmens im ersten Halbjahr jedoch nur 6,6994 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 70,73 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Unter anderem hat die Entwicklung neuer Produkte und neuer Projekte zu einem schnellen Anstieg der Forschungs- und Entwicklungskosten des Unternehmens geführt. Das Virtual-Reality-Geschäft befindet sich in der frühen Investitionsphase und Baofeng Magic Mirror macht Verluste, was sich auf den Gesamtnettogewinn des Unternehmens ausgewirkt hat.

Ein Investor, der bei Baofeng Technology Nachforschungen angestellt hat, ist von der Arbeit des Unternehmens nicht sehr beeindruckt. „Dieses Unternehmen ist sehr aktiv und versucht, durch häufige Äußerungen nach außen die Aufmerksamkeit der Außenwelt zu gewinnen.“

Aus der Perspektive der Brancheneigenschaften äußerte der oben erwähnte leitende Fondsmanager jedoch Anerkennung für die Branchenaussichten: „Der Schwerpunkt liegt auf dem Medienbereich und könnte später auch das Internet einbeziehen, was die Entwicklungsrichtung der Branche darstellt.“ Betrachtet man jedoch speziell Baofeng Technology, ist man der Ansicht, dass die Bewertung immer noch zu hoch ist. Nach dem starken Rückgang beträgt der aktuelle Marktwert von Baofeng Technology 14,472 Milliarden Yuan und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (TTM) beträgt 561,97.

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