Die Performance ist stark „verzerrt“ und die Marktaussichten stehen unter Druck. BAIC New Energy plant eine Hintertürnotierung, um die „erste Aktie für Fahrzeuge mit neuer Antriebstechnologie“ auf dem A-Aktienmarkt zu werden.

Kürzlich gab Chengdu Qianfeng Electronics Co., Ltd. (nachfolgend „SST Qianfeng“, 600733.SH) bekannt, dass die Ausgabe von Aktien des Unternehmens an die Beijing Automotive Group Co., Ltd. und andere zum Erwerb von 100 % des Eigenkapitals der Beijing New Energy Automobile Co., Ltd. (nachfolgend „BAIC New Energy“) von der China Securities Regulatory Commission genehmigt wurde. Die CSRC genehmigte außerdem, dass nicht mehr als 2 Milliarden Yuan an entsprechenden Mitteln aufgebracht werden dürfen. Dies bedeutet, dass die Hintertürnotierung von BAIC New Energy in die eigentliche Betriebsphase eingetreten ist.

Als erstes Unternehmen in China, das die Qualifikation zur Herstellung von Fahrzeugen mit alternativem Antrieb erhalten hat, verfügt BAIC New Energy über gewisse Vorteile im Bereich der inländischen reinen Elektrofahrzeuge. Betrachtet man jedoch die Verkaufszahlen des Unternehmens in den letzten Jahren, so stehen die Produkte der unteren Preisklasse der EC-Serie zwar ganz oben auf der Verkaufsliste der reinen Elektrofahrzeuge, die Verkaufszahlen der oberen Preisklasse der EU-Serie, der EV-Serie und der EX-Serie sind jedoch nicht zufriedenstellend. Da die Subventionen für neue Energien derzeit sinken, ist der Umgang damit nach der Börsennotierung zu einem großen Problem geworden.

Zu Fragen wie dem Zeitpunkt der Auslieferung und Notierung sowie der Art und Weise, wie das Unternehmen künftig Risiken vermeiden will, riefen Reporter von China Business News BAIC New Energy an und schrieben an. Mitarbeiter der PR-Abteilung sagten, dass die entsprechenden Angelegenheiten an den Vorstandssekretär weitergeleitet würden. Zum Redaktionsschluss lag noch keine Antwort vor.

Der Starttermin wird voraussichtlich auf Juni vorverlegt

Öffentlichen Informationen zufolge wurde BAIC New Energy im Jahr 2009 gegründet und ist die Hauptplattform der BAIC Group, die für die Produktion und den Vertrieb von Fahrzeugprodukten mit neuer Antriebstechnologie verantwortlich ist. Bereits auf der Beijing International Auto Show Ende April dieses Jahres machte Xu Heyi, Vorstandsvorsitzender der BAIC Group, klar, dass BAIC New Energy im dritten Quartal 2018 an die Börse gehen werde. Marktnachrichten zufolge soll der Börsengang nun auf Juni vorverlegt werden.

Gemäß dem von der China Securities Regulatory Commission genehmigten Plan werden 100 % des Eigenkapitals von BAIC New Energy zu einem Preis von 28,85 Milliarden Yuan in das börsennotierte Unternehmen SST Qianfeng eingebracht und sämtliche Vermögenswerte und Verbindlichkeiten von SST Qianfeng zu einem Preis von 187 Millionen Yuan veräußert und gegen einen gleichen Anteil an BAIC New Energy-Aktien eingetauscht, die von der BAIC Group gehalten werden. Der Vermögenspreis nach dem Ausgleich betrug 28,662 Milliarden Yuan. SST Qianfeng gab 761 Millionen Aktien zu einem Ausgabepreis von 37,66 Yuan pro Aktie an 35 Gegenparteien aus, darunter BAIC Group, Daimler Greater China Investment, CATL und Pangda Auto Trade Group.

Nach Abschluss dieser Transaktion wird sich SST Qianfeng von einem Unternehmen, das sich hauptsächlich mit der Entwicklung und dem Verkauf von Immobilien beschäftigt, zu einem Unternehmen wandeln, das sich hauptsächlich mit der Forschung und Entwicklung, der Produktion, dem Verkauf und den Dienstleistungen von Fahrzeugen mit alternativer Energie und Kernkomponenten beschäftigt. Darüber hinaus genehmigte die CSRC auch die Privatplatzierung von Aktien von SST Qianfeng, um Unterstützungsgelder in Höhe von nicht mehr als 2 Milliarden Yuan aufzubringen. Nach Abzug der Gebühren der jeweiligen Zwischeninstitutionen werden alle Mittel für das Projekt Beijing New Energy Innovation Technology Center, das Projekt BAIC New Energy C35DB, das Projekt BAIC New Energy N60AB und das Projekt BAIC New Energy N61AB verwendet.

SST Vanguard hat zuvor bekannt gegeben, dass es sich bei dem Modellprojekt C35DB um ein „reines Elektrofahrzeug mit Boutique-Cross-Schrägheck“ in der Klasse A0 handelt, bei dem der Schwerpunkt auf Design, Platzangebot, Kilometerleistung und Konfiguration liegt. das Modellprojekt N60AB ist ein SUV der A+-Klasse mit neuer Plattform; und das Modell N61AB ist als innovatives Cross-Modell im Limousinenstil der A+-Klasse positioniert. Derzeit hat BAIC New Energy insgesamt 8 Modelle im Angebot, nämlich die Drei-Box-Limousinen EU260, EU400 und EH300, die Zwei-Box-Limousinen E150EV, EV160, EC180 und EC200 sowie den kleinen SUV EX260.

„Die Möglichkeit, an die Börse zu gehen, dürfte gewisse positive Auswirkungen auf die Kapitalbeschaffung, die kontinuierliche Forschung und Entwicklung sowie die Verbesserung des Produkttechnologieinhalts von BAIC New Energy haben.“ Yan Jinghui, Fachberater der Handelskammer der All-China Federation of Industry and Commerce Automobile Dealers, ist davon überzeugt, dass Fahrzeuge mit alternativer Antriebstechnologie nicht nur im Fokus der Entwicklung von BAIC New Energy stehen, sondern auch im Fokus der gesamten BAIC-Gruppe. Daher wird es nach dem Börsengang sicherlich zur Verbesserung der Gesamtmarke der BAIC Group beitragen.

Berichten zufolge werden nach dem Börsengang von BAIC New Energy alle Tochtergesellschaften der BAIC Group, einschließlich BAIC Group und BAIC Foton, an der Börse notiert sein. Gemäß dem zuvor von Xu Heiyi veröffentlichten Plan wird die BAIC Group im Rahmen einer umfassenden neuen Energie die Reform staatlicher Unternehmen mit der Anpassung ihrer eigenen Geschäftsstruktur kombinieren, um letztendlich den Weg der Gruppierung zu erreichen. Um eine umfassende Kapitalisierung und Verbriefung zu erreichen, werden künftig sowohl die A-Aktien als auch die H-Aktien des Fahrzeuggeschäftssegments der BAIC Group miteinander verknüpft.

Das Risiko einer "Sucht" nach Low-End-Modellen ist versteckt

Laut den von SST Qianfeng veröffentlichten Daten erzielte BAIC New Energy in den ersten zehn Monaten des Jahres 2017 ein Gesamtbetriebseinkommen von 7,377 Milliarden Yuan und einen Nettogewinn von 39,244 Millionen Yuan. Im Jahr 2016 erzielte BAIC New Energy einen Jahresumsatz von 9,372 Milliarden Yuan und einen Nettogewinn von 108 Millionen Yuan.

In Bezug auf den Umsatz nimmt BAIC New Energy derzeit eine führende Position im Bereich der inländischen reinen Elektrofahrzeuge ein. In den Jahren 2016 und 2017 verkaufte BAIC New Energy 52.200 bzw. 103.200 reine Elektrofahrzeuge und erreichte damit auf dem Inlandsmarkt einen Marktanteil von 20,63 % bzw. 22,99 %.

Den von der China Passenger Car Association veröffentlichten Verkaufsdaten für Fahrzeuge mit alternativen Antrieben für April zufolge wurden im April 73.000 Personenkraftwagen mit alternativen Antrieben verkauft, was einem Anstieg von 31 % gegenüber dem Vormonat und von 150 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Unter ihnen lag das Verkaufsvolumen der BAIC New Energy EC-Serie im April bei 7.471 Einheiten, was einer Steigerung von 72 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und sie steht damit klar an der Spitze der Liste der reinen Elektrofahrzeuge.

Während die EC-Produktreihe ein explosives Wachstum verzeichnete, waren die Verkaufszahlen der High-End-Modellreihen EU, EV und EX weniger zufriedenstellend. Dies deutet darauf hin, dass das Unternehmen in hohem Maße von der EC-Modellreihe abhängig ist. Statistiken von CRRC.com zeigen, dass die EC-Serie im Jahr 2017 79 % des Einzelhandelsumsatzes von BAIC New Energy ausmachte. Im April dieses Jahres betrug das Einzelhandelsvolumen der Modelle der EC-Serie 98,5 %. Schwankende Verkaufszahlen bei Produkten der EC-Serie können Auswirkungen auf das Unternehmen haben.

Es versteht sich, dass die BAIC New Energy EC-Serie zur Elektrofahrzeugklasse A00 gehört, mit einer Low-End-Positionierung und einem relativ günstigen Preis. In den ersten zehn Monaten des Jahres 2017 lag der durchschnittliche subventionierte Verkaufspreis jedes Fahrzeugs nur bei über 40.000 Yuan. Unserem Reporter fiel jedoch auf, dass das Finanzministerium, um die Entwicklung von Fahrzeugen mit alternativer Antriebstechnologie weiter voranzutreiben und optimaler zu gestalten, bereits neue Subventionsstandards für 2018 erlassen hat, die ab dem 12. Juni in Kraft treten. Gemäß den neuen Subventionsstandards wird der EC180 nahezu keine Subventionen mehr erhalten, was bis dahin möglicherweise erheblich zu Lasten von BAIC New Energy gehen wird.

Darüber hinaus werden in der zweiten Hälfte dieses Jahres neue Automobilhersteller wie NIO, WM Motor und Xpeng ihre ersten Produkte ausliefern, und auch ausländische Marken wie Volkswagen, Ford und Nissan sind auf den Markt gekommen. Dies setzt BAIC New Energy erheblich unter Druck, seinen Verkaufsvorsprung im Bereich der mit neuer Energie betriebenen Fahrzeuge zu behaupten.

„Wettbewerb ist unvermeidlich. Er hängt vor allem davon ab, wie BAIC New Energy reagiert. Es ist wichtig, ob das Unternehmen aus den Stärken der neuen Automobilhersteller lernen und deren Schwächen ausgleichen kann.“ sagte Yan Jinghui.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.