Zeekr hat seinen ersten Finanzbericht nach der Börsennotierung veröffentlicht: Der Umsatz stieg sprunghaft an und der Aktienkurs brach ein. Welche Bedenken bestehen am Markt?

Am 11. Juni veröffentlichte Zeekr Auto seinen Finanzbericht für das erste Quartal 2024, den ersten Finanzbericht nach der Börsennotierung. Daten zeigen, dass Zeekr im ersten Quartal einen Umsatz von 14,737 Milliarden Yuan erzielte, was einer Steigerung von 71 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und 33.059 Neufahrzeuge auslieferte, was einer Steigerung von 117 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und damit NIO und Xpeng übertraf.

Dies scheint ein sehr gutes Zeugnis zu sein, doch der Kapitalmarkt scheint es nicht zu akzeptieren. Am Tag der Veröffentlichung des Finanzberichts brach der Aktienkurs von Zeekr um 6,51 % ein, der Intraday-Rückgang erreichte einmal fast 10 % und setzte dann den Rückgang drei Tage in Folge fort.

Warum kann ein scheinbar so gutes Zeugnis die Anleger nicht überzeugen?

Zunächst einmal ist in diesem Finanzbericht der deutliche Anstieg der Einnahmen und Verkäufe wirklich erwähnenswert, der jedoch auf den relativ niedrigen Verkäufen von Zeekr im gleichen Zeitraum des Vorjahres basiert. Im ersten Quartal wurden 33.000 Fahrzeuge ausgeliefert, was einem monatlichen Absatz von rund 10.000 Fahrzeugen entspricht. Dieses Ergebnis ist nur eine Zwischenbilanz auf dem heimischen Markt für erneuerbare Energien.

Gleichzeitig ist das Verlustproblem von Zeekr auch ziemlich ernst. Der Nettoverlust im ersten Quartal betrug 2,22 Milliarden Yuan. Zwar verringerte sich der Wert sowohl im Jahresvergleich als auch im Monatsvergleich, doch in einem äußerst wettbewerbsintensiven Marktumfeld besteht immer das Risiko langfristiger Verluste.

Natürlich sind die Verluste von Zeekr im Gegensatz zu neuen Kräften wie NIO und Xpeng kontrollierbar und stellen kein Fass ohne Boden dar. Mit der Unterstützung von Geely kann es in kritischen Momenten ausreichend Unterstützung bieten.

Der gesunde Menschenverstand sagt uns jedoch, dass Finanzberichte nur die Vergangenheit darstellen, ganz zu schweigen davon, dass das zweite Quartal fast vorbei ist. Was den Anlegern bei Zeekr wirklich Sorgen bereitet, sind nicht die „oberflächlichen“ Finanzberichte, sondern die Entwicklungsaussichten des Unternehmens.

Zeekrs jährliches Auslieferungsziel für 2024 liegt bei 230.000 Fahrzeugen. Angesichts der aktuellen Wachstumsrate ist dieses Ziel schwer zu erreichen. Welche versteckten Gefahren also versetzen den Kapitalmarkt in Panik hinsichtlich Zeekr?

Werfen wir zunächst einen Blick auf die aktuelle Produktstruktur der Marke Zeekr. Derzeit sind vier Zeekr-Modelle im Angebot. Im Mai betrug das Verkaufsvolumen von Zeekr 001 13.480 Einheiten, das Verkaufsvolumen von Zeekr 007 4.308 Einheiten, das Verkaufsvolumen von Zeekr 009 450 Einheiten und der Preis von Zeekr X betrug nur 378 Einheiten.

Mit anderen Worten: Von seiner Einführung bis heute ist der Zeekr 001, eine rein elektrische Mittel- bis Großraumlimousine, das einzige Modell, das man als Hit von Zeekr bezeichnen kann. Seine Leistung sieht gut aus, aber gemessen an der Leistung anderer neuer Energiemarken gibt es eine Obergrenze für rein elektrische Mittel- bis Großraumlimousinen. Es wäre gut, wenn die monatlichen Verkaufszahlen von Zeekr 001 stabil bei über 10.000 Einheiten blieben.

Die Leistung der anderen drei Modelle ist relativ durchschnittlich, insbesondere die des mit Spannung erwarteten Zeekr X, dessen Startpreis nur 189.800 Yuan beträgt, dessen monatliche Verkaufszahlen seit 2024 jedoch nie die Marke von 800 Einheiten überschritten haben, was man als Strohfeuer bezeichnen kann. Das sind keine guten Nachrichten für Zeekr. Sobald Zeekr 001 nach unten geht, werden die Verkäufe der Marke Zeekr bald einbrechen.

Zweitens sieht die Marke Zeekr sehr einzigartig aus, verfügt aber tatsächlich nicht über eine klare Markenpositionierung. Was fällt Ihnen als Erstes zu Zeekr ein? Personalisierter Look? Rein elektrisches System? Diese reichen nicht aus, um die Kernwettbewerbsfähigkeit zu begründen.

Die Leistung von Geely im Bereich der Kerntechnologien für neue Energien ist weiterhin gut. Das Unternehmen verfügt über ein komplettes Paket neuer Energielösungen und sein Verkaufsvolumen ist in China nach BYD das zweitgrößte. Aber es scheint, dass Geely über keine schockierende Technologie verfügt. Das Unternehmen kann die DM-Technologie der fünften Generation von BYD oder das fortschrittliche intelligente Fahrassistenzsystem ADS3.0 von Huawei noch nicht produzieren und ist nicht in der Lage, Zeekr kontinuierlichen technischen Support zu bieten. Darüber hinaus kann das Unternehmen nicht einmal zentrale Verkaufsargumente wie das Batteriewechselmodell von NIO oder das Elektromodell mit erweiterter Reichweite von Ideal hervorheben.

Es muss gesagt werden, dass die Gesamtleistung von Zeekr immer noch gut ist, es sich jedoch noch weit von einer ausgereiften Marke entfernt befindet. Um die Welt zu erobern, verlässt sich das Unternehmen derzeit auf ein einziges populäres Modell und sein Verkaufsvolumen steigt nur langsam. Darüber hinaus hat das Unternehmen keinen eigenen technologischen Burggraben errichtet.

Dies ist tatsächlich ein häufiges Problem vieler neuer Autohersteller. Der Ansatz der „Teileoptimierung“ war in der Vergangenheit akzeptabel, da die damaligen neuen Automobilhersteller auf einem instabilen Fundament standen. Aber jetzt ist es anders. Wenn eine neue Marke auf dem Markt Fuß fassen will, muss sie etwas haben, „was sie kann, andere aber nicht.“ Aus dieser Sicht scheint Zeekr dies nicht getan zu haben.

Will die Marke Zeekr den Durchbruch schaffen, muss sie zunächst eine solide Technologie entwickeln, um langfristig attraktiv zu sein. Im letzten Jahr oder so haben die Hersteller von Fahrzeugen mit alternativer Energie mehrere Runden in den Bereichen intelligentes Fahren, intelligente Cockpits, 800-V-Hochspannungsplattformen usw. durchlaufen, aber die Marke Zeekr ist nicht die treibende Kraft.

Die derzeit realistischste Option für die Marke Zeekr besteht in der Erweiterung ihrer Produktpalette. In der zweiten Hälfte dieses Jahres wird die Marke Zeekr voraussichtlich neben einem rein elektrischen mittelgroßen und großen SUV auch den rein elektrischen MPV Zeekr MIX auf den Markt bringen. Wenn diese Modelle von den Benutzern erkannt werden, kann Zeekr möglicherweise den aktuellen Engpass überwinden.

Wie gesagt: Man braucht eine Kerntechnologie, nur diese kann ein echtes Verkaufsargument darstellen. Zeekr kann sich in mehreren technischen Bereichen engagieren, muss aber eine Stärke haben. In dieser Hinsicht ist Wenjie ein gutes Beispiel. Sein Hauptverkaufsargument ist das Huawei N-teilige Set. Dasselbe gilt für die Marke Zeekr. Mit der Unterstützung von Geely Auto muss das Unternehmen kurzfristig keine Überlebenssorgen haben, muss aber den richtigen Weg für sich finden. Geely Auto hat viele Ressourcen in die Marke Zeekr investiert. Es ist Zeit, dass die Kapitalisten die wahren Erträge von Zeekr sehen.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.