Tsinghua Unigroup übernimmt möglicherweise den GPU-Lieferanten von Apple und verfügt nun über eine eigene CPU und GPU

Am 3. April kündigte Apple an, dass es innerhalb von zwei Jahren die Nutzung aller Imagination-Technologien, einschließlich Patenten, geistigem Eigentum, vertraulichen Informationen usw., einstellen werde. Dies bedeutet auch, dass zukünftige Apple-Prozessoren die GPU von Imagination nicht mehr verwenden werden und Apple vollständig auf seine eigene GPU umsteigen wird. Dieser Schritt führte zu einem starken Einbruch des Aktienkurses von Imagination.

Heute veröffentlichte Reuters einen Kommentar, in dem es hieß, Apples Entscheidung, eine eigene GPU zu entwickeln, zeige, dass das Unternehmen entschlossen sei, eine größere Kontrolle über die Kerntechnologie seiner Produkte zu erlangen. Durch diesen Schritt können nicht nur hohe Gewinne erzielt, sondern auch eine vorteilhafte Position bei zukünftigen Innovationen (insbesondere im sogenannten Augmented-Reality-Wettbewerb) erlangt werden.

Analysten zufolge verringert diese Strategie Apples Abhängigkeit von wichtigen externen Zulieferern wie ARM Holdings PLC, das mittlerweile zur SoftBank Group Corp. gehört. Früher verließ sich Apple bei der Entwicklung des Hauptprozessors für das iPhone stark auf ARM, doch heute kauft das Unternehmen nur noch die grundlegende ARM-Architektur zu und entwickelt die meisten seiner Chips selbst.

Soll durch die Aufkündigung der Kooperation mit Imagination der Aktienkurs gedrückt und weitere Zukäufe getätigt werden?

Dem Finanzbericht von Imagination zufolge zahlte Apple im letzten Geschäftsjahr jedoch Lizenzgebühren und Urheberrechtsgebühren in Höhe von 60,7 Millionen Pfund an Imagination. Diese Kosten werden im Geschäftsjahr 2017 voraussichtlich auf 65 Millionen Pfund steigen. Für Apple ist ein solcher Aufwand offensichtlich kein Problem. Im Vergleich dazu könnten die jährlichen Kosten höher sein, wenn Apple eine eigene GPU entwickelt.

Darüber hinaus stellt sich die Frage, ob Apples eigene GPU die Patente von Imagination umgehen kann. Imagination sagte außerdem, dass das Design seines Grafikchips sehr komplex sei und bezweifle, dass Apple eine neue GPU entwickeln könne, ohne seine Patente, geistigen Eigentumsrechte und vertraulichen Informationen zu verletzen.

Daher gibt es in der Branche Stimmen, die der Ansicht sind, Apple habe die plötzliche Kündigung der späteren Zusammenarbeit mit Imagination lediglich deshalb angekündigt, weil es den Aktienkurs der Gegenpartei drücken wollte, um das Unternehmen oder die Patente der Gegenpartei zu einem niedrigeren Preis zu erwerben.

Der jüngste Forschungsbericht der US-Investmentbank Jefferies vom Dienstag wies darauf hin, dass Apples Ankündigung, GPU-Chip-Bestellungen von Imagination Technologies zu stornieren, zu einem Kurssturz des Unternehmens geführt habe, was Apple den Weg für eine Übernahme des Chipherstellers ebnen könnte.

Jefferies erklärte in einer Research-Mitteilung: „Eine Analyse geht davon aus, dass Apple beabsichtigt, Imagination zu übernehmen, um an dessen PowerVR-Chips zu kommen. Daher nutzt das Unternehmen die Nachricht vom Abbruch der Kooperation, um den Wert von Imagination zu drücken und gleichzeitig die Abhängigkeit von Imagination von Apple zu betonen. Eine andere Möglichkeit ist, dass Apple die patentierte Technologie von Imagination erwirbt, um zumindest ein Sicherheitsnetz für den zukünftigen Wert zu schaffen. Dies scheint ein Gefühl der Verzweiflung zu vermitteln.“

CNBC kontaktierte Apple, lehnte jedoch eine Stellungnahme ab.

Es ist erwähnenswert, dass Apple mit einem Anteil von 8 % der viertgrößte Anteilseigner von Imagination ist. Die plötzliche Ankündigung der Absage der nachfolgenden Zusammenarbeit mit Imagination führte zu einem Kurssturz der Imagination-Aktie, was für Apple offensichtlich erhebliche Verluste bedeuten wird. Wenn Apple Imagination wirklich aufgeben möchte, kann es die Neuigkeit einige Zeit nach der Übertragung seiner Imagination-Anteile bekannt geben. Offensichtlich hat Apple dies nicht getan, sodass dies indirekt auch die Spekulation stützen könnte, dass Apple Imagination immer noch erwerben möchte.

Letztes Jahr bestätigte Apple, dass es sich in Übernahmegesprächen mit Imagination befinde. Zwar wurde letztlich kein formelles Übernahmeangebot abgegeben, doch zeigte sich zumindest, dass Apple an einer Übernahme des Unternehmens interessiert war. Imagination war damals jedoch nicht einverstanden.

Allerdings befindet sich Imagination aufgrund der aktuellen Situation in einer sehr passiven Position. Zuerst hat Apple viele Talente von Imagination abgeworben und nun hat das Unternehmen plötzlich die Beendigung der Zusammenarbeit mit Imagination angekündigt, was zu einem starken Einbruch des Aktienkurses des Unternehmens führte. Dies lässt den Verdacht aufkommen, dass es sich hierbei um eine Strategie von Apple handelt, Imagination zur Zustimmung zur Übernahme zu zwingen und gleichzeitig den Kaufpreis so weit wie möglich zu drücken.

Wird sich Tsinghua Unigroup für eine Aufstockung seiner Anteile oder für die Übernahme von Imagination entscheiden?

Obwohl nicht klar ist, ob Apple tatsächlich einen Streich spielt und beabsichtigt, Imagination zu unterdrücken und dann zu erwerben, ist Apple nicht der einzige, der an Imagination interessiert ist. Auch die chinesische Tsinghua Unigroup könnte dazugehören.

Bereits Anfang Mai letzten Jahres erwarb Spreadtrums Muttergesellschaft Tsinghua Unigroup einen Anteil von 3 % an Imagination. Gemessen an den früheren Auslandsinvestitionen der Tsinghua Unigroup dient die Investition in Imagination definitiv nicht der Dividende, sondern der strategischen Planung.

Derzeit verwendet Spreadtrum, das größte Unternehmen für Mobiltelefonchips der Tsinghua Unigroup, hauptsächlich die öffentliche Version der CPU- und GPU-Kerne von ARM für seine Mobiltelefonchips (das Basisband wird von Spreadtrum selbst entwickelt), und ARM wurde letztes Jahr von der japanischen SoftBank übernommen. Daher sind alternative Pläne erforderlich, sei es aus der Perspektive der langfristigen Entwicklung der Tsinghua Unigroup, eines staatlich kontrollierten Unternehmens, oder aus der Perspektive der nationalen Informationssicherheit. Neben Intel, mit dem bereits zuvor eine Zusammenarbeit angestrebt wurde, dürfte auch Imagination ein gutes Ziel sein.

Zusätzlich zu PowerVR-GPUs verfügt Imagination auch über MIPS-CPUs. Bereits 2013 schloss Imagination die Übernahme von MIPS ab. Derzeit verwendet das inländische Chipunternehmen Ingenic die MIPS-CPU-Architektur von Imagination.

Wenn Tsinghua Unigroup Imagination erwerben kann, verfügt das Unternehmen daher plötzlich über eine eigene „völlig unabhängige“ CPU und GPU. Dies sollte eine gute Sache sein, egal, wie man es betrachtet.

Natürlich ist die Leistung der MIPS-CPU für Smartphones noch etwas schwach, ihr Vorteil liegt jedoch im geringeren Stromverbrauch und sie ist besser für Smart Wearables und IoT-Geräte geeignet. Dies dürfte auch der Bereich sein, auf den Tsinghua Unigroup künftig seine Bemühungen konzentrieren wird.

So haben wir auch gesehen, dass Spreadtrum auf der diesjährigen MWC-Ausstellung in Zusammenarbeit mit Intel den SC9861G-IA auf den Markt gebracht hat, einen 8-Kern-LTE-Mobiltelefonchip auf Basis der 14-nm-Prozessor-x86-CPU-Architektur von Intel, der sich auf den High-End-Markt konzentriert. Darüber hinaus ist die in diesem Chip verwendete GPU die PowerVR G6200 GPU von Imagination.

Offensichtlich möchte Spreadtrum, eine Tochtergesellschaft der Tsinghua Unigroup, in den Markt für High-End-Smartphone-Chips einsteigen. Wenn es um die GPU geht, ist die PowerVR-GPU von Imagination immer noch eine gute Wahl. Die Investition und Übernahme von Imagination durch Tsinghua Unigroup wird Spreadtrums zukünftige Entwicklung im High-End-Markt erheblich unterstützen. Darüber hinaus sind GPU-Chips ein sehr wichtiges Schlüsselglied, egal ob in den neuen Bereichen AR, VR oder KI. Dies könnte auch ein wichtiger Grund sein, warum Tsinghua Unigroup in Imagination investiert hat.

Erwähnenswert ist auch, dass der Aktienkurs von Imagination, nachdem er gestern um 61 % eingebrochen war, zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels heute um etwa 12 % gefallen ist. Der aktuelle Aktienkurs ist im Vergleich zu dem Zeitpunkt, als Tsinghua Unigroup die Aktien erstmals erwarb, wahrscheinlich um etwa 50 % gefallen. Daher ist der aktuelle Preis von Imagination für die Tsinghua Unigroup, ein vermögendes Unternehmen, das gerade 150 Milliarden Yuan an Investitionen und Finanzierungen von der „Nationalmannschaft“ erhalten hat, einfach zu niedrig.

Darüber hinaus ist es jetzt, da Apple Imagination gerade „aufgegeben“ hat und der RMB aufgewertet und das Pfund stark abgewertet wurde, ein guter Zeitpunkt, Imagination in Großbritannien zu erwerben. Auch wenn Sie den Erwerb von Imagination nicht in Erwägung ziehen, ist es dennoch möglich, Ihre Position zu einem geeigneten Zeitpunkt zu decken, da die bisherige Investition sonst einen großen Verlust darstellt.

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