Wohin fliegt iFly?

iFlytek erfreut sich in letzter Zeit großer Beliebtheit und hat sich zu einem führenden Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz entwickelt. Schauen wir uns an, wozu iFlytek in der Lage ist.

Schauen wir uns zunächst an, ob iFLYTEK derzeit Geld verdient. Der Gesamtgewinn vor Steuern im Jahr 2016 stellt sich wie folgt dar:

560 Millionen scheinen nicht schlecht. Schauen wir uns das Bild unten an:

Vom Gesamtgewinn in Höhe von 560 Millionen entfallen 191 Millionen auf nicht betriebliche Erträge und 147 Millionen auf Kapitalerträge. Nicht betriebliche Erträge prüfen:

Bei den nicht betriebsbedingten Einkünften handelt es sich im Wesentlichen um staatliche Subventionen.

Kapitalerträge nochmal prüfen:

Unter den Kapitalerträgen sind außer dem obersten der langfristige Kapitalertrag in Höhe von 12,23 Millionen, der nach der Equity-Methode berechnet wird, die Erträge, die als durch das Hauptgeschäft des Unternehmens generierte Erträge betrachtet werden können, die übrigen stehen in keinem Zusammenhang mit dem Hauptgeschäft. Und das große ist sehr verwirrend: „durch mehrere Transaktionen …“ Welche Art von Gewinn wird erzielt und was ist das?

Vereinfacht ausgedrückt wurde dieser Gewinn von 116 Millionen wie folgt erwirtschaftet:

iFLYTEK hatte zuvor 21,74 Millionen ausgegeben, um einen Teil der Aktien der Jiecheng Company zu kaufen, und gab dann 101 Millionen aus, um weitere Aktien zu kaufen. Da der zweite Kauf teurer war, gab iFLYTEK an, mit dem ersten Kauf einen Gewinn erzielt zu haben. Wie viel hat es eingebracht? Er verdiente 116 Millionen Yuan. So kam der Gewinn zustande. Es war das erste Mal, dass Herr Sun einen so einfachen Weg sah, „Geld zu verdienen“.

Basierend auf dem oben Gesagten, abgesehen von den 12,23 Millionen, die kaum als Gewinn im Zusammenhang mit dem Hauptgeschäft betrachtet werden können, wie viel „Gewinn“ hat das Unternehmen tatsächlich erwirtschaftet, nachdem die oben genannten unordentlichen und irrelevanten „Gewinne“ vom Gesamtgewinn von iFLYTEK in Höhe von 560 Millionen abgezogen wurden und die 12 Millionen Kapitalerträge einbehalten wurden? Es sind noch 236 Millionen übrig.

236 Millionen sind doch nicht gerade wenig, oder? Schauen wir uns das noch einmal an:

Die folgende Abbildung zeigt die immateriellen Vermögenswerte von iFLYTEK, die die Ausgaben für selbst entwickelte Software nicht beinhalten, diese jedoch in den immateriellen Vermögenswerten enthalten. Der neue Betrag in diesem Zeitraum lautet: 565 Millionen minus 366 Millionen, also ziemlich genau 200 Millionen.

Vom Gewinn von 236 Millionen abzüglich der 200 Millionen neu hinzugekommenen immateriellen Vermögenswerte aus der Softwareentwicklung in diesem Zeitraum bleiben immer noch 36 Millionen übrig.

Das Erstaunliche an iFLYTEK ist, dass seine Entwicklungskosten in der Bilanz als zwei Arten von Vermögenswerten erfasst werden. Bei dem oben genannten handelt es sich um einen immateriellen Vermögenswert, der auch mit Entwicklungskosten verbunden ist, wie unten gezeigt:

Nettozuwachs in diesem Zeitraum: 291 Millionen - 255 Millionen = 36 Millionen

Also: 36 Millionen - 36 Millionen = 0

Es ist erstaunlich, die Zahl ist genau gleich 0. Was die Tatsache betrifft, dass iFLYTEK alle gekauften Bücher als Anlagevermögen auflistet, müssen wir das nicht berechnen.

Um den obigen Prozess zusammenzufassen:

Der Vorsteuergewinn von iFLYTEK belief sich im Jahr 2016 auf 561 Millionen Yuan, wovon 190 Millionen Yuan auf nicht betriebliche Erträge, hauptsächlich aus staatlichen Subventionen, entfielen. Die Kapitalerträge resultierten aus der „Neuverbuchung der geringeren Ausgaben für frühere Akquisitionen als Gewinn von 116 Millionen Yuan“. Die 236 Millionen Yuan, die das Hauptgeschäft einbrachte, stammten lediglich aus den kapitalisierten Mitteln für die Softwareentwicklung, das heißt:

Im Jahr 2016 machte iFLYTEK mit seinem Geschäft keinen einzigen Cent Gewinn.

Nach vielen Gesprächen wissen wir, dass iFLYTEK zumindest bisher kein Geld verdient hat, aber zumindest auch kein Geld verloren hat, was für ein solches High-Tech-Unternehmen der Zukunft nicht schlecht ist. Tatsächlich lässt sich schwer sagen, ob es sich um einen Verlust handelt oder nicht, denn: Von iFLYTEKs Umsatz von 3,32 Milliarden im Jahr 2016 wurden 1,37 Milliarden nicht wieder eingezogen, dazu kommen 279 Millionen aus den Ratenverkäufen von Shenma, was bedeutet, dass genau 50 % des Umsatzes von iFLYTEK im Jahr 2016 überhaupt nicht wieder eingezogen wurden. Wie viele dieser Forderungen werden also in Zukunft nicht eingetrieben werden? Wir können uns den historischen Sammlungsstatus ansehen:

Der obere Teil der obigen Tabelle stellt die Höhe der Außenstände unterschiedlichen Alters dar, der untere Teil ist der Anteil der Außenstände entsprechenden Alters, die in diesem Zeitraum nicht eingezogen werden können, und der untere gelbe Teil ist der Anteil der Außenstände, die auf der Grundlage historischer Daten im Verhältnis zum Jahresumsatz überhaupt nicht eingezogen werden können. Bei den oben genannten 0,05 handelt es sich um den Anteil der Betriebseinnahmen von vor 4 Jahren, der bis heute nicht eingezogen wurde, im Vorjahr waren es lediglich 2 %.

Aus der obigen Abbildung können wir erkennen, dass der Anteil des Geldes, das iFlytek nicht eintreiben kann, rapide steigt (Vergleichszahlen in der unteren Hälfte der obigen Abbildung). Nach der aktuellen Quote betragen die 1,37 Milliarden Yuan an Zahlungen, die iFlytek im Jahr 2016 nicht eingezogen hat, nicht weniger als: 13,7 x 0,34 = 460 Millionen Yuan im Jahr 2017, zuzüglich über 200 Millionen Yuan an Ratenzahlungen. Das bedeutet, dass von den 3,3 Milliarden Yuan Betriebseinkommen von iFlytek im Jahr 2016 bis Ende 2017 mindestens etwa 700 Millionen Yuan nicht eingezogen werden konnten. Diese 700 Millionen Yuan an Zahlungen, die 2018 eingezogen werden mussten, wurden bereits im Jahr 2016 als Gewinn verbucht.

Aber was, wenn es kein Geld einbringt? Amazon hat seit vielen Jahren kein Geld mehr verdient. Heißt das, es ist schlecht? Ist es nicht lächerlich, als Superforscher im Bereich der künstlichen Intelligenz, der in die Zukunft blickt, nur auf die Geschichte zurückzublicken? Der Blick in die Zukunft ist das Wichtigste, oder?

Was ich gesagt habe, macht sehr viel Sinn. Obwohl LeTV von allen unterdrückt wurde, wie kann iFlytek, ein Unternehmen, das viele internationale Technologiemeisterschaften gewonnen hat, mit LeTV, einem Zwischenhändler, verglichen werden?

Werfen wir einen Blick auf die Geschäftstätigkeit von iFLYTEK:

Es mag etwas verwirrend erscheinen, aber das macht nichts. Herr Sun hat es für Sie neu organisiert. Die eigene Klassifizierung von iFLYTEK ist sehr verwirrend. Herr Sun hat es nach Geschäftstyp und Kundentyp wie folgt neu organisiert:

Laut der Analyse von Herrn Sun verfügt iFLYTEK über 15 Geschäftsbereiche, von denen der größte der Bereich „Bildung“ ist, der 30 % des Umsatzes ausmacht. Viele Menschen denken vielleicht, dass Bildung nur ein großes Geschäft ist, aber das ist nicht der Fall. Zunächst einmal ist es sehr merkwürdig, dass iFLYTEK eine Schule betreibt, die in die Kategorie Bildung fällt. Im Bereich der Lernsoftware hat iFLYTEK zwei völlig unterschiedliche Geschäftsbereiche: Lehre und Prüfung. Nach allgemeiner Auffassung sind die Zielgruppen des Unterrichts Schulen, während die Zielgruppen von Prüfungen offensichtlich nicht von Schulen bestimmt werden. Daher besteht der Bildungssektor von iFLYTEK eigentlich aus drei unabhängigen Geschäftsbereichen.

Auf Platz zwei folgt der Maschinenbau mit einem Anteil von 26 % im Jahr 2016. Werfen wir einen Blick auf die konkrete Situation dieses Wirtschaftszweigs:

Werfen wir einen Blick auf die Beschreibung dieses Geschäfts im Jahresabschluss von iFlytek aus dem Jahr 2008, als das Unternehmen erstmals an die Börse ging:

Aus den beiden obigen Zahlen geht hervor, dass Informationstechnik seit langem ein Hauptgeschäftsfeld von iFLYTEK ist. Bei der Erstnotierung machte es 46 % des Umsatzes aus, im Jahr 2016 waren es immer noch 26 %. Der Bruttogewinn dieses Geschäfts ist sehr gering, nur ein Dutzend Prozent. Anhand der Betriebskosten dieses Geschäfts lässt sich erkennen, dass es sich bei diesem sogenannten Information Engineering um ein hardwarebasiertes Systemintegrationsgeschäft handelt, das offensichtlich nichts mit dem Kerngeschäft von iFLYTEK zu tun hat. Der Hauptgrund dafür, es beizubehalten und nicht aufzugeben, sollte sein: die Aufbesserung des Betriebseinkommens.

Das Betreibergeschäft von iFLYTEK ist dasselbe wie sein Bildungsgeschäft und besteht aus zwei unabhängigen Geschäftsbereichen: einem für Verbraucher und einem für Betreiber.

Die folgenden Smart Cities im Bereich öffentliche Sicherheit und Regierung sind offensichtlich zwei völlig unterschiedliche Geschäftsbereiche mit völlig unterschiedlichen Kunden und Produkten.

Dann kommen wir zu Firmenkunden, Callcentern, der Mensch-Computer-Interaktion im Automobilbereich, der medizinischen Versorgung ... Sie alle scheinen Unternehmensmärkte zu sein, aber keiner von ihnen hat etwas mit anderen Dingen zu tun, von der Kundenpositionierung bis zur Produkttechnologie.

Jeder weiß, dass iFlytek vor Kurzem eine Übersetzungsmaschine auf den Markt gebracht hat, die online große Popularität erlangt hat. Noch erstaunlicher ist, dass iFlytek auch ein verbraucherorientiertes Hardware-Geschäft hat!

Was die Werbung und Internetaktivitäten der Entwickler betrifft, so haben diese nichts mit den oben genannten Geschäftsbereichen zu tun.

Nachdem ich über das Geschäft von iFLYTEK gelesen habe, ist es einfach unglaublich. Von der Leitung von Schulen bis zur Durchführung von Regierungsprojekten, von der Ablegung von Prüfungen bis zum Verkauf von Anzeigen, von der Bereitstellung von Geschäftsanalysen für Betreiber bis zur Bereitstellung von Internetplattformen für Entwickler, vom Verkauf künstlicher Intelligenz an Krankenhäuser bis zur Herstellung elektronischer Hardware für normale Menschen … Zu dieser allmächtigen Person hat jemand kürzlich etwas gesagt:

Natürlich sind wir nicht das Wunderkind des USTC. Was wäre, wenn Liu Qingfeng, der Gründer von iFLYTEK, wirklich großartig wäre? Wie können Sie fünfzehn Geschäfte ohne Rückenschmerzen oder Atemnot führen? Mal sehen, was sie denken. Die folgende Abbildung zeigt den Geschäftsplan von iFLYTEK für 2017:

Bildung, Regierung und Verbraucher sind alle wichtig, und die anderen müssen nebenbei erledigt werden. Allerdings weiß iFlytek selbst, dass es nicht die ganze Arbeit erledigen kann und dass der medizinische, fahrerische und sonstige Schlamassel nur zum Angeben da ist. Werfen wir einen Blick auf die Einnahmen der drei Säulen der iFlytek-Strategie in den letzten zwei Jahren (der Grund, warum nur zwei Jahre zusammengefasst werden, liegt darin, dass in früheren Berichten von iFlytek die Einnahmen der letzten beiden Säulen mit anderen Geschäftsbereichen vermischt waren und die genauen Zahlen nicht bekannt sind):

Die drei Unternehmen erzielten im Jahr 2016 einen Gesamtumsatz von 1,1 Milliarden, ein Plus von 29 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Dabei gingen die Smart-City-Umsätze zurück, und auf den Smart-Hardware-Umsatz entfielen nur 3 Prozent der drei Unternehmen. Dank der langjährigen Erfahrung von Herrn Sun in der Nachahmerbranche der Elektronik hat iFLYTEK mit der sogenannten intelligenten Hardware keine Chance, außer durch Prahlerei Aufmerksamkeit zu erregen. Es scheint, dass Bildung das einzige verlässliche Fortbewegungsmittel ist.

Werfen wir einen Blick auf die Akquisitionen von iFlytek in den letzten Jahren. Mit Ausnahme von Ruiyuan, das im Betreibergeschäft tätig ist, sind die anderen drei Unternehmen, Lezhixing, Jiecheng und Qiming, alle in der Bildungsbranche tätig. Man sieht, dass iFlytek sich in einem Bereich am besten auskennt: der Bildung.

Vergrößern Sie bitte nebenbei das obige Bild und sehen Sie sich den Vergleich zwischen der von den übernommenen Unternehmen versprochenen Leistung und der tatsächlich erzielten Leistung, die von Herrn Sun zusammengefasst wird, genauer an. Nehmen wir als Beispiele Ruiyuan und Qiming, die die Leistungsverpflichtungsfrist erfüllt haben, werden Sie überrascht sein, dass die tatsächliche Leistung so genau der versprochenen Leistung entspricht. Selbst der Besitzer eines kleinen Ladens ist möglicherweise nicht in der Lage, seinen eigenen Gewinn in den nächsten drei Jahren so genau vorherzusagen. Die Bedeutung dieses Verhaltens kann jeder für sich selbst interpretieren.

iFLYTEK hat in seinem Jahresbericht 2016 den Bruttogewinn von drei Produkten offengelegt.

Es ist ersichtlich, dass der Bruttogewinn im Bildungsbereich nur 55,7 % beträgt und damit deutlich unter dem durchschnittlichen Bruttogewinn der Softwarebranche liegt. Wer glaubt, mit der Bezeichnung „künstliche Intelligenz“ höhere Gewinne als die Industrie erzielen zu können, kann es vergessen.

Lassen Sie uns abschließend die Geschäftslage von iFLYTEK grob zusammenfassen:

Während man mit chaotischen Konzepten wie Autofahren/medizinischer Versorgung/Sicherheit/Smart City prahlt, mit unzuverlässiger Hardware wie Übersetzungsmaschinen auffällt und Leistung durch unrentable Systemintegration auffüllt, ist das Einzige, was wirklich auf die Zukunft setzt, die Bildung.

Angesichts dessen ist Sun Laoshi der Meinung, dass sich jeder fragen sollte:

„Ist die Bildungsbranche von iFlytek mit ihren durchschnittlichen Bruttogewinnmargen die mächtigste Branche für künstliche Intelligenz?“

Wer weiß, wie die Zukunft aussehen wird? Werfen wir einen Blick auf einige der Patente von iFLYTEK im Bildungsbereich. Vielleicht bekommen wir einen Einblick in die Zukunft der Bildung, wie iFLYTEK sie sich vorstellt:

Angesichts dieser Patente, der „Konzentration“, der „Schreibhaltung“ … kann Herr Sun nicht anders, als sich zu fragen: Wird der Tag, an dem iflytek im chinesischen Bildungswesen erfolgreich ist, der Tag sein, an dem Chinas Grund- und Sekundarschüler vollständig geistig kontrolliert werden? Natürlich ist dies nur die Fantasie von Herrn Sun und entspricht nicht der Realität …

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.