Der Aktienkurs von Luxshare Precision stieg im März um 73 %, und der Geschäftsumsatz von Apple machte 75 % aus

Am 2. Februar 2024, dem Tag der offiziellen Veröffentlichung von Apple Vision Pro in den USA, erreichte auch der Aktienkurs von Luxshare Precision am selben Tag seinen Tiefpunkt und begann im April zu steigen. In nur drei Monaten stieg sein Marktwert um mehr als 120 Milliarden Yuan. Der „König der OEMs“ dieses Jahres ist zurück.

Am 13. Oktober 2020 erreichte der Aktienkurs von Luxshare Precision, dem „König der Apple-OEMs“, ein Allzeithoch von 63,88 Yuan pro Aktie (unbereinigt), und sein Gesamtmarktwert erreichte ein Rekordhoch von 440 Milliarden Yuan. Danach geriet der Aktienkurs von Luxshare Precision in einen Abwärtsschwungzyklus. Von 2021 bis 2023 fiel die Luxshare Precision drei Jahre in Folge.

Erst am 2. Februar 2024 erreichte der Aktienkurs von Luxshare Precision mit 24,88 Yuan pro Aktie seinen Tiefpunkt und zeigte Anzeichen einer Stabilisierung. Anschließend erholte er sich von 25,92 Yuan pro Aktie am 22. April auf 43,30 Yuan pro Aktie im Juli. Interessanterweise hat der Aktienkurs von 43,30 Yuan pro Aktie bereits einen historischen Höchststand seit fast 52 Wochen erreicht.

In etwa drei Monaten stieg der Marktwert von Luxshare Precision um mehr als 120 Milliarden Yuan. Die „Digital Intelligence Research Society“ hat herausgefunden, dass der 2. Februar 2024 genau der Tag ist, an dem Apples Blockbuster-Technologie-Hardwareprodukt Vision Pro offiziell in den USA veröffentlicht wird. Da die Vorbestellungen am 19. Januar so beliebt waren, war der Bestand innerhalb von 18 Minuten ausverkauft, was den großen Optimismus des Marktes gegenüber den MR-Produkten von Apple widerspiegelt. Als wichtigstes OEM-Unternehmen von Apple hat Luxshare Precision erneut die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen.

Unterhaltungselektronik verzeichnet kein hohes Wachstum mehr

Wenn das Glück kommt, sind Himmel und Erde auf Ihrer Seite; Wenn das Pech vorbei ist, können selbst Helden nicht frei sein. Im Strom der Zeit kann sich kein Unternehmen unabhängig entwickeln. Ebenso hat das explosive Wachstum der Unterhaltungselektronikbranche in den letzten Jahren Luxshare Precision den Ruf des „Königs der OEM-Branche“ eingebracht.

Im Jahr 2016 brachte Apple die erste Generation der AirPods auf den Markt. In den darauffolgenden Jahren von 2017 bis 2021 erreichten die weltweiten Auslieferungen von kabellosen Kopfhörern einen Rekordwert von 300 Millionen Einheiten und wurden zu diesem Zeitpunkt zum Super-Einzelprodukt der Unterhaltungselektronik. Als König der Unterhaltungselektronik behauptet Apple seine absolute Dominanz auf dem TWS-Markt, sein Marktanteil liegt weiterhin über 40 %.

Dank der Bestellungen von Apple begann die Leistung von Luxshare Precision sprunghaft anzusteigen. Der Umsatz stieg von 5,404 Milliarden RMB im ersten Quartal 2018 auf 76,03 Milliarden RMB im vierten Quartal 2023. Der Umsatz wächst, aber die Umsatzwachstumsrate ist seit dem zweiten Quartal 2019, als sie 87,58 % erreichte, rückläufig. Bis zum vierten Quartal 2022 hatte sich die Umsatzwachstumsrate deutlich auf rund 33,6 % verlangsamt. Die „Digital Intelligence Research Society“ ist der Ansicht, dass sich das Wachstum der Branche deutlich verlangsamt hat, nachdem die Verbreitung von TWS-Kopfhörern rapide zugenommen hat. Auch die Wachstumsrate von Luxshare Precision ist von Jahr zu Jahr zurückgegangen.

Aus dem von Luxshare Precision veröffentlichten Jahresbericht 2023 geht hervor, dass das Geschäft mit Unterhaltungselektronik unter den vier Hauptgeschäftsfeldern von Luxshare Precision etwa 85 % des Umsatzes ausmachte, die Umsatzwachstumsrate jedoch auf einen einstelligen Bereich gesunken ist; Kommunikations- und Verbindungsprodukte sowie Präzisionskomponenten machten 6 % des Umsatzes aus, Verbindungsprodukte und Präzisionskomponenten für die Automobilindustrie machten weniger als 4 % des Umsatzes aus und Computerverbindungsprodukte machten etwa 3,2 % aus.

Aufgrund der extremen Abhängigkeit vom Geschäft mit Unterhaltungselektronik sank die Umsatzwachstumsrate von Luxshare Precision im Jahr 2023 erstmals auf einen einstelligen Bereich und erreichte damit einen neuen Tiefstand seit der Börsennotierung. Der Hauptkunde des Unterhaltungselektronikgeschäfts ist Apple. Im vergangenen Jahr wurde Apples neue iPhone 15-Serie von Huawei überboten, was zu einem Rückgang der Auslieferungen im Jahresverlauf von etwa 6,5 ​​% und einem Umsatzrückgang von fast 9 Prozentpunkten führte. Gleichzeitig verzeichneten auch die Verkäufe von Produkten wie AirPods, Mac und iPad einen Rückgang im Vergleich zum Vorjahr.

Die schlechten Verkaufszahlen der Hardwareprodukte von Apple haben sich auf Luxshare Precision übertragen. Bis zum ersten Quartal 2024 sank die Umsatzwachstumsrate von Luxshare Precision weiter auf weniger als 5 %.

Darüber hinaus wird es für Luxshare Precision angesichts der allgemeinen Rückkehr zur Vernunft in der Unterhaltungselektronikbranche schwierig, weiterhin ein schnelles Wachstum zu erzielen, wenn es sich ausschließlich auf Apple verlässt. Gleichzeitig ist es unwahrscheinlich, dass das zusätzliche Neugeschäft die Gesamtwachstumsrate von Luxshare Precision steigern wird, auch wenn das Geschäft von Luxshare Precision expandiert.

Gleichzeitig sind die Anleger aufgrund geopolitischer Unsicherheiten und hoher inländischer Arbeitskosten zunehmend besorgt darüber, dass Apple seine Produktionslinien nach Indien verlagert. Dies ist auch ein wichtiger Grund dafür, warum der Aktienkurs von Luxshare Precision unter Druck steht.

Apple-Sucht ist schwer zu lösen

Es ist schön, unter einem großen Baum zu sitzen und den Schatten zu genießen. Seit 2016 hat Luxshare Precision sukzessive OEM-Aufträge für Produkte wie AirPods und iPhone erhalten. Von 2015 bis 2022 stieg der Betriebsumsatz von Luxshare Precision Consumer Electronics von 4,416 Milliarden Yuan auf 197,1 Milliarden Yuan. Dank der zahlreichen Apple-Bestellungen ist Luxshare Precision zu einem weltbekannten „Apple-Ketten“-Unternehmen geworden.

Mit der Unterstützung der „Apple-Kette“ begann auch der Aktienkurs von Luxshare Precision zu steigen. Am 13. Oktober 2020 erreichte der Aktienkurs von Luxshare Precision ein Rekordhoch und sein Marktwert überschritt zudem die Marke von 440 Milliarden Yuan.

Luxshare Precision, das sein Apple-OEM-Geschäft weiter ausbaut, wird zunehmend von Apple abhängig. Bis 2023 wird der Umsatzanteil von Luxshare Precision mit seinem größten Kunden Apple einen Rekordwert von 75,24 % erreichen. Tatsächlich ist Luxshare Precision nach Foxconn der zweitgrößte iPhone-OEM der Welt, der größte OEM für AirPods und Apple Watch und der exklusive Lieferant von Vision Pro.

Apple ist der Grund für Erfolg und Misserfolg zugleich. Ein solches Beispiel gibt es direkt um uns herum. Nachdem OFILM aus der „Apple-Lieferkette“ geworfen wurde, konnte es sich nicht mehr erholen. Aus diesem Grund hat Luxshare Precision intern die potenziellen Risiken geprüft, die mit Apple als einzelnem Großkunden verbunden sind. Wang Laichun, CEO von Luxshare Precision, erklärte öffentlich: „Im Idealfall wird ein einzelner Kunde in 10 Jahren nicht mehr als ein Drittel zur Leistung von Luxshare Precision beitragen.“

Um seine übermäßige Abhängigkeit von Apple zu überwinden, hat Luxshare Precision seine Investitionen in die Kommunikations-, Automobil- und Industriebranche kontinuierlich erhöht, um eine zweite Wachstumskurve zu eröffnen. Gemessen an den Betriebsbedingungen im Jahr 2023 beträgt der Gesamtumsatz von Luxshare Precision Communications, Automobile und anderen neuen Unternehmen nur mehr als 20 %. Obwohl die Umsatzwachstumsrate des Automobilgeschäfts bei bis zu 50 % liegt, ist sein Beitrag zum Gesamtumsatz noch immer unbedeutend.

Luxshare Precision ist jedoch in seinem Automobilgeschäft sehr zielstrebig und hat sich zum Ziel gesetzt, einer der zehn weltweit führenden Tier-1-Zulieferer für Automobilteile zu werden. Gleichzeitig hat Luxshare Precision auch eine Zusammenarbeit mit Automobilunternehmen begonnen. Im Jahr 2022 gründeten Luxshare Precision und Chery New Energy ein Joint Venture. Im Jahr 2023 gründete Luxshare Precision in Zusammenarbeit mit der GAC Group ein Joint Venture, das sich hauptsächlich mit der Herstellung von Autoteilen beschäftigt.

Allerdings sei der Einstieg von Luxshare Precision in die Automobilbranche laut der „Digital Intelligence Research Society“ reine „Viel Lärm um nichts“. Obwohl die Umsatzwachstumsrate des Automobilgeschäfts zwischen 2020 und 2023 von 20 % auf 50 % gestiegen ist, beträgt das Gesamtvolumen weniger als 10 Milliarden Yuan, was im Vergleich zum gesamten Kuchen von mehr als 230 Milliarden Yuan wirklich unbedeutend ist. Um es ganz deutlich zu sagen: Wenn wir noch ein paar Aufträge von Apple annehmen, werden wir Hunderte von Milliarden verdienen.

Noch beunruhigender ist die Tatsache, dass die Bruttogewinnspanne des Automobilgeschäfts weniger als 16 % beträgt. Das bedeutet, dass es für Luxshare Precision schwierig sein wird, das vorherige Niveau der Bruttogewinnspanne wieder zu erreichen.

Luxshare Precision ist fest entschlossen, sich von Apple zu lösen, doch der Weg dorthin ist alles andere als einfach.

Von der Digital Intelligence Research Society