Ist ChatGPT der Tropfen, der das Fass für diese kostenpflichtige Online-Schreibplattform zum Überlaufen bringt, nachdem der Marktwert von Zhihu um 80 % gefallen ist?

Die drei größten Communities im heimischen Internet – Bilibili, Zhihu und Xiaohongshu – begannen alle in einem Nischenmarkt, wuchsen wie ein Schneeball und kontrollieren heute Hunderte Millionen Datenverkehr. Die Schwierigkeit im Community-Betrieb liegt in der Balance zwischen Gemeinschaftsatmosphäre und Kommerzialisierung. Als größte Frage-und-Antwort-Community in der chinesischen Welt ist Zhihus Kommerzialisierungskurs ins Stocken geraten und seine Leistung auf dem Kapitalmarkt war ein trostloses Durcheinander.

Zhihu ging im März 2021 mit einem Ausgabepreis von 9,5 Millionen US-Dollar an die Börse und sammelte 850 Millionen US-Dollar ein. In den letzten zwei Jahren schwankte der Aktienkurs des in New York und Hongkong notierten Unternehmens Zhihu um etwa 1,50 US-Dollar, was einem Rückgang von 80 % in zwei Jahren entspricht.

Was den Umsatz betrifft, weist die chinesische Online-Content-Community eine jährliche Wachstumsrate von über 30 % auf und überschritt 2019 die Marke von 270 Milliarden Yuan. Bis 2025 dürfte der Markt voraussichtlich ein Volumen von 1,3 Billionen Yuan erreichen. In einem so großen Markt hat Zhihu als einer der größten Akteure wiederholt Verluste erlitten und scheint in einer Sackgasse zu stecken, aus der es nur schwer herauskommt.

In den Geschäftsjahren 2019–2021 beliefen sich die bereinigten Nettoverluste von Zhihu auf 820 Millionen Yuan, 340 Millionen Yuan bzw. 750 Millionen Yuan. In den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2022 betrug der Gesamtumsatz von Zhihu 2,49 Milliarden Yuan und der dem Mutterunternehmen zurechenbare Nettogewinn betrug -1,40 Milliarden Yuan. In den letzten elf Geschäftsquartalen beliefen sich die kumulierten Verluste von Zhihu auf über 3,2 Milliarden Yuan. Die scheinbar endlosen Verluste sind ein Fluch für Zhihu.

1 Gemeinschaft und Wirtschaft sind ein Widerspruch

In der Welt des chinesischen Internets war Zhihu einst ein Außenseiter. Reine Gemeinschaftskultur und Idealismus bilden die Grundlage von Zhihu.

„Professionelle Diskussion“ ist die Positionierung, an der Zhihu immer wieder festgehalten hat. Mit dieser Ausrichtung begann Zhihu mit Nischenthemen wie Technologie und Internet und bewegte sich allmählich in Richtung heißer Themen wie Digital, Unterhaltung und Mode. Nach seinem viralen Erfolg umfasst Zhihu nun mehr als 30 Themenbereiche, darunter Finanzen und Gesundheit.

Im unlösbaren Widerspruch zwischen Gemeinschaft und Kommerzialisierung stand Zhihu einst fest auf der Seite der Gemeinschaft und widerstand wiederholt der Versuchung einer vorzeitigen Kommerzialisierung. Zhihu wurde im Dezember 2010 gegründet, begann seine Kommerzialisierung jedoch erst 2016 langsam unter dem Namen „Wissenszahlung“. Gerade durch seine Ablehnung der Kommerzialisierung gelang es Zhihu, seine Konkurrenten zu besiegen und sich abzuheben. Zhihu, kennen und glauben Sie an die Macht der Gemeinschaft.

Im Jahr 2018, nach Zhihus E-Finanzierungsrunde, stellte CEO Zhou Yuan Zhihu drei kritische Fragen: Wie kann eine gesunde Diskussionsatmosphäre gewährleistet werden? Wie lassen sich Qualität und Quantität des Inhalts in Einklang bringen? Können hervorragende Kreative Geld verdienen? …Gemeinschaft ist die Lebensader von Zhihu. Zhihu versucht, eine klare Grenze zwischen Gemeinschaft und Geschäft zu ziehen.

Allerdings ist Gemeinschaft ein Ideal und Kommerzialisierung die Realität. Gefangen zwischen Idealen und Realität und inmitten des Rauschs fallender Aktienkurse konnte Zhihu nicht anders, als verrückt zu werden.

2 Berufsausbildung? Eine völlig unbekannte Welt

Werbung ist der Ausgangspunkt der Kommerzialisierung von Zhihu und nimmt noch immer den größten Teil des Marktes ein. Der inländische Online-Werbemarkt ist ein riesiger Markt mit einem Wert von Billionen Dollar, doch Zhihu hat als Nachzügler offensichtliche Nachteile und konnte sich bisher nur einen winzigen Anteil sichern. Im Jahr 2020 musste Zhihu die Reinheit der Community opfern und die Lösung „Zhi+“ zur Kommerzialisierung von Inhalten für Soft-Advertising-Dienste auf den Markt bringen.

Das Wissenszahlungsgeschäft von Zhihu wurde im Laufe der Zeit erkundet und 2019 zum Yanxuan-Mitgliedschaftsgeschäft aufgewertet. Yanxuan ist jedoch keine reine Wissenszahlungsplattform mehr. Ganz oben auf der Beliebtheitsskala stehen literarische Online-Geschichten mit einem Schwerpunkt auf Anekdoten und Romantik. Yanxuan ist im Wesentlichen eine kostenpflichtige Online-Romanplattform.

Neben der Online-Werbung, die 60 % seines Umsatzes ausmacht, und den Yanxuan-Mitgliedern, die 30 % ausmachen, setzt Zhihu in Zukunft auf die Berufsausbildung. Im Juni 2018 wurde der „Wissensmarkt“ von Zhihu zur Zhihu-Universität aufgewertet, die aus Kursen + Büchern + Trainingslagern bestand und eine Berufsausbildung ausprobierte. Im Jahr 2020 gab Zhihu 130 Millionen Yuan bzw. 50 Millionen Yuan aus, um Shanghai Pinzhi Education und Papa Education zu erwerben. Im Dezember 2022 startete Zhihu die Berufsbildungsplattform Zhixuetang…

Nach vielen Höhen und Tiefen hat Zhihu den Schritt in die Welt der Berufsausbildung gewagt, die lange Zeit von Offcn, Huatu und Fenbi dominiert wurde. Eine völlig fremde Welt.

3. Wenn Sie Fragen haben, wo finden Sie Antworten?

ChatGPT wurde über Nacht populär und ist natürlich eine Frage-und-Antwort-Community. Als größte Frage-und-Antwort-Community der chinesischen Welt steht Zhihu plötzlich an einem Scheideweg.

In Zukunft ist es dem von ChatGPT erfundenen Weg gefolgt und hat in 12 Jahren 480 Millionen Fragen und Antworten sowie 590 Millionen Inhalte entwickelt und sich zu einem Giganten der künstlichen Intelligenz entwickelt. In Zukunft bleibt es an den drei Startlinien Online-Werbung, Mitgliedschaftsdienste und Online-Bildung hängen, wo die Obergrenze offensichtlich ist, und wird übermäßig abgelenkt, bis es allmählich durch KI-Fragen und -Antworten ersetzt wird ...

Am 8. Februar stieg der Kurs der in Hongkong notierten Zhihu-Aktie, die als potenzielle ChatGPT-Konzeptaktie gilt, plötzlich um bis zu 57 % während der Sitzung und blieb zum Handelsschluss bei einem Plus von 40 %. Der Kapitalmarkt scheint Zhihu bei seinen Entscheidungen zu unterstützen. Schließlich kann niemand den neuen Produktivitätspfad ignorieren, den ChatGPT eröffnet.

Natürlich verfügt Zhihu über Gemeinschaftsgene, aber es fehlen ihm die technischen Gene. Oder vielleicht ist Zhihu zu sehr damit beschäftigt, dem Kapitalmarkt einen Gewinnbericht vorzulegen und ist einfach nicht in der Lage, neue Investitionen zu tätigen, und steuert somit auf eine Zukunft zu, die schwierig und holprig sein dürfte … Wohin geht Zhihu? Ist Zhihu, eine Mitgliedschaftszahlungsplattform, die sich auf Online-Romane konzentriert und kopfüber in den roten Ozean der Berufsausbildung eintaucht, die Zukunft der Plattform?

Wo es eine Frage gibt, gibt es auch eine Antwort. Dies ist ein Slogan von Zhihu.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.