SMIC-Finanzbericht: Der Umsatz von SMIC erreichte im Geschäftsjahr 2024 57,796 Milliarden Yuan, ein Rekordhoch, ein Anstieg von 27,72 %

Der „Chip-König“ SMIC (688981.SH, 00981.HK) hat kürzlich seinen Jahresbericht veröffentlicht und im Jahr 2024 ein Betriebsergebnis von 57,796 Milliarden Yuan erzielt, was einer Steigerung von 27,72 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären börsennotierter Unternehmen zuzurechnende Nettogewinn (als „Nettogewinn“ bezeichnet) betrug 3,699 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 23,31 % gegenüber dem Vorjahr.

Der „Chipkönig“ SMIC (688981.SH, 00981.HK) veröffentlichte am Abend des 27. März seinen Jahresbericht und erzielte im Jahr 2024 einen Betriebsertrag von 57,796 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 27,72 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Der den Aktionären börsennotierter Unternehmen zuzurechnende Nettogewinn (als „Nettogewinn“ bezeichnet) betrug 3,699 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 23,31 % gegenüber dem Vorjahr.

Dies ist das erste Mal, dass der Umsatz von SMIC 50 Milliarden Yuan überstieg und damit einen neuen historischen Höchststand erreichte. Gleichzeitig ist der Nettogewinn des Unternehmens jedoch zwei Jahre in Folge gesunken. Im Jahr 2023 sank der Nettogewinn des Unternehmens aufgrund hoher Lagerbestände in der Halbleiterindustrie und schleppender makroökonomischer Bedingungen um mehr als 60 %. Im Jahr 2024 verringerte sich der Rückgang.

Der Anstieg der Wafermenge und der Preisrückgang sind der zentrale Widerspruch, mit dem SMIC heute konfrontiert ist. Im Jahr 2024 stiegen die Waferverkäufe von SMIC um fast 37 % und überstiegen 8 Millionen Stück, aber der durchschnittliche Verkaufspreis sank von 6.967 RMB im Jahr 2023 auf 6.639 RMB, ein Rückgang von 328 RMB.

Nach der Veröffentlichung des Jahresberichts am 28. März fielen die A-Aktien und H-Aktien von SMIC im frühen Handel um 1,43 % bzw. 3,38 %. Auf längere Sicht haben die H-Aktien von SMIC im vergangenen Jahr eine starke Performance gezeigt und einen kumulierten Anstieg von über 220 % verzeichnet. Allein in diesem Jahr betrug der Anstieg über 52 %. Der aktuelle Gesamtmarktwert der Hongkonger Aktien beträgt 388,3 Milliarden HK-Dollar. Der Aktienkurs der A-Aktie ist im vergangenen Jahr um etwa 110 % gestiegen. Nach einem starken Trend von mehr als einem Monat seit Ende September letzten Jahres schwankt und fällt der Preis jedoch weiterhin. Der Aktienkurs ist in diesem Jahr bisher um 3,67 % gefallen und der aktuelle Gesamtmarktwert beträgt 727,5 Milliarden Yuan.

Rekordumsatz

Das Hauptgeschäft von SMIC besteht im Wafer-Foundry-Geschäft und sein Umsatz stammt aus fünf großen Geschäftsfeldern (Smartphones, Computer und Tablets, Unterhaltungselektronik, Internet und Wearables, Industrie und Automobile). Im Jahr 2024 werden die Umsätze aller anderen Branchen mit Ausnahme von Computern und Tablets steigen.

Winddaten zeigen, dass die Unterhaltungselektronik der Sektor mit dem größten Umsatzwachstum ist, mit einem Umsatz von 20,338 Milliarden Yuan im Zeitraum, was einer Steigerung von 99,51 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; gefolgt vom Smartphone-Sektor mit einem Umsatz von 14,953 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 36,92 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Die Sektoren Smart Wearables sowie Industrie und Automobil verzeichneten geringere Wachstumsraten mit einem Wachstum von 9,05 % bzw. 8,08 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Umsätze mit Computern und Tablets gingen im Vergleich zum Vorjahr um 17,77 % zurück.

Bildquelle: Wind

Die allgemeine Erholung der Halbleiterindustrie ist der Hauptgrund für das Umsatzwachstum von SMIC. „Im Jahr 2024 wird die globale Halbleiterindustrie insgesamt Anzeichen einer Erholung zeigen und der Erholungstrend in der industriellen Kette wird sich grundsätzlich festigen“, hieß es in dem Finanzbericht des Unternehmens.

Allerdings weisen die Situationen in den verschiedenen Marktsegmenten innerhalb der Industriekette gewisse Unterschiede auf. In den weltweit führenden Industriezweigen hat die Nachfrage nach Intelligenz und Hochgeschwindigkeits-Rechenleistung das explosive Wachstum der entsprechenden Branchen vorangetrieben und ist die Hauptantriebskraft für die Vergrößerung des gesamten Halbleitermarktes. Der Trend zum Austausch von Smartphones, PCs, tragbaren Geräten, Unterhaltungselektronik und anderen Produkten hat zu einem langsamen Wachstum der Terminalnachfrage geführt. Im Bereich der Automobilelektronik „verlangsamt sich der Lagerabbau bei Automobilchips angesichts des zunehmend härteren Wettbewerbs auf dem Markt für Elektrofahrzeuge allmählich, und die Nachfrage nach Halbleitern in diesem Bereich ist in eine Phase der zyklischen Anpassung eingetreten.“

Als führende Wafergießerei auf dem chinesischen Festland profitiert das Umsatzwachstum von SMIC auch von lokalen Kunden.

Der Finanzbericht 2024 zeigt, dass der Anteil des Umsatzes von SMIC in China weiter auf 84,6 % steigen wird. Von 2021 bis 2023 betrug dieser Anteil 69,9 %, 74,2 % bzw. 80,1 %.

Auch die Kapazitätsauslastung hat sich erhöht. Im Jahr 2023 lag die Kapazitätsauslastung von SMIC bei etwa 75 %, und die Kapazitätsauslastung für das Gesamtjahr 2024 erreichte 85,6 %, was einem Anstieg von etwa 11 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Guo Tao, ein Angel-Investor und erfahrener Experte für künstliche Intelligenz, analysierte, dass es derzeit einen klaren Trend zur Substitution von ICs durch den Inlandsprozess gebe und dass lokale Kunden ihre Bestellnachfrage nach SMICs erhöht hätten, um die Risiken in der Lieferkette zu verringern. Geopolitische Faktoren haben den Anstieg der lokalen Nachfrage beschleunigt. Die 12-Zoll-Produktionskapazität des Unternehmens ist knapp, die neu erweiterte Kapazität wurde vollständig ausgelastet und das Produktportfolio optimiert.

Wafervolumen steigt und Preis sinkt

Es ist anzumerken, dass SMIC zwar einen neuen Rekordumsatz erzielte, sein Nettogewinn jedoch unter Druck geriet und das Unternehmen in das Dilemma geriet, „den Umsatz zu steigern, aber nicht den Gewinn zu erhöhen“.

Einerseits ist der Rückgang der Kapitalrenditen ein wesentlicher Faktor, der zum Rückgang der Gewinne von SMIC führt. Aus dem Jahresbericht geht hervor, dass die Zinserträge des Unternehmens von 5,199 Milliarden Yuan im Jahr 2023 auf 3,884 Milliarden Yuan im Jahr 2024 sinken werden. Die Zinserträge stammen hauptsächlich aus Erträgen aus Sicht- und Termineinlagen. Die Zinserträge waren im Jahr 2023 höher, was vor allem auf den Anstieg der Einlagenzinsen in US-Dollar zurückzuführen war.

Der wichtigere Grund ist jedoch, dass die Betriebskosten von SMIC im Jahr 2024 47,051 Milliarden Yuan betragen werden, was einem Anstieg von 33,12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und den Umsatzanstieg von 27,7 % übersteigt. Laut SMIC ist der Anstieg der Betriebskosten hauptsächlich auf „Änderungen im Produktmix und erhöhte Abschreibungen“ zurückzuführen.

Dementsprechend betrug die Rohertragsmarge des Unternehmens im Jahr 2024 18,59 %, was einem Rückgang von 3,3 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht und den niedrigsten Stand seit fast acht Jahren darstellt. Die Bruttogewinnmargen betrugen von 2021 bis 2023 29,30 %, 38,30 % bzw. 21,89 %.

„Der Preiskampf bei Halbleitern gehört derzeit noch nicht ganz der Vergangenheit an. Obwohl sich die Branche erholt, sind ausgereifte Prozesse immer noch einem Preiswettbewerbsdruck ausgesetzt“, sagte Guo Tao gegenüber Times Finance. Die von SMIC hergestellten Wafer sind hauptsächlich 8 Zoll und 12 Zoll groß. Der Jahresbericht 2024 zeigt, dass die Waferverkäufe des Unternehmens (entspricht 8-Zoll-Standardlogik) von 5,867 Millionen Stück im letzten Jahr auf 8,021 Millionen Stück in diesem Jahr gestiegen sind, was einer Steigerung von 36,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Der durchschnittliche Verkaufspreis für Wafer sank jedoch von 6.967 Yuan im Jahr 2023 auf 6.639 Yuan, ein Rückgang von 328 Yuan im Vergleich zum Vorjahr.

Bei der Ergebnisbesprechung zum vierten Quartal 2024 sprach SMIC-Co-CEO Zhao Haijun über die Aussichten für 2025 und sagte, dass die lokalisierte Produktion zu einer stärkeren Marktnachfrage geführt habe, der homogene Wettbewerb jedoch bedeute, dass die strukturellen Überproduktionskapazitäten auch bei einer Markterholung noch immer einem harten Wettbewerb ausgesetzt sein würden.

Er betonte, dass das Unternehmen seine Kernwettbewerbsfähigkeit steigere und Kunden binde, indem es führende Technologien entwickle und dem Preisdruck durch die Einführung neuer Produkte entgegenwirke. Das Unternehmen verfolgt eine konsistente Preisstrategie, folgt Markttrends und senkt die Preise nicht proaktiv. Bei Bedarf wird das Unternehmen jedoch gemeinsam mit strategischen Kunden einem Preiswettbewerb ausgesetzt sein, um seinen Marktanteil und Wettbewerbsvorteil in verschiedenen Bereichen zu behaupten.

In Bezug auf den Geschäftsplan für 2025 stellte SMIC in seinem Finanzbericht fest: „Zu Jahresbeginn herrschte aufgrund umfassender Kommunikation mit Partnern in der Industriekette allgemein die Überzeugung, dass neben dem anhaltend schnellen Wachstum im Bereich künstliche Intelligenz auch die Nachfrage in verschiedenen Anwendungsfeldern des Marktes stagnierte oder moderat anstieg. Das externe Umfeld brachte in der zweiten Jahreshälfte gewisse Unsicherheiten mit sich und der Wettbewerb unter den Mitbewerbern hat sich verschärft.“

Unter der Annahme, dass es keine größeren Änderungen im externen Umfeld gibt, lautet die Prognose des Unternehmens für 2025: Das Umsatzwachstum ist höher als der Durchschnitt vergleichbarer Wettbewerber und die Investitionsausgaben sind dieselben wie im Vorjahr (d. h. ungefähr 7,33 Milliarden US-Dollar).

Am selben Tag gab SMIC bekannt, dass das Unternehmen im Jahr 2024 keine Gewinne ausschütten werde, da es im Jahr 2025 noch umfangreiche Investitionen tätigen werde, um die normale Produktion und den normalen Betrieb des Unternehmens sowie den zukünftigen Entwicklungsbedarf sicherzustellen. Der Plan wurde vom Vorstand des Unternehmens geprüft und genehmigt und muss noch der Jahreshauptversammlung des Unternehmens im Jahr 2025 zur Prüfung vorgelegt werden. Das Unternehmen hat seit seiner Notierung am Science and Technology Innovation Board im Juli 2020 keine Dividenden mehr ausgezahlt. Ende 2024 hatte das Unternehmen 263.400 registrierte Aktionäre.