Ausführliche Überprüfung: Evergrandes Unterstützung für die Massenproduktion des FF 91 ist weiterhin variabel

In der Branche gab es schon immer zwei große Mythen über neue Automobilhersteller. Erstens, warum Tesla noch nicht bankrott ist. Zweitens, warum gibt es immer jemanden, der Jia Yueting übernimmt? Egal, wie viel Sie streiten, die Welt wird sich immer auf eine Art und Weise entfalten, die Sie sich nicht vorstellen können, und Ihnen ermöglichen, den Reichtum des Wunderbaren zu erleben.

Ja, Tesla ist noch nicht bankrott und jemand hat Jia Yueting übernommen. Zuerst beschloss Sun Hongbin, 237 Tage lang über LeTV zu lachen und sich darüber zu ärgern, und dann investierte Evergrande Health 6,746 Milliarden Hongkong-Dollar, um das Automobilunternehmen Faraday Future (im Folgenden FF genannt) heldenhaft zu retten. In diesem Artikel wird der gesamte Prozess der Übernahme von FF durch Evergrande erörtert und es wird untersucht, ob FF 91 nach der Übernahme durch Evergrande erfolgreich in Massenproduktion gehen kann.

LeTV ist ein Unternehmen, das zu viel Liebe, Hass und Rache vereint, und sein Gründer Jia Yueting ist eine äußerst komplexe und dramatische Figur. Die meisten Menschen glauben nicht mehr, dass hinter den Kapitaloperationen im Zusammenhang mit Jia Yueting eine verborgene Geschichte steckt. Wenn alle über Projekte im Zusammenhang mit Jia Yueting sprechen, bringen sie auch ihre eigenen Urteile und Meinungen ein.

■ Reden wir zuerst über Geld

Beginnen wir mit FF Automobile, in das Evergrande Health investiert.

Am 25. Juni gab Evergrande Health bekannt, dass das Unternehmen 100 % der Anteile der Hong Kong Shiying Company für 6,746 Milliarden HK-Dollar erworben und indirekt 45 % des Eigenkapitals von Smart King erworben habe und damit zum größten Anteilseigner des Unternehmens geworden sei. Danach gestaltete sich die Eigenkapitalstruktur von Smart King wie folgt: Evergrande Health 45 %, Jia Yueting 33 % und das Management des Unternehmens 22 %. Zur Ausübung der Stimmrechte nutzt das Unternehmen AB-Aktien. Jia Yueting hat 10 Rechte für jede Aktie und Evergrande hat 1 Recht für jede Aktie. Jia Yueting verfügt weiterhin über die meisten Stimmrechte.

Ein bemerkenswerteres Detail ist, dass in der Ankündigung auch bekannt gegeben wurde, dass die Hong Kong Shiying Company und die ursprünglichen Anteilseigner von FF am 30. November 2017 eine Vereinbarung unterzeichnet und bisher 800 Millionen US-Dollar investiert haben. Weitere 1,2 Milliarden US-Dollar werden in zwei Raten vor Ende 2019 und 2020 gezahlt. Die 6,746 Milliarden HK-Dollar von Evergrande Health entsprechen genau 860 Millionen US-Dollar, was dem tatsächlichen von Shi Ying investierten Betrag entspricht. Was die 1,2 Milliarden US-Dollar betrifft, die Shi Ying in der Ankündigung erwähnte und die noch nicht ausgezahlt wurden, bleibt die Frage, ob diese nach der vollständigen Übertragung des Eigenkapitals investiert werden können.

Wenn Smart King einen Anteil von 45 % im Wert von 2 Milliarden US-Dollar hält, würde seine Bewertung 4,44 Milliarden US-Dollar betragen. Smart King ist der alleinige Eigentümer von FF USA und FF Hong Kong, und FF Hong Kong ist der alleinige Eigentümer von Guangzhou Ruichi Automobile und hält 95 % der Anteile an FAW-Ferrari Automobile (China) Co., Ltd. (nachfolgend FAW-Ferrari China genannt). Dies bedeutet, dass Smart King nahezu vollständig mit allen FF-Geschäften gleichgestellt ist. Die aktuelle Bewertung ist wirklich enttäuschend.

Zeitgleich mit der Ankündigung von Evergrande Health wurde auf dem offiziellen Account von FF auch die Nachricht verbreitet, dass das Unternehmen eine Finanzierung in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar erhalten und die Genehmigung der US-Regierung eingeholt habe. Dies habe ein halbes Jahr gedauert. Aus zeitlicher Sicht bezieht sich diese Transaktion mit einer Finanzierung von 2 Milliarden US-Dollar eher auf die Transaktion zwischen FF und der Hong Kong Shiying Company als auf die Transaktion zwischen Evergrande Health und Hong Kong Shiying.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die tatsächliche Investitionssumme von Evergrande Health dieses Mal 860 Millionen US-Dollar beträgt, im Austausch für 45 % des Eigenkapitals, das Hong Kong Shiying zuvor auf 2 Milliarden US-Dollar geschätzt hatte. Das Geld wird in einer Summe am oder vor dem 3. Juli 2018 in bar ausgezahlt. Die Hong Kong Shiying Company hat sich bereit erklärt, 2 Milliarden US-Dollar zu investieren, von denen 800 Millionen US-Dollar tatsächlich investiert wurden und 1,2 Milliarden US-Dollar noch ausgezahlt werden müssen.

Nachdem Evergrande 100 % der Anteile der Hong Kong Shiying Company erworben hat, wird die Hong Kong Shiying Company eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Evergrande Health. Die 1,2 Milliarden US-Dollar, die die Hong Kong Shiying Company noch nicht gezahlt hat, werden weiterhin von Evergrande Health getragen.

■ Reden wir noch einmal über Autos

Was für ein Auto stellt FF her? Für viele Menschen dürfte diese Frage keine Zweifel bereiten, denn Ihre erste Reaktion dürfte FF 91 sein.

Ja, ein SUV-Modell, das rund zwei Millionen kostet, in 2,59 Sekunden von 0 auf 100 km/h beschleunigt, eine EPA-Reichweite von über 480 Kilometern hat (kleiner als die NEFZ-Gesamtreichweite, aber näher an der tatsächlichen Reichweite) und mit einem anhebbaren Laserradar ausgestattet ist.

Ungeachtet des Preises hat das Fahrzeug FF 91 selbst viel Lob aus der Branche erhalten und das FF-Projekt hat eine Reihe hochkarätiger Führungskräfte und Geschäftsleute der Branche angezogen und dieses Projekt auf die mit Stars besetzte Bühne gebracht.

Aber ist FF 91 wirklich das einzige Produkt von LeTV? Nicht wirklich.

Laut Aussagen ehemaliger LeTV-Mitarbeiter hatte LeTV in seiner Anfangszeit verschiedene Marken der oberen, mittleren und unteren Preisklasse geplant, darunter die Ultra-Luxus- und Oberklasse-Automarke Faraday Future, die Mittel- bis Oberklasse-Marke LeSEE und die Unterklasse-Marke Diancha. Lassen Sie uns das Ausschlussverfahren nutzen, um zu sehen, was FF jetzt hat.

Zunächst wurde die Marke Diancha von Zhang Hailiang und anderen ursprünglichen Führungskräften zurückgekauft und das Projekt ist jetzt unabhängig. Zweitens plante LeSEE, die ursprüngliche Supersportwagenmarke von LeTV, den LE90 als Flaggschiffmodell der Marke LeSEE, das jetzt fast auf Eis liegt. Was den Rest von Faraday Future betrifft, dessen chinesischer Markenname Faraday Future ist, so sind zwei Modelle geplant, eines ist das bekannte FF 91 und das andere ist das Modell FF 81, über das in den letzten zwei Monaten nur einige Medien berichtet haben.

Die oben genannte Quelle gab bekannt, dass das Erscheinungsbild von FF 81 bereits fertig war, als sich LeSEE noch in der Konzeptphase befand. Es handelt sich um einen fünfsitzigen Crossover-SUV, der mit BBA konkurriert, was in den Medien als vereinfachte Version des FF 91 bezeichnet wird.

FF America ist für die Entwicklung des Modells FF 91 und dessen Massenproduktion im Werk Hanford in den USA verantwortlich. FF China, das Forschungs- und Entwicklungsunternehmen mit Sitz in Anting, Shanghai, wird die Entwicklung des Modells FF81 fortsetzen und es im Nansha-Werk von Guangzhou Ruichi Automobile produzieren. Derzeit ist der von FF im Land gestartete Rekrutierungsplan hauptsächlich für die Umsetzung des FF 81-Projekts verantwortlich.

Einer anderen Quelle von France-France-China zufolge handelt es sich bei dem aktuellen Projekt von France-France-China tatsächlich um ein Massenprodukt mit einer niedrigeren Positionierung als der FF 91.

■ Reden wir über das Team

Gibt es in den USA wirklich Fortschritte bei FF?

Nachdem FF in den USA einen schweren Schlag erlitten hatte, verließen zahlreiche Mitarbeiter das Unternehmen, insbesondere mittlere und leitende Manager, und erlitten schwere Verluste. Einer Mitteilung von Evergrande Health zufolge beschäftigte FF im Juni 2018 weltweit knapp 1.400 Mitarbeiter, darunter über 1.000 Spitzentechnologieexperten für Fahrzeuge mit alternativer Antriebstechnik, Computeralgorithmen, das Internet, Informationssysteme, künstliche Intelligenz usw. Es ist anzumerken, dass sich diese Daten auf die Zahl der Mitarbeiter weltweit beziehen, nicht auf die Zahl der Mitarbeiter in den USA. Viele der nach FF neu gegründeten Automobilunternehmen beschäftigen Tausende von Mitarbeitern. Nehmen Sie NIO als Beispiel. Laut der offiziellen Einführung hat die Gesamtzahl der Mitarbeiter weltweit 6.000 überschritten.

Nachdem FF Ende letzten Jahres eine Finanzierung von der Hong Kong Shiying Company erhalten hatte, begannen die amerikanischen Mitarbeiter von FF nach und nach in das Unternehmen zurückzukehren. Quellen von FF in den USA zufolge sind einige Mitarbeiter der mittleren Führungsebene auf Direktorenebene zurückgekehrt, während das Management auf Vizepräsidentenebene noch nicht zurückgekehrt ist.

Warum entscheiden sich Mitarbeiter, in ein Unternehmen zurückzukehren, nachdem dieses eine schwere Zeit durchgemacht hat?

Die Quelle sagte, dass das Geschäft von FF in den Vereinigten Staaten erstens ein relativ komplettes Konzept von der Fahrzeugforschung und -entwicklung bis hin zum autonomen Fahren umfasse und dass das Unternehmen sich für eine lokale Massenproduktion von Fahrzeugen entschieden habe. Unternehmen wie NIO North America, die sich auf autonomes Fahren konzentrieren, sind nicht für jeden eine Option.

Zweitens ist die Unternehmenskultur bei FF gut und die Mitarbeiter sind relativ einig. Die internen Konflikte, die es zuvor gegeben hatte, waren vor allem die negativen Auswirkungen des Machtkampfes zwischen den internen Kräften unter Führung von Finanzvorstand Stefan Krause und Jia Yueting. Viele negative Nachrichten wurden von Stefan Krause absichtlich durchsickern gelassen, in der Hoffnung, Jia Yuetings Machtposition durch die öffentliche Meinung zu beeinflussen. Tatsächlich haben die meisten Mitarbeiter keine großen Einwände gegen Jia Yueting.

An dem Tag, an dem Evergrande Health die Ankündigung veröffentlichte, erhielt ich ein PDF-Dokument mit der Unternehmensvorstellung von FF und dem Wasserzeichen „Nur zur Information für Investoren“. Dieses Dokument wurde in mehr als einer Gruppe verbreitet. Vor fünf Monaten wurde zudem ein interner Projektevaluierungsbericht von FF 91 in den großen Medien veröffentlicht. Überraschenderweise handelte es sich um ein detailliertes Dokument mit Angaben zum Projektentwicklungsfortschritt und den Kosten, was ein hohes Maß an Leckage darstellte.

Der interne Codename von FF 91 im Bericht lautet DF91. Der Bericht zeigt, dass die Materialkosten für ein einzelnes DF91-Fahrzeug 96.000 US-Dollar betragen und der erwartete Verkaufspreis bei 122.000 US-Dollar liegt. Aufgrund ausbleibender Zahlungen der Lieferanten ist der Projektfortschritt ins Stocken geraten.

Stefan Krause verließ FF im November letzten Jahres, nachdem er dort weniger als ein Jahr gearbeitet hatte. In der Zeit, als Stefan Krause zu FF kam, erlebte FF auch die schwerste Finanzkrise. Stefan Krause gab in einem Interview mit den Medien bekannt, dass einige Investoren zwar einen Ausstieg von Jia Yueting wollten, dies jedoch nicht seine Idee gewesen sei.

Ende Dezember 2017 gründete Stefan Krause mit einer Reihe von Führungskräften und Mitarbeitern von FF ein neues Elektroautounternehmen namens EVELOZCITY, was dann zu einem Rechtsstreit mit FF führte. Der Evaluierungsbericht zum FF 91-Projekt wurde etwa zu der Zeit veröffentlicht, als Stefan Krause das Unternehmen verließ und sich mitten in einem Rechtsstreit befand. Wir spekulieren vorsichtig, dass das Leck interner Dokumente mit ehemaligen Mitarbeitern in Zusammenhang stehen könnte.

Abgesehen vom Vorfall mit Jia Yueting handelt es sich bei FF nach allen derzeit verfügbaren Informationen um ein komplettes Fahrzeugprojekt, das sich tatsächlich in der Umsetzung befindet. Es verfügte einst über ein glamouröseres Führungsteam als andere neue Automobilhersteller, führende Produktdefinitions- und Designkompetenzen sowie tatsächliche Pläne und Zeitknoten für die Massenproduktion. Bis heute ist der FF 91 im Vergleich zu allen anderen neuen Autoherstellern noch immer ein relativ auffälliges Produkt.

■ Lassen Sie uns abschließend über den Fortschritt sprechen

In diesem Einführungsdokument zu FF war ursprünglich geplant, dass FF 91 im ersten Quartal 2018 den Bau von mehr als 30 Gamma-Autos und Fabrikgebäuden abschließt, im zweiten Quartal die offizielle Fabriklizenz erhält und die Installation der Ausrüstung abschließt, das erste Testauto im dritten Quartal vom Band läuft und der offizielle Baubeginn der Fabrik im vierten Quartal erfolgt.

Früheren Medienberichten zufolge befanden sich bei der Testfahrt des Entwicklungsfahrzeugs FF 91 im Jahr 2018 mindestens 20 Fahrzeuge im Test. Das heißt, abgesehen vom Werk wurde der ursprüngliche Rhythmus der Fahrzeugproduktion im Wesentlichen beibehalten.

Was den Fabrikfortschritt betrifft, erhielt die FF Hanford Factory am 31. Mai dieses Jahres die Baugenehmigung und am 7. Juni gab FF bekannt, dass es Bernards als Baupartner für die US-Fabrik ausgewählt habe. Medienberichten zufolge hat FF im März die erste Charge Produktionsausrüstung installiert und Fehler behoben. Mit anderen Worten, verglichen mit dem ursprünglich von FF geplanten Zeitknoten liegt er nicht allzu weit zurück.

Das eigentliche Problem besteht darin, dass die Vereinigten Staaten und China gleichzeitig die Forschung, Entwicklung und Massenproduktion zweier Modelle vorbereiten. Zusätzlich zu den ursprünglichen ausstehenden Schulden werden nach dem Eingang der über 800 Millionen US-Dollar Ende 2017 zwei Jahre, von 2018 bis 2019, vergehen, bis die ersten 600 Millionen US-Dollar eintreffen. Zur Bereitstellung dieser 600 Millionen Dollar steht ein Jahr zur Verfügung, die zweiten 600 Millionen Dollar werden erst Ende 2020 eintreffen.

Niemand wird leugnen, dass Jia Yueting die größte Unsicherheit bei FF ist. Aus einer von Evergrande Health veröffentlichten Mitteilung geht hervor, dass den ursprünglichen Aktionären die Stimmrechte entzogen werden, wenn das Management seinen Pflichten gemäß der Aktionärsvereinbarung des Joint Ventures nicht nachkommen kann.

Gemäß der Wettvereinbarung muss FF 91 alle Vorbereitungen für die Massenproduktion im Jahr 2018 abschließen und die Massenproduktion im ersten Quartal 2019 erreichen. Wird das Ziel nicht erreicht, erlangt Evergrande die tatsächliche Kontrolle und besitzt einen Anteil von 45 %. Das Unternehmen besitzt ein 601 Acre großes Produktionsgelände in Nansha, Guangzhou, das für 364,1 Millionen Yuan versteigert wurde, und ein Fabrikbaugrundstück in Moganshan, Kreis Deqing, Provinz Zhejiang, das LeTV zuvor für 279 Millionen Yuan gekauft hatte. Die Eigentumsverhältnisse dieser Ländereien sind derzeit unbekannt.

Einige Medien spekulierten, dass Evergrandes Investition in FF mit dem Landerwerb in Zusammenhang stehen könnte. Gemäß den Anforderungen der Land- und Ressourcenbehörde des Distrikts Nansha muss das Land jedoch für die Forschung und Entwicklung sowie die Herstellung von reinen Elektrofahrzeugen genutzt werden und muss innerhalb von 25 Monaten nach dem Landerwerb fertiggestellt und in Produktion genommen werden. Andernfalls wird das Ergebnis höchstwahrscheinlich dasselbe sein wie beim Land von LeTV in Moganshan, was zu einer Eigentumsfrage führen wird.

Darüber hinaus dürfen gemäß den zuvor von der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission herausgegebenen „Vorschriften zur Investitionsverwaltung in der Automobilindustrie (Entwurf zur Kommentierung)“ bei neuen, unabhängigen Investitionsprojekten für reine Elektrofahrzeuge alle Anteilseigner ihr Eigenkapital nicht abziehen, bevor das Projekt abgeschlossen ist und die Produktion die Baugröße erreicht hat. Mit anderen Worten: Es wäre äußerst schwierig, dieses Land für andere Zwecke umzuwandeln. Wenn das neu gegründete, unabhängige Investitionsprojekt für reine Elektrofahrzeuge den Plan zur Massenproduktion nicht erfüllt, wird es als Zombie-Unternehmen abgeschafft.

Mit anderen Worten: Unabhängig davon, ob Evergrande die tatsächliche Kontrolle erlangen kann, muss FF so schnell wie möglich die Massenproduktion im Land erreichen. Zu diesem Zeitpunkt hatte FF weder einen OEM-Plan noch die Qualifikation zur Inlandsproduktion. Es scheint, dass der FF 91 als erstes in den USA in Massenproduktion gehen wird. Sofern die Produktionsqualifikationen nicht genehmigt werden, besteht eine effektivere Möglichkeit, die über 800 Millionen US-Dollar zu verwenden, darin, zunächst die Massenproduktion des FF 91 sicherzustellen.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.