Was genau geschah mit der „Bankpleite der Silicon Valley Bank“, die die Welt schockierte? Wird es eine Krise auslösen?

Die größte Neuigkeit in der Finanzwelt ist dieser Tage wahrscheinlich die Insolvenz der Silicon Valley Bank (SVB) .

Ich glaube, dass Sie nach vielen Runden der Informationsbombardierung bereits mit vielen Daten über die Silicon Valley Bank vertraut sind, beispielsweise dass es sich um die 16. größte Bank in den Vereinigten Staaten, die zweitgrößte bankrotte Bank in der Geschichte der USA usw. handelt.

Deshalb werden wir heute nicht ins Detail gehen, sondern hauptsächlich erklären, wie dieser aufsteigende Stern der Bankenbranche bankrott ging.

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Die Silicon Valley Bank wurde 1982 gegründet und verfügte im Juni 2020 über Einlagen in Höhe von rund 76 Milliarden US-Dollar.

Als sich COVID-19 damals in den Vereinigten Staaten am stärksten ausbreitete, entschied sich die US-Regierung für die Anti-Epidemie-Maßnahmen „hinlegen, Geld drucken und Geld ausgeben“. Für amerikanische Technologieunternehmen ist dieser Schritt ein Geschenk des Himmels, denn die Epidemie hat die Arbeit und den Lebensstil der Menschen stark verändert. Zahlreiche Möglichkeiten zur Heimarbeit haben zu einer stärkeren Nachfrage nach Technologie geführt und die US-Regierung sucht nach einer guten Möglichkeit, die riesigen Mengen an Dollar zu investieren, die sie gedruckt hat. Infolgedessen erhalten Risikokapitalgeber weiterhin Geld von Banken und investieren es dann in zahlreiche Startups im Silicon Valley. Diese Startups erhielten das Geld und zahlten es bei der Silicon Valley Bank ein …

Anderthalb Jahre später, Ende 2021, erreichte die Einlagengröße der Silicon Valley Bank die erstaunliche Summe von 190 Milliarden Dollar. Zu dieser Zeit befanden sich die gesamten Vereinigten Staaten in einem Zustand wahnsinniger Konjunkturimpulse, sodass die Federal Reserve die Zinsen lange Zeit nahe Null hielt. Für die Silicon Valley Bank, die so viele Einlagen nahezu kostenlos erhalten hat, muss sie natürlich einen stabilen und zuverlässigen Investitionskanal finden.

Nach langer Suche traf die Silicon Valley Bank eine Entscheidung: Sie entschied sich, für über 100 Milliarden US-Dollar langfristige US-Staatsanleihen und MBS (Mortgage-Backed Security) zu kaufen . Die Renditen dieser beiden Anleihen sind nicht zu hoch, etwa 1,5 % bis 2 %, aber sie sind stabil und sicher und leicht weiterzuverkaufen.

Bei einer unveränderten US-Wirtschaftsentwicklung wäre dies mit geringem Risiko verbunden, doch die US-Notenbank Federal Reserve erhöhte die Zinsen.

Nach der jüngsten Zinserhöhung liegt der Leitzins der Fed bei 4,5 bis 4,75 %, während er vor einem Jahr noch bei nahezu 0 lag. Die Zinserhöhung hat weltweit zu einem Mangel an US-Dollar geführt, auch bei den renommierten Risikokapitalfirmen im Technologiesektor. Ihre Geldbeutel werden immer enger, und die Technologieunternehmen im Silicon Valley verfügen ganz sicher nicht mehr über einen stetigen Zufluss an US-Dollar. Für die Fortsetzung ihrer Forschung, Entwicklung und ihres Betriebs können sie nur auf das Geld auf ihren Bankkonten zurückgreifen. Also begannen sie, Geld von der Silicon Valley Bank abzuheben. Im Jahr 2022 verringerten sich die Gesamteinlagen der Silicon Valley Bank um rund 16 Milliarden, insbesondere die zinslosen Sichteinlagen, die von 126 Milliarden auf 81 Milliarden zurückgingen, was den Zinsaufwandsdruck der Bank erheblich erhöhte.

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Ein weiterer Tropfen, der das Fass zum Überlaufen brachte, war im November letzten Jahres der plötzliche Zusammenbruch von FTX, einer Kryptowährungsbörse und einem wichtigen Kunden der Silicon Valley Bank, der eine strenge Prüfung durch die US-Regulierungsbehörden auslöste . Einige Kunden der Silicon Valley Bank haben ihre Firmengelder bei der Silicon Valley Bank abgezogen, weil sie befürchteten, dass die Sicherheit ihrer Gelder durch die strenge Kontrolle beeinträchtigt werden könnte. Die Kombination dieser beiden Faktoren führte zu einer Liquiditätskrise bei der Silicon Valley Bank.

Zu diesem Zeitpunkt traf Greg Becker, CEO der Silicon Valley Bank, eine Entscheidung. Er beschloss, einen Teil seiner langfristigen Anleihen zu verkaufen, um die Liquiditätskrise der Bank zu lindern. Da es sich bei den zuvor erworbenen Anleihen überwiegend um zehnjährige Anleihen handelte, ist ein vorzeitiger Verkauf dieser Anleihen natürlich mit gewissen Verlusten verbunden. Konkret plant er, Anleihen im Wert von rund 21 Milliarden Dollar zu verkaufen und damit einen Verlust von etwa 1,8 Milliarden Dollar zu erleiden. Nach Bekanntgabe des Selbstrettungsplans reagierte der Markt mit zwei starken Rückgängen von über 60 Prozent. In weniger als 48 Stunden meldete die Silicon Valley Bank Insolvenz an .

Noch beängstigender ist die Tatsache, dass die Probleme der Silicon Valley Bank möglicherweise weit größer sind als sie selbst. Am 12. März gab die Signature Bank, die etwa halb so groß ist wie die Silicon Valley Bank, ihren Konkurs bekannt. Damit handelte es sich um die drittgrößte Bankeninsolvenz in der Geschichte der USA. Das US-Finanzministerium konnte nicht länger stillhalten. Nach einem Treffen kündigten sie dringend an, dass alle Einleger ihre Gelder vollständig abheben könnten, wobei die Absicherung durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) gewährleistet sei. Tatsächlich ist es denkbar, dass, wenn jeder Sparer gemäß dem bisherigen Plan nur 250.000 Dollar abheben dürfte, die Sparer in den gesamten Vereinigten Staaten nach Wegen suchen würden, ihre Einlagen auf verschiedene Banken zu verteilen, danach streben würden, die Einlagen bei jeder Bank unter 250.000 Dollar zu halten und großen Banken den Vorzug zu geben. Kleine und mittelgroße Banken in den USA werden deshalb mit einem größeren Ansturm auf ihre Banken und einem höheren Insolvenzrisiko konfrontiert sein.

Analysten gehen davon aus, dass die Federal Reserve durch den schnellen Bankrott der Silicon Valley Bank verängstigt wurde und eine Zinserhöhung möglicherweise aufschieben oder sogar ganz einstellen wird.

Aber wird es kein Problem geben, wenn wir aufhören, die Zinsen zu erhöhen? In den letzten Jahren wurden Unmengen an Geld gedruckt. Wenn die Zinsen nicht erhöht werden, wird die Inflation nicht sinken. Bei einer Zinserhöhung werden Banken und Unternehmen mit geringer Risikoresistenz nicht überlebensfähig sein. Die US-Regierung scheint auf einem „Vulkan“ zu sitzen. Diesmal wurde durch die schnelle Reaktion der „Krater“ abgedeckt, aber wo wird der nächste „Krater“ sein? Wann wird es ausbrechen? Wer kennt diese?

Autor: Stephen GPT

Rezension | Pan Helin Forscher, Zhejiang University International Business School

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