Mit Internetlogik den Risiken von Online-Krediten begegnen

Der kürzlich abgeschlossene erste Fall illegaler P2P-Finanzierung durch Oriental Venture Capital hat die Kreditmängel des Online-Kreditmodells erneut in den Vordergrund gerückt. Da es derzeit nicht möglich ist, die Risiken auszuschließen, arbeiten viele P2P-Plattformen mit externen Garantieagenturen und Versicherungsinstituten zusammen und suchen nach externen Institutionen, die die Risiken „nackter“ Online-Kredite abdecken. Beispielsweise wird die Wenying’an E-Serie von Ping An Lufax durch die Finanzierungsgarantiegesellschaft der Gruppe und durch die Zusammenarbeit von YiXin mit China Life garantiert.

Tatsächlich handelt es sich bei der Zusammenarbeit mit Garantie- und Versicherungsinstituten oder der Bildung von Risikorückstellungen um Formen der Kreditverbesserung. Dies ist ein weiterer alter Weg des zentralisierten Risikomanagements, der sich nicht von dem traditioneller Banken und Trusts unterscheidet. Er besteht darin, die internen Datenverwaltungs- und Risikokontrollsysteme des Instituts zu aggregieren, Anlageprodukte mit einer einzigen Risikopräferenz innerhalb eines bestimmten Risiko-Rendite-Bereichs zu bilden und diese an die breite Öffentlichkeit zu verkaufen.

Das Ausmaß des Risikos, das in einer einzelnen Präferenz steckt, lässt sich kaum genau messen. Sobald die Ausfallrate die Obergrenze des Hebels der Finanzierungsgarantie (die regulatorische Anforderung liegt bei 10-mal) oder die Obergrenze der versicherungsmathematischen Wahrscheinlichkeitsverteilung des Versicherungsprodukts überschreitet, wird die Risikolücke gerissen und die Anleger müssen die Verluste selbst tragen. Daher wurden die inhärenten Risiken von P2P-Plattformen nicht wirksam abgesichert und das Risiko steigt weiterhin an. Das auf Garantie und Versicherung beruhende Pfropfmodell behandelt jedoch nur die Symptome, nicht aber die Grundursache. Dies führt nicht nur zu mehr Unsicherheit im Finanzsystem, sondern verzerrt auch das durch P2P repräsentierte Internet-Finanzmodell. Darüber hinaus führt die Einführung von Garantien oder Versicherungen Dritter zu höheren Investitionskosten, verändert die optimale Risiko- und Renditestruktur auf dem Finanzmarkt und läuft dem Light-Capital-Konzept des Internet-Finanzwesens zuwider.

Das Managementmodell traditioneller Finanzinstitute stammt aus der Zeit der Industrieökonomie. Ziel ist eine zentralisierte, pyramidenförmige Verwaltung der gesamten Institution, wobei versucht wird, alle bekannten und unbekannten Risikofaktoren zu beherrschen und die Risikoexposition so weit wie möglich zu eliminieren oder zu übertragen. Allerdings wächst die Datenmenge derzeit jeden Tag noch schneller, und der Risikokontrollansatz, der darin besteht, Daten zu belegen und die gesamte „Cloud“ zu erweitern, ist nicht nachhaltig. Das Internet hat eine Art der Interaktion zwischen der digitalen und der materiellen Welt eröffnet, deren Kern auf Offenheit und Teilen beruht. Auch die Finanzmarktstruktur wird sich hin zu einem stärker diversifizierten, verteilten und verfeinerten System der Arbeitsteilung entwickeln. Das P2P-Modell erschien zuerst auf dem europäischen und amerikanischen Markt. Es führte das Konzept der Internet-Community ein und ist eine erweiterte Form hochspezialisierter Finanzmärkte. Aufgrund des unvollkommenen inländischen Kreditsystems und der unzureichenden Vermarktung hat sich P2P jedoch nach der Einführung im Land verändert.

Wie der Name schon sagt, steht P2P für Peer-to-Peer. Was entfernt werden muss, ist das Medium, was aufgebaut werden muss, ist eine neue Community, und was geschaffen werden muss, ist ein verteiltes Open-Source-System im Internet, das kontinuierlich sämtliche Daten auf dem Markt sammelt und dann verteilt. Daten berühren und vernetzen sich miteinander und suchen nach internen Verbindungen, bis neue Transaktionspunkte gebildet werden, wodurch eine verteilte Markttransaktionsstruktur aufgebaut wird.

Wenn du es nehmen willst, musst du es ihm zuerst geben. In einem verteilten Markt ist der Markt selbst eine unendlich große Open-Source-„Cloud“. Jeder Marktteilnehmer ist Produzent und Anbieter von Daten und alle erhalten die Basisdaten auf gemeinsame Weise. Angesichts der Diversifizierung der Marktrisikopräferenzen werden die Risiken durch eine eingehende Datenverarbeitung und anschließend durch umgekehrtes Trading gestreut. Echtes Online-Kreditgeschäft ist daher kein reines Nacktlaufen. Was wir brauchen, ist keine Kreditverbesserung, sondern Transaktionen und die Erzielung dynamischer, differenzierter Anlagerisikorenditen in Transaktionen, um Risiken aktiv zu lösen.

Kurz gesagt: Das Finanzwesen im Internet-Ökosystem untergräbt nicht die Marktnachfrage, sondern die Mittel und das Organisationssystem der Finanzdienstleistungen. In diesem neuen System wurde das Online-Kreditmodell erstellt. Sein Risikomanagement kann nicht dem engen traditionellen, zentralisierten Finanzdenken folgen. Es ist notwendig, die neue ökologische Logik des Teilens und der Win-Win-Situation zu nutzen, um einen offeneren und organischeren Markt aufzubauen und ein Risikogleichgewicht bei Transaktionen zu erreichen.

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