The Economist: Warum hat Terry Gou Sharp zu einem hohen Preis gekauft?

Auf der Website des Magazins „The Economist“ wurde kürzlich ein Artikel veröffentlicht, in dem die Absichten hinter Foxconns Wunsch analysiert werden, Sharp zu einem hohen Preis zu übernehmen. Ein Auszug aus dem Artikel lautet wie folgt: „Rein auf den ersten Blick macht Foxconns 5,6-Milliarden-Dollar-Angebot für Sharp nicht viel Sinn.“ Dieser Preis erscheint für ein Unternehmen, das hoch verschuldet ist, zwei Rettungsaktionen vertan hat und immer noch Verluste macht, unverhältnismäßig. Vorsitzender Terry Gou scheint sich nicht um die Auswirkungen einer früheren Transaktion zu kümmern. Foxconn investierte 2012 800 Millionen Dollar in Sharp, nachdem sich dessen finanzielle Lage drastisch verschlechtert hatte.

Warum war er jetzt so erpicht darauf, so viel Geld für etwas auszugeben, das zu einer schweren Belastung werden könnte? Terry Gou selbst hat es nicht erklärt, aber es gibt mehrere mögliche Erklärungen.

Foxconn ist seit langem der größte Hersteller von iPhones und anderen Geräten von Apple Inc. und beschäftigt mehr als eine Million Mitarbeiter auf dem chinesischen Festland. Foxconns Geschäft mit Apple trägt fast zur Hälfte zum Umsatz des Unternehmens bei, daher hofft das Unternehmen natürlich, dadurch an Verhandlungsmacht zu gewinnen. Sharp stellt Displaypanels her und ist ein wichtiger Zulieferer von Apple. Das fusionierte Unternehmen wird einen größeren Einfluss auf die Gewinnmargen haben. Die aktuelle Gewinnspanne von Foxconn beträgt magere 3 %.

Ein weiterer Grund könnte sein, dass Terry Gou das Geschäft von Foxconn diversifizieren und sich nicht mehr ausschließlich auf die Produktion von Ausrüstung für andere Unternehmen verlassen möchte. Der Besitz einer eigenen Marke bringt mehr Gewinn. Etwa zwei Fünftel seines Umsatzes erwirtschaftet Foxconn mit der Herstellung von Netzwerkausrüstung und Servern für eine Handvoll westlicher Unternehmen, darunter Hewlett-Packard Co. und Cisco Systems Inc. Im Gegensatz dazu hat das Unternehmen mit der Fertigung von Handheld-Geräten weitaus mehr Kunden, wie zum Beispiel das chinesische Unternehmen Xiaomi (obwohl die Nachfrage auf dem chinesischen Smartphone-Markt langsam aber sicher gesättigt ist). Der Aufstieg der Handheld-Geräte hat die Verkäufe von Desktop- und Laptop-Computern, die ebenfalls zum Geschäftsbereich von Foxconn gehören, stark beeinträchtigt. Wenn Foxconn die weltbekannte Marke Sharp nutzen kann, um eigene Geräte zu entwickeln und zu verkaufen, kann das Unternehmen zumindest die Gewinne einbehalten, die den Markenherstellern zustehen.

Der Wunsch, vom Montagebetrieb mit niedrigen Margen an das vordere Ende der Wertschöpfungskette aufzusteigen, ist verständlich. Foxconn hat große Anstrengungen unternommen, innovativer zu werden. In einer Studie der Weltorganisation für geistiges Eigentum der Vereinten Nationen aus dem Jahr 2014 wurde Foxconn als eines der Unternehmen mit den hochwertigsten Patentanmeldungen auf dem chinesischen Festland eingestuft (obwohl sich die Muttergesellschaft eigentlich in Taiwan befindet). Foxconn meldet auch Patente in den USA an, wo strengere Standards gelten als in China. Dabei handelt es sich meist um Erfindungspatente und weniger um weniger wichtige Gebrauchspatente.

In der Vergangenheit hat Sharp bedeutende Beiträge zur Weiterentwicklung der Technologiebranche geleistet. Dies könnte der Grund sein, warum Terry Gou bereit ist, hochpreisige Akquisitionen zu tätigen – insbesondere, da er in den vergangenen Jahren persönlich in das Displaygeschäft von Sharp investiert hat. Er ist davon überzeugt, dass das Unternehmen in verwandten Bereichen wichtige Durchbrüche erzielen kann.

Wenn dies zutrifft, könnte die Übernahme von Sharp Terry Gous „11-Bildschirm“-Strategie zugutekommen. Er hofft, dass seine Strategie es seinem Unternehmen ermöglichen wird, Displays für alles von Computern über Autos bis hin zu Smartwatches bereitzustellen. Dies könnte erklären, warum er bereit war, viel Geld für Sharp auszugeben. Doch selbst wenn Sharp endlich Eigentümer wird, dürfte es nicht einfach sein, das bankrotte und in Schwierigkeiten steckende Unternehmen wieder auf die Beine zu bringen.

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