BAIC New Energy, das für die Hintertürnotierung zugelassen wurde, hat immer noch mit zahlreichen Problemen zu kämpfen

SST Qianfeng gab vor Kurzem eine Erklärung heraus, in der es hieß, dass der Austausch wichtiger Vermögenswerte des Unternehmens sowie die Ausgabe von Aktien zum Erwerb von Vermögenswerten und zur Beschaffung unterstützender Mittel von der China Securities Regulatory Commission genehmigt worden seien. Dies bedeutet, dass die „Hintertür“-Notierung von BAIC New Energy von den Aufsichtsbehörden genehmigt worden sei und nur noch auf die anschließende Auslieferung der Vermögenswerte gewartet werde.

Zum Zeitpunkt der vollständigen Notierung von BAIC New Energy sagte Xu Heyi, Vorsitzender der BAIC Group, den Medien einmal: „Wenn es schnell geht, wird es im Juni abgeschlossen sein, und wenn es langsam geht, wird es im Juli abgeschlossen sein.“ Lian Qingfeng, stellvertretender Sekretär des Parteikomitees für Fahrzeuge mit neuer Energie in Peking, erklärte auf der China New Energy Vehicle International Cooperation Conference außerdem, dass BAIC New Energy im dritten Quartal dieses Jahres offiziell an den Kapitalmarkt gehen werde.

Branchenkenner sagten, dass BAIC New Energy nach dem erfolgreichen Börsengang durch eine Hintertürnotierung die „erste Aktie für Fahrzeuge mit neuer Antriebsart“ auf dem A-Aktienmarkt sein werde.

Hintertür-Listing

Die „Shell-Taking-Reise“ von BAIC New Energy begann letztes Jahr. Im Dezember 2017 gab SST Qianfeng bekannt, dass die staatliche Vermögensaufsichts- und -verwaltungskommission von Peking der kostenlosen Übertragung der 100 %igen Anteile an Sichuan Xintai Ke im Besitz der Beijing Capital Asset Management Co., Ltd. an die BAIC Group zugestimmt habe.

Sichuan Xintai ist der Mehrheitsaktionär von SST Qianfeng und hält 41,13 % des gesamten Aktienkapitals. Die BAIC Group, die 100 % der Anteile an Sichuan Xintai besitzt, wird natürlich zum Mehrheitsaktionär von SST Qianfeng.

Erwähnenswert ist, dass zum 31. Oktober 2017 die Bewertung des 100-prozentigen Eigenkapitals von BAIC New Energy 28,85 Milliarden Yuan betrug, das geprüfte Nettobuchvermögen jedoch nur 16,46 Milliarden Yuan betrug. Die geschätzte Wertsteigerung betrug 12,39 Milliarden Yuan, was einer Wertsteigerungsrate von etwa 75 % entspricht.

Nach der Notierung durch eine Hintertürnotierung wird der Marktwert der A-Aktien von BAIC New Energy nach Marktwert die sechstgrößte Autoaktie nach SAIC Group, BYD, GAC Group, Great Wall Motors und Changan Automobile.

Jeder mit seiner eigenen Agenda

Der Ankündigung zufolge erlitt BAIC New Energy im Jahr 2015 einen Nettoverlust von 184 Millionen Yuan und erzielte erst im Jahr 2016 einen Gewinn von 110 Millionen Yuan. In den ersten 10 Monaten des Jahres 2017 betrug der Nettogewinn 39,244 Millionen Yuan. Gemäß den einschlägigen Vorschriften sind für die Notierung von A-Aktien drei aufeinanderfolgende Jahre mit Gewinn erforderlich. Wenn BAIC New Energy also den normalen IPO-Prozess durchläuft, muss das Unternehmen im Jahr 2018 seine Rentabilität sicherstellen und hat erst im Jahr 2019 das Recht, einen Antrag auf Börsennotierung zu stellen.

Um den Notierungsprozess zu beschleunigen, entschied sich BAIC New Energy für eine „Hintertürnotierung“.

SST Qianfeng hieß Qianfeng Shares, bevor es die Bezeichnung „ST“ erhielt. Qianfeng Shares wurde im August 1997 an die Börse gebracht und 2007 in die Immobilienbranche umgewandelt, zeigte jedoch aufgrund mangelnder Wettbewerbsfähigkeit eine schwache Performance. Gleichzeitig ist Qianfeng Shares auch einer der beiden großen „Aktienreform-Nagel-Haushalte“ auf dem A-Aktienmarkt und eines der beiden einzigen börsennotierten Unternehmen auf dem A-Aktienmarkt, die die Aktienaufteilungsreform noch nicht abgeschlossen haben.

Branchenkenner sagten, dass das Hauptgeschäft von SST Qianfeng fast vollständig eingestellt worden sei. Das Unternehmen erlitt in den Jahren 2015 und 2016 in zwei aufeinanderfolgenden Jahren Verluste und konnte seine „Hüllen“-Ressourcen im Jahr 2017 durch den Verkauf von Häusern gegen Bargeld sichern. BAIC New Energy, das an die Börse gehen möchte, ist für SST Vanguard zu einer „Rettungsleine“ geworden. Andererseits ist SST Qianfeng mit einer Aktiv-Passiv-Relation von unter 40 % kaum verschuldet und steht zudem unter staatlicher Kontrolle, was das Unternehmen zu einer idealen „Hülle“ für BAIC New Energy macht.

Wie lange halten die Modelle der EC-Serie?

Im Jahr 2017 erreichte das Verkaufsvolumen von BAIC New Energy 103.199 Fahrzeuge und machte das Unternehmen damit zum ersten reinen Elektrofahrzeugunternehmen in China mit einer jährlichen Produktion und einem Absatz von mehr als 100.000 Fahrzeugen. Derzeit ist BAIC New Energy seit fünf Jahren in Folge der nationale Champion im Verkauf von reinen Elektrofahrzeugen.

Gemessen an der Verkaufsstruktur der Fahrzeugmodelle erreichte das Verkaufsvolumen der Modelle der EC-Serie jedoch 77.660 Einheiten, was fast 80 % des gesamten Verkaufsvolumens ausmacht. Die EC-Serie gehört zu den Low-End-Modellen von BAIC New Energy. Aus der Ankündigung geht hervor, dass der durchschnittliche Verkaufspreis der EC-Serie von Januar bis Oktober 2017 84.800 Yuan und die durchschnittliche Subventionshöhe 43.700 Yuan betrug.

Jia Xinguang, ein Automobilanalyst, sagte gegenüber den International Financial News: „Es ist sehr gefährlich, wenn ein einzelnes Produkt 80 % des Umsatzes ausmacht. Dies ist bei Brilliance Auto der Fall, wo ein einzelner SUV 80 % des Umsatzes ausmachte. Sobald sich der Markt ändert, ist es zu spät, sich anzupassen.“

Branchenkenner sind daher der Ansicht, dass sich eine einzelne Produktstruktur angesichts des zunehmenden Verständnisses der Verbraucher für reine Elektrofahrzeugprodukte und der allmählichen Steigerung der Marktnachfrage nur schwer an die Marktentwicklung anpassen lässt und dass bei der Entwicklung neuer Energien in Peking gewisse Risiken bestehen.

Offensichtlich hat BAIC New Energy dieses Problem erkannt. In der Ankündigung gab BAIC New Energy bekannt, dass das Unternehmen im Jahr 2018 modifizierte und brandneue Limousinen und SUVs der A0-Klasse sowie der A-Klasse auf den Markt bringen und die Vertriebsstruktur verbessern werde. Dabei werde der Anteil der Modelle der A00-Klasse (also der Modelle der EC-Serie) schrittweise reduziert und der Absatzanteil mittel- bis hochpreisiger Produkte erhöht, um so die Aufwärtsentwicklung des Markenniveaus und der Gewinnskala des Unternehmens zu fördern.

Darüber hinaus sank der Bruttogewinn von BAIC New Energy aus dem Verkauf im Zeitraum Januar bis Oktober 2017 aufgrund des starken Rückgangs der Subventionen für neue Energien von 630 Millionen Yuan im vorherigen Zeitraum auf 340 Millionen Yuan, was einem Rückgang von 46 % entspricht. die Rohertragsmarge sank von 14,7 % im Vorzeitraum auf 9,99 %. Angesichts des beschleunigten Rückgangs der Subventionen für alternative Energien laufen viele Unternehmen, die mit alternativen Antrieben Fahrzeuge herstellen, darunter auch BAIC New Energy, Gefahr, einen drastischen Gewinneinbruch zu erleiden.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.