Jia Yueting und Xu Jiayin kämpfen gegeneinander. Wer am Ende gewinnt, hängt davon ab, wer der Schachspieler hinter den Kulissen ist.

Xu Jiayin: Jia Yueting gibt leichtsinnig Geld aus, tut nichts und außerdem will er uns rausschmeißen.

Jia Yueting: Evergrande weigert sich nicht nur, uns zu bezahlen, sondern will auch unsere geistigen Eigentumsrechte und unsere chinesischen Niederlassungen beschlagnahmen.

Zeigen Sie Zuneigung und sterben Sie schnell. An diesem Punkt, nach 120 Tagen, begann die Geschichte von Jia Yueting und Xu Jiayin von der Süße in einen Streit überzugehen und geriet in einen Rashomon, wo jeder sein eigenes Lied sang und in seine eigene Trompete blies und es schwierig war, die Wahrheit von der Lüge zu unterscheiden.

Der einzige klare rote Faden in diesem Streit besteht darin, dass Jia Yueting und seine FF vier Monate, nachdem Evergrande eine Beteiligung an dem Unternehmen erworben hatte, 800 Millionen Dollar an Finanzierungen verbrannt hatten.

Nachdem FF es versäumt hatte, Evergrande vorab um die Bereitstellung zusätzlicher Mittel zu bitten, reichte das Unternehmen einen Schiedsspruch beim Gericht ein und forderte, Evergrande das Recht auf Zustimmung zur Finanzierung zu entziehen und alle zuvor unterzeichneten Kooperationsvereinbarungen zu kündigen.

Wenn Jia Yuetings Antrag vom Gericht unterstützt wird, kommt es zu einer willkürlichen Verwässerung der Evergrande-Aktien. Kurz gesagt: Das Geld von Boss Xu war völlig verschwendet.

Den beiden öffentlichen Erklärungen beider Parteien zufolge dreht sich der Streit unmittelbar darum, ob die Bedingungen für zusätzliche Mittel erfüllt wurden. Die eigentliche Ursache liegt jedoch im Misstrauen zwischen den beiden Parteien: Evergrande stellte die Führungsqualitäten von Jia Yueting infrage, und Jia Yueting wiederum hatte stets Angst davor, dass Evergrande ihn auspressen und hinauswerfen könnte.

Ursprung des Streits: Vom Eigenkapital zum Stimmrecht

Im Juni 2018 erwarb Evergrande Health, eine Tochtergesellschaft der Evergrande Group, 100 % der Anteile der Hong Kong Shiying Company für 6,7467 Milliarden HK-Dollar. Die Shiying Company hält einen Anteil von 45 % an Smart King. Smart King ist ein Joint Venture zwischen Jia Yuetings Autohersteller FF und Shi Ying.

Die ursprünglichen Aktionäre von FF hielten durch die Investition von FF 33 % der Aktien von Smart King und die restlichen 22 % waren für den Aktienbesitz der Mitarbeiter reserviert. Im Rahmen dieser Struktur hält Smart King alle Anteile von „FF USA“ und „FF Hong Kong“. Nach der Übernahme durch Evergrande Health wurde es zum größten Anteilseigner des neuen Autoherstellers Smart King.

Gemäß der Zusage von Evergrande muss die Tochtergesellschaft Shiying in den nächsten drei Jahren 2 Milliarden US-Dollar in Smart King investieren, um einen Anteil von 45 % zu erhalten. Bis Ende 2018 werden 800 Millionen Dollar gezahlt, 600 Millionen Dollar im Jahr 2019 und 600 Millionen Dollar im Jahr 2020.

Obwohl Evergrande der größte Anteilseigner des neuen FF-Unternehmens ist, erhielt Jia Yueting über das AB-Aktiensystem 88 % der Stimmrechte des neuen Unternehmens (die von Jia Yueting gehaltenen A-Aktien haben ein Sonderstimmrecht von einer Stimme, die zehn Stimmen entspricht, und die von anderen gehaltenen B-Aktien haben nur eine Stimme pro Aktie).

Natürlich ist Boss Xu auch nicht dumm. Es besteht eine Wettvereinbarung zwischen Evergrande und Jia Yueting. Sollte es dem Managementteam um Jia Yueting nicht gelingen, das Massenproduktionsziel im ersten Quartal 2019 zu erreichen und die ursprünglichen Anteilseigner von FF diesen Vertragsbruch nicht beheben können, werden sie sämtliche Unternehmensanteile an die Shiying Company übertragen.

Xu Jiayins Aufruf zu Jia Yueting ist nur eine kurzfristige Investition

Evergrande ist in den Bereich der Fahrzeuge mit alternativer Energie eingestiegen, weil die guten Zeiten des Immobilienmarkts für immer vorbei sind. Xu Jiayins Ziel ist es, die Transformation vor dem Ende des Geschäfts abzuschließen. Vielleicht bedeutet „Transformation“ einfach nur den Tod zu suchen, aber Boss Xu Jiayin, der eine ausgeprägte Spielnatur hat, würde sich niemals dazu entschließen, herumzusitzen und auf den Tod zu warten.

„Transformation“ ist eine langfristige Strategie und der jüngste IPO-Boom diente Herrn Xu als Inspiration für seine kurzfristige Strategie.

Wir können Herrn Xu dabei helfen, dieses Konto aus der Perspektive des Finanzmarktes zu berechnen.

NIO, das erst im September an die Börse ging, hat derzeit einen Marktwert von über 6 Milliarden US-Dollar. Obwohl Li Bin über mehr Erfahrung in der Automobilindustrie verfügt als Jia Yueting und Xu Jiayin, weiß jeder mit einem scharfen Auge, dass das Geschäft mit Fahrzeugen mit alternativer Antriebstechnologie tatsächlich politisch getrieben ist. Jia Yueting hat in den letzten Jahren tatsächlich viel Kredit verschlungen, aber mit der Unterstützung von Boss Xu, gepaart mit dem Aberglauben der Leute über die „Generation der Helden“ und seinen eigenen PPT-Fähigkeiten ist es für FF nicht unmöglich, an die Börse zu gehen und sogar einen Marktwert zu erreichen, der den von NIO übersteigt.

NIO wird im Juni 2018 mit der Massenproduktion beginnen und im September verfügbar sein. Wenn FF die Massenproduktion wie geplant erreichen kann, sollte eine Markteinführung noch im Jahr 2019 möglich sein. Auch aus finanzieller Sicht sind solche kurzfristigen Renditen durchaus erfreulich.

Aufgrund der Erfahrungen seines Immobilienkollegen Sun Hongbin zeigte sich Boss Xu äußerst vorsichtig und die Kooperationsvereinbarung stellte im Grunde sicher, dass er unbesiegbar war. Wenn Jia Yueting wie geplant Elektroautos herstellen kann, wird Boss Xu als Hauptaktionär natürlich gleichermaßen an den Vorteilen teilhaben. Wenn Jia Yueting nur redet, aber nicht handelt, kann Boss Xu FF für 800 Millionen US-Dollar kontrollieren, was ebenfalls ein sehr guter Preis ist.  

Mit diesem scheinbar perfekten Plan bringt Xu Jiayin auch FF ständig voran.

Am 14. August wurde die Evergrande Faraday Future Intelligent Automobile (China) Group offiziell vorgestellt. Das Unternehmen wurde von Evergrande Faraday Future (Hong Kong) Co., Ltd. mit einem eingetragenen Kapital von 2 Milliarden US-Dollar registriert und fungiert als operative Einheit für die Technologieforschung und -entwicklung sowie das Produktions- und Betriebsmanagement von Faraday Future in China.

Am selben Tag kündigte Peng Jianjun, stellvertretender Vorsitzender von Evergrande Health und Vorsitzender der Evergrande Faraday Future Intelligent Automobile (China) Group, auch den strategischen Plan für die nächsten zehn Jahre an: Pläne zum Aufbau von fünf großen F&E- und Produktionsstandorten in Ostchina, Westchina, Südchina, Nordchina und Zentralchina. Zehn Jahre später soll die jährliche Produktionskapazität fünf Millionen Fahrzeuge erreichen, mit einer Modellvielfalt, die das obere, mittlere und Einstiegssegment abdeckt.

Der Schmerz der Massenproduktion von Jia Yueting, dem PPT-Meister

Das Ziel der Massenproduktion von Fahrzeugen mit neuer Energie wird den PPT-Meistern immer ein Dorn im Auge sein.

Man sieht, dass NIO, das gerade an die Börse gegangen ist, derzeit weit von seinem festgelegten Zeitplan für die Massenproduktion entfernt ist. Musk, der über fast zehn Jahre Erfahrung im Automobilbau verfügt, hat in der „Produktionshölle“ des Model 3 ebenfalls viel gelitten und die Produktionsziele wiederholt verfehlt.

Jia Yueting, der einen Buchhaltungshintergrund hat, ist natürlich keine Ausnahme. Zu diesem Zeitpunkt war Jia Yuetings riskanter Schritt selbst eine Stressreaktion auf die Schwierigkeiten, das Massenproduktionsziel im ersten Quartal 2019 zu erreichen.

Am 28. August 2018 lief in den USA das erste Vorserienfahrzeug des FF91 vom Band. Am 19. September wurde das Auto vom Testgelände in Arizona zurück zum Hauptsitz in Los Angeles verschifft.

Nach der Vorproduktion muss das Fahrzeug eine Reihe von Prozessüberprüfungen, Vorversuchsproduktionen und Probeproduktionen durchlaufen, bevor es offiziell in Produktion gehen kann.

Basierend auf den Produktionserfahrungen bei Fahrzeugen mit alternativer Antriebstechnologie machen es derartige Fortschritte schwierig, das Ziel der Massenproduktion bis Ende 2018 zu erreichen. Über das Produktionsziel für das erste Quartal 2019, das mit der Kontrolle durch Jia Yueting zusammenhängt, kann man natürlich noch nicht sprechen. Der Batterieausfall und der Brand von FF91 sowie die überfälligen Zahlungen an Lieferanten und Entlassungspläne deuten allesamt darauf hin, dass FF angesichts seiner finanziellen Engpässe Probleme mit der Produktqualitätskontrolle hat.

Es lässt sich kaum sagen, ob Jia Yuetings Angriff auf Xu Jiayin ein rationaler Schachzug war.

Angesichts der aktuellen Produktionssituation von FF dürfte es für Jia Yueting ohnehin schwierig werden, einen geeigneten neuen Geldgeber zu finden. Denn grundsätzlich wird kein Anleger in jemanden investieren, der seine Versprechen zweimal hintereinander bricht. Daher besteht die größte Wahrscheinlichkeit, dass Jia Yueting eine instinktive Ablehnung gegenüber Evergrande hegt, das nach der Kontrolle strebt und Schritt für Schritt voranschreitet.

Mit dem Bau einer Fabrik im Guangzhouer Bezirk Nansha und der Übernahme von Guanghui Auto hat Evergrande seinen Aufbau für die Produktion und den Vertrieb von Fahrzeugen mit alternativer Antriebstechnologie abgeschlossen. Auch wenn Jia Yueting FF vorerst noch kontrollieren kann, macht sich das von Evergrande berufene Managementteam von FF allmählich mit dem Automobilbaugeschäft vertraut. Sollte sich Jia Yuetings Verhalten in Zukunft gegen die Wünsche von Boss Xu richten, kann Evergrande Jia jederzeit fallen lassen und selbstständig weiterarbeiten. Zuvor war Evergrandes Forderung, das Pekinger Team von FF solle nach der Kapitalspritze nach Guangzhou umziehen, auf heftigen Widerstand gestoßen.

Obwohl diese alten Untergebenen, die Jia Yueting seit der Zeit von LeEco Holdings gefolgt waren, schließlich in Peking blieben, kontrollierte Evergrande immer noch Faradays chinesisches Unternehmen, was ausreichte, um mit dem von Jia Yueting kontrollierten amerikanischen Unternehmen zu konkurrieren.

Wer wird am Ende gewinnen?

Der eine ist ein Spekulant, der andere ein Mensch in Panik. Diese Verbindung hielt vier Monate lang, bevor sie sich auflöste, was als Zeichen dafür gelten kann, dass sich beide Parteien gegenseitig genügend Ansehen schenkten.

Beide Seiten sind Meister der Kampfkunstwelt und keiner von beiden ist leicht zu handhaben. Jia Yueting hat den Immobilienmagnaten Sun Hongbin vor einem Jahr ausgetrickst. Auch der Evergrande Football Club hat einen Vorfall inszeniert, bei dem es um Vertragsbruch aus Profitgründen ging. Im Finale der AFC Champions League 2015 kündigte das Unternehmen seinen Vertrag mit Dongfeng Nissan und ersetzte die Brustwerbung durch „Evergrande Life Insurance“. Es wurde zu einem internationalen Witz und wurde lange Zeit von Menschen auf der ganzen Welt verachtet.

Dem Kräftevergleich auf dem Papier nach zu urteilen, ist Xu Jiayin Jia Yueting weit überlegen. Doch Jia Yuetings Verhandlungsmasse liegt darin, dass sein Managementteam den Produktionsfortschritt von Fahrzeugen mit alternativer Antriebstechnologie kontrolliert, was bei Verhandlungen als Verhandlungsmasse genutzt werden kann.

Der Grund, warum Xu Jiayin sich für eine Zusammenarbeit mit Jia Yueting entschied, war zunächst, dass er ein Unternehmen für Fahrzeuge mit alternativem Antrieb besitzen wollte, über das er umfassende Kontrolle hätte. Neben NIO, das bereits an die Börse gegangen ist, gibt es in China auch viele aufstrebende Automobilhersteller wie CHJ Automotive, WM Motor und Byton. Doch für Boss Xu können diese Unternehmen lediglich als Ziele für Finanzinvestitionen dienen.

Wenn Boss Xu hingegen ein Team von Grund auf aufbaut, wird es ihm zwar nicht an Geld mangeln, aber es wird definitiv mehrere Jahre dauern, bis das Unternehmen soweit entwickelt ist, dass es an die Börse gehen kann. In den letzten Jahren muss das Risiko eines starken Rückgangs der Unternehmensbewertungen aufgrund des Abwärtstrends auf den globalen Finanz- und Wirtschaftsmärkten berücksichtigt werden.

Aus rationaler Sicht ist Jia Yuetings Drohung, ein Schiedsverfahren einzuleiten, ein Wagnis, dessen Verzögerung Xu Jiayin sich nicht leisten kann. Die mittlere und durchschnittliche Dauer der Schiedsverfahren beim Hong Kong International Arbitration Centre beträgt jeweils über ein Jahr. Sollten Produktion und Betrieb von FF in diesem Zeitraum beeinträchtigt sein, rückt der Börsengang noch weiter in die Ferne. Das ist offensichtlich nicht das, was Xu Jiayin sehen möchte.

Doch Jia Yuetings Schritt ist äußerst riskant. Wenn Xu Jiayin darüber verärgert ist, könnte Evergrande sein Konzept für Fahrzeuge mit neuartigem Antrieb in China durchaus nutzen, um ein neues Geschäft aufzubauen. Obwohl die Fabrik in Guangzhou noch lange nicht fertiggestellt ist, kann Evergrande dem Beispiel von NIO folgen und einen traditionellen Automobilhersteller finden, der bereit ist, für das Unternehmen zu produzieren. Infolgedessen wird Jia Yueting möglicherweise nie wieder ein Comeback auf dem Kapitalmarkt erleben.

Gottesanbeterin gegen Tausendfüßler, wer wird gewinnen? Vielleicht müssen wir herausfinden, wer der wahre Schachspieler hinter den Kulissen ist!

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.