Die Bewertung von Didi Kuaidi erreicht 15 Milliarden US-Dollar. Handelt es sich hier um ein Kapitalspiel oder um eine Wertaussage?

Kurz nachdem Uber bekannt gegeben hatte, dass es eine Milliarde US-Dollar an Finanzmitteln aufgebracht hatte, reagierte Didi Kuaidi schnell. In einem Brief an die Aktionäre gab der Vorsitzende und CEO Cheng Wei die neuesten Neuigkeiten bekannt: Eine Finanzierung in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar war überzeichnet und der Finanzierungsumfang soll weiter erhöht werden.

Quellen zufolge könnte die neue Finanzierungsrunde von Didi Kuaidi 2 Milliarden US-Dollar übersteigen. Die Bewertung wird auf 13 bis 15 Milliarden US-Dollar steigen und sich seit Jahresbeginn verdoppeln. Sie sollten wissen, dass die Vorgänger Didi und Kuaidi nur drei Jahre lang existierten. Soweit ich mich erinnern kann, scheint Xiaomi unter den lokalen Internetunternehmen das einzige zu sein, das über eine solche Geschwindigkeit verfügt.

Dies sollte jedoch nicht allzu überraschend sein. Vor drei Monaten enthüllten mehrere Freunde, die mit Didi Kuaidi vertraut sind, ein Detail: Vor der Fusion blickten einige Leute innerhalb der beiden Unternehmen auf ihre eigenen Optionen herab, und es hieß, niemand wolle sie haben, selbst wenn sie mehr als 10 Dollar wert waren. Infolgedessen vervierfachte sich der Preis unmittelbar nach der Fusion schnell und das Produkt war nicht mehr erhältlich. In Zukunft wird dieses Unternehmen höchstwahrscheinlich verschiedene tragische und komische Geschichten über seine internen Aktien schreiben, ähnlich wie die von Alibaba vor und nach seiner Börsennotierung, haha.

Bei der derzeitigen Entwicklung wird die Bewertungsobergrenze von 15 Milliarden US-Dollar in den kommenden Monaten deutlich angehoben werden. Uber, das einzige Unternehmen, das als Konkurrent betrachtet werden kann, hat weltweit nur ein Drittel bis ein Sechstel seiner Größe und einen Marktanteil in China von nur einem Zehntel seiner Größe, aber seine Bewertung hat 50 Milliarden US-Dollar erreicht. Sobald Didi Kuaidi seine Defizite bei der Internationalisierung wettgemacht hat, wird das Unternehmen voraussichtlich eine neue Xiaomi-Legende schaffen: In mehr als einem Jahr ist seine Bewertung von über 10 Milliarden US-Dollar auf 45 bis 50 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Ist Didi Kuaidi ein Kapitalspieler oder spiegelt es seinen enormen Marktwert wider? Letzterem stimme ich auf jeden Fall zu. Die Logik hinter seiner Fähigkeit, Kapital zu gewinnen und seine Bewertung deutlich zu steigern, liegt in den folgenden fünf Aspekten, nämlich: enorme Trends und Chancen, klare Vision, von Anwendungsszenarien getriebenes Geschäftsmodell, Geschäftsinnovation und F&E-Kapazitäten sowie Wachstumspotenzial.

1. Riesiger Trend-Outlet: Urbane Krankheiten und soziale Schmerzpunkte treffen

Trends bestimmen den Wachstumsspielraum und die Größe einer Branche und der einzelnen Unternehmen darin. Didi Kuaidi agiert in einer Zeit, in der die Urbanisierung in China rasant voranschreitet. Zahlreiche chinesische Städte expandieren und eine neue Runde der Urbanisierungsbewegung wurde als nationale Strategie identifiziert.

Im Zuge dieses Prozesses sind die Transportbranche und sogar die große Logistikbranche zum Schwerpunkt und Problem der gesamten Gesellschaft und zum Schwerpunkt der Reformen geworden. Betrachtet man den Grad der Urbanisierung und Verstädterung, die Bevölkerungsverteilung und die regionalen wirtschaftlichen Transformationstrends der letzten Jahre, kann man davon ausgehen, dass dieser Trend noch Jahrzehnte oder sogar länger anhalten wird und somit enorme Chancen für die Branche bietet.

Auf diesem chinesischen Boden hat Didi Kuaidi Fuß gefasst und dieser wird für viele Jahre den Wachstumsraum des Unternehmens bestimmen. Das rasante Wachstum von Didi Kuaidi in den vergangenen drei Jahren war keineswegs nur auf Subventionen zurückzuführen. Die dadurch ausgelöste große Kontroverse spiegelt die Schwachstellen des Marktes wider.

Trends und Chancen sind der Schlüssel zur Beschaffung enormer Finanzmittel und einer deutlichen Wertsteigerung. Da sich Chinas Politik allmählich lockert und der Trend deutlicher wird, glaube ich, dass dies eine günstige Voraussetzung dafür sein wird, dass das Unternehmen in Zukunft bei seiner Bewertung Uber übertreffen wird.

2. Eine klare Vision: eine riesige mobile Transportplattform

Viele Unternehmen verfolgen diesen Trend und nicht alle können ihre Vision klar beschreiben. Manche Unternehmen behandeln „Geschichten“ als Visionen, aber sie sind nichts weiter als Taktiken, Werkzeuge und Prozesse. Wir haben zu viele Internetunternehmen gesehen, die Geschichten als Visionen behandeln, ein Kapitel erzählen, herumspielen und dann verschwinden.

Die Beschreibung der Vision von Didi Kuaidi durchlief einen Prozess. Ursprünglich wurde es als Taxi-App positioniert, eher als Werkzeug denn als Vision. Nach der Fusion wurde es als „One-Stop-Mobile-Reiseplattform“ definiert, was offensichtlich rund um das C-Ende beschrieben wurde und die Wachstumsmerkmale der ersten Phase widerspiegelte, aber noch nicht abgeschlossen war. In dieser Branche ist es unmöglich, Autos, Menschen, Objekte und verschiedene Offline-Dienste wirklich zu trennen.

In der neuesten Beschreibung wird es als „mobile Transportplattform“ definiert. Die drei Gesamtelemente Mobilität, Transport und Plattform entsprechen den Gegebenheiten der Zeit, den spezifischen Branchen und der Entwicklung von Unternehmensorganisationen und stellen die Vision relativ klar und vollständig dar. Mit „Transport“ ist hier nicht nur die Fortbewegung von Personen gemeint, sondern ein umfassendes Logistikkonzept, das Menschen, Fahrzeuge, Waren und Dienstleistungen umfasst. Es ist eine riesige O2O-Plattform mit einem breiteren Markt.

Eine Vision ist etwas anderes als eine Geschichte. Es muss ansprechend und machbar sein. Die Fähigkeit, eine Vision klar darzustellen, ist die zentrale Wettbewerbsfähigkeit eines Unternehmens.

Trends bestimmen das Wachstumspotenzial der Branche und die Vision bestimmt die Wachstumshöhe bestimmter Unternehmen. Die neue Definition spiegelt die strategische Stärke von Didi Kuaidis Führung wider, deren Ziel darin besteht, ein Unternehmen auf Plattformebene aufzubauen, das die großen Logistikprobleme der Gesellschaft mit verschiedenen Lösungen im mobilen Zeitalter löst. Dies zeigt, dass Didi Kuaidi in eine neue Entwicklungsrunde eingetreten ist und demonstriert sein Vertrauen in die Gestaltung der Zukunft. In den Augen der Anleger bedeutet eine klare Vision oft, dass die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens in eine ausgereifte Phase eintritt und die künftigen Renditeerwartungen stabiler sind.

3. Geschäftsmodelle und Ökosysteme, die von Anwendungsszenarien getrieben werden

Von den ersten Taxis über Privatwagen, Expresswagen, Chauffeure und Mitfahrgelegenheiten bis hin zur integrierten Logistik, in der das Unternehmen derzeit tätig ist, ist das Geschäft von Didi Kuaidi weitaus umfangreicher als das aller seiner Konkurrenten und sein Plattformcharakter ist deutlicher erkennbar.

Diese Dienste decken verschiedene Anwendungsszenarien im Reise- und Transportbereich ab und sind keine isolierten Module. Mithilfe von Big Data können diese miteinander verknüpft und je nach Anwendungsszenarien neu definiert und kombiniert werden. Zukünftige Anwendungsszenarien werden nicht auf die Reise- und Logistikbranche beschränkt sein. Zusätzlich zur vertikalen Verbindung der vertikalen Industriekette wird Didi Kuaidi verschiedene Industriedienste definitiv horizontal integrieren, um eine riesige O2O-Plattform zu werden.

Vielen Menschen ist nicht aufgefallen, dass Didi Kuaidi über eine ähnliche Verbindungsfähigkeit wie BAT verfügt: Es verbindet nicht nur Menschen mit Autos, sondern auch Menschen mit Menschen, Menschen mit Dingen, Menschen mit Dienstleistungen und Autos mit Dienstleistungen. Didi Kuaidi kann das gesamte soziale Netzwerk, das Internet der Dinge und O2O nutzen.

Vor einigen Tagen spekulierten einige Leute, dass Didi Kuaidis Hitch-Dienst zum neuen „Momo“ geworden sei, was soziale Geschäftsmöglichkeiten eröffne. In Zukunft wird jedes Auto eine personalisierte Medienplattform sein, die maßgeschneiderte Werbemediendienste und Informationsdienste basierend auf den Bedürfnissen von Unternehmen oder der Öffentlichkeit bereitstellt und auch offline erreichbar ist.

Das von Anwendungsszenarien getriebene Geschäftsmodell spiegelt Didi Kuaidis ausgereiftes Verständnis der Benutzer, der Produktentwicklungsfähigkeiten und der Big Data-Fähigkeiten wider. Es spiegelt auch seine Offenheit, Plattformisierung und intensiven Vorteile wider. Dies ist ein Ökosystem. Sobald der Betrieb ausgereift ist, wird es mit Sicherheit sowohl intern als auch extern zu einem Schneeballeffekt kommen, der eine Vielzahl von Diensten zusammenbringt, die derzeit unvorstellbar sind, und die Betriebskosten erheblich senkt.

Der enorme Spielraum für Fantasie führt dazu, dass die Bewertungsdimension von Didi Kuaidi viel höher ist als die seines Konkurrenten Uber.

4. Geschäftsinnovation und F&E-Kapazitäten

Das auf Anwendungsszenarien basierende Geschäftsmodell macht Didi Kuaidi im Wesentlichen in erster Linie zu einem Technologieunternehmen.

Taxis, Privatwagen, Chauffeure, Expresswagen, Mitfahrgelegenheiten und andere Dienste auf der Plattform, insbesondere Mitfahrgelegenheiten, stellen in der heutigen Branche nahezu die technologische Spitze dar und erfordern komplexe Datenanalysen, Berechnungen, intelligente Suche, LBS, präzises Pushen usw.

Vor einiger Zeit kündigte Cheng Wei die „Gezeitenstrategie“ an, bei der es sich eher um eine technologische Militärübung als um eine Unternehmensstrategie handelt. Die Technologie zur Glättung von Verkehrsspitzen und -tälern gilt als ein nobelpreiswürdiges gesellschaftliches Problem.

Im Mai gründete Didi Kuaidi ein Forschungsinstitut für maschinelles Lernen, das sich auf die Forschung und Entwicklung von Technologien der künstlichen Intelligenz und Big Data Mining konzentriert. Das Institut wird außerdem massiv in die Forschung im Bereich der künstlichen Intelligenz investieren, etwa in intelligente Transportsysteme, Data Mining und Bilderkennung.

Didi Kuaidi rekrutiert seit einiger Zeit die weltweit besten Big-Data-Forschungsexperten, was die technologischen Trends des Unternehmens zeigt.

Meiner Einschätzung nach wird ein beträchtlicher Teil der zwei Milliarden US-Dollar an Finanzmitteln in Forschung und Entwicklung investiert werden.

5. Schnelles Wachstum

Innerhalb von drei Jahren hat sich Didi Kuaidi zur weltweit größten mobilen Transportplattform entwickelt: Seit Mai hat die Zahl der täglichen Bestellungen von Privatwagen 3 Millionen erreicht, was einem wöchentlichen Anstieg von 30 % entspricht, und verfügt derzeit über einen Marktanteil von 80 %. die Zahl der Taxifahrten pro Tag hat 3 Millionen erreicht, was 99 % entspricht; 1,5 Millionen Fahrer sind in mehr als 360 Städten in China beigetreten, was 75 % entspricht; Die Zahl der genutzten Autos ist zehnmal so hoch wie beim zweitgrößten Konkurrenten in China, mindestens dreimal so hoch wie weltweit, und die Zahl der täglich aktiven Nutzer ist zehnmal so hoch wie beim zweitgrößten Konkurrenten. Ende 2015 betrug der Gesamtumsatz auf Jahresbasis 12 Milliarden US-Dollar.

In Bezug auf die Größe ist Uber der einzige Konkurrent von Didi Kuaidi, der zwar viel kleiner ist, aber eine wesentlich höhere Bewertung hat. Uber dürfte von den Etiketten „amerikanisches Unternehmen“ und „Globalisierung“ profitiert haben.

Nach dieser Finanzierungsrunde sollten beide Parteien in den IPO-Wettbewerb einsteigen. Nehmen Sie Didi Kuaidi als Beispiel. Die Bewertungen von 2 Milliarden US-Dollar und 13 bis 15 Milliarden US-Dollar entsprechen einer Eigenkapitalquote von 13 bis 15 Prozent und dürften als der größte Deal vor dem Börsengang gelten. Auch wenn zukünftig neue Mittel zur Verfügung stehen, wird es nicht möglich sein, einen größeren Anteil freizugeben. Es wird erwartet, dass Didi Kuaidi diese Gelegenheit nutzt, um einen atemberaubenden Sprung auf dem Kapitalmarkt zu machen.

Es ist davon auszugehen, dass Didi Kuaidi nicht in der Lage sein wird, im großen Stil Geld für Subventionen zu verbrennen, wie es in den vergangenen drei Jahren der Fall war. Es sollte zu einer intensiven Kultivierung übergegangen werden, wobei der Umfang erweitert werden sollte. Angesichts von Uber, das seinem alten Weg folgt, muss Didi Kuaidi meiner Meinung nach drei relative Defizite ausgleichen, wenn es die Bewertung seines Konkurrenten übertreffen und beim Börsengang eine größere Wirkung erzielen möchte:

1. Das Unternehmen muss so schnell wie möglich auf den internationalen Markt expandieren. Dies ist nicht nur ein Mittel, um das internationale operative Image zu stärken, Vertrauen zu demonstrieren und Gegner zu schwächen, sondern auch eine Möglichkeit, den Druck einer noch nicht vollständig geöffneten Innenpolitik zu verringern. Ich glaube, dass dies ein wirksames Instrument ist, um die Bewertung von Didi Kuaidi deutlich zu steigern.

Um auf den internationalen Markt zu expandieren, können Sie natürlich unabhängig eine eigene Basis aufbauen, ein praktikablerer Weg ist jedoch die Integration internationaler Industrieressourcen, insbesondere der Aufbau strategischer Kooperationen mit verwandten internationalen Upstream- und Downstream-Bereichen, um einen vertikalen Integrationseffekt zu erzielen. Natürlich wird dieser Prozess von der Entdeckung internationaler Talente und dem Aufbau einer Marke begleitet.

2. Das Image technologischer Innovationen weiter stärken. Dies ist ein Teil des Vorteils, den Uber der Außenwelt hinterlassen hat. Neben der unabhängigen Forschung und Entwicklung muss sich Didi Kuaidi auch schnell in die internationale Industrie integrieren und insbesondere eine strategische Zusammenarbeit mit internationalen Giganten mit Kerntechnologien wie Big Data Mining und künstlicher Intelligenz aufbauen.

Sobald diese beiden Punkte erfüllt sind, wird die Bewertung von Didi Kuaidi reicher sein. Man kann sagen, dass wir mit dem Vorteil des riesigen chinesischen Marktes unbesiegbar sein werden.

3. Didi Kuaidi muss der Außenwelt sein eigenes Gewinnmodell darlegen. Dieser Aspekt ist derzeit noch relativ einfach. Es sollte mit einem eigenen Modell kombiniert werden, um stärkere Monetarisierungsmöglichkeiten zu demonstrieren.

Kurz- bis mittelfristig ist es unwahrscheinlich, dass ein Konkurrent in der Lage sein wird, das Unternehmen in seiner Größenordnung zu übertreffen. Der Druck und die Risiken für Didi Kuaidi liegen jedoch eher in der unklaren Politik. Während Didi Kuaidi sein Geschäft erneuert und ausbaut, muss das Unternehmen dringend bessere Beziehungen zu den zuständigen Behörden und lokalen Regierungen aufbauen, um operative Risiken auf dem lokalen Markt auszuschließen. Auch dies ist eine sehr heikle Aufgabe.

Es ist unwahrscheinlich, dass Chinas Industriepolitik sofort vollständig gelockert wird, und substanzielle Änderungen werden relativ lange dauern. Didi Kuaidi muss ein Gleichgewicht zwischen der Aufrechterhaltung von Innovationen und der Vermeidung von Konflikten finden und gleichzeitig seine Investitionen ausbalancieren.

In seinem Brief an die Aktionäre drückte Cheng Wei Toleranz und Verständnis gegenüber staatlichen Regulierungen aus und äußerte einige Überlegungen zur Sharing Economy seiner Kollegen. Didi ist in letzter Zeit bei der Subventionierung vorsichtiger geworden, da das Unternehmen befürchtet, dass übermäßige Subventionen, etwa in Höhe des zwei- bis dreifachen Fahrpreises, der Marktentwicklung schaden und zu weitverbreitetem Betrug führen könnten. Uber China wurde in letzter Zeit von gefälschten Bestellungen geplagt, was bereits mehrfach bekannt wurde. Ich interpretiere dies als ein Signal, dass Didi Kuaidi beginnt, seinen Schwerpunkt auf intensive Kultivierung und die Stärkung des internen Managements und Betriebs zu verlagern. Es hat einen Markt mit großen Größenvorteilen und Markeneffekten aufgebaut. Der positive Impulseffekt allein durch Subventionen ist nicht mehr so ​​stark wie früher. Didi Kuaidi muss seine überlegenen Ressourcen konzentrieren, um die oben genannten Aspekte zu stärken.

Tatsächlich habe ich auch weitere Einzelheiten zu Didis Bemühungen beobachtet, den Forderungen der Regierung nachzukommen. Beispielsweise ist seine Haltung zu Fahrzeugen mit neuer Energie sehr attraktiv. Obwohl Didi Kuaidi in den vergangenen drei Jahren große gesellschaftliche Kontroversen ausgelöst hat, steht es in vielen Aspekten nicht im Widerspruch zu den Forderungen der Regierung, sondern bewegt sich eher in die gleiche Richtung. Das Unternehmen ist durchaus in der Lage, die Rolle eines Reformförderers im chinesischen Taxigewerbe zu übernehmen und enorme Spillover-Effekte zu erzeugen.

Die Geschäftsausrichtung von Didi Kuaidi steht im Einklang mit den jüngsten Signalen der Regierung. Am 24. erklärte Verkehrsminister Yang Chuantang, dass es notwendig sei, die Umsetzung der Sonderaktionspläne „Bequemer Transport über das Internet“ und „Effiziente Logistik über das Internet“ voranzutreiben und die marktorientierte Entwicklung verschiedener Reise- und Logistikinformationsdienste auf Basis des mobilen Internets zu fördern und zu unterstützen. Darüber hinaus wurde betont, dass der Transportsektor bei der Erreichung eines stetigen Wirtschaftswachstums, der Umsetzung der „drei großen nationalen Strategien“, der „vier neuen Modernisierungen“, der Anpassung der Struktur sowie der Sicherstellung und Verbesserung der Dienstleistungen für den Lebensunterhalt der Bevölkerung eine führende Rolle übernehmen müsse.

Es wird in Zukunft sicherlich einige politische Veränderungen geben, zumal die Meinungen der lokalen Regierungen nicht einhellig sind. Der Reformtrend in der Transportbranche und der gesamten Logistik lässt sich jedoch nicht umkehren. Didi Kuaidi, die weltweit größte mobile Transportplattform, hat einen neuen Wendepunkt erreicht. Im Vergleich zu seinen Konkurrenten wird Didi Kuaidi, das derzeit zu viel Unterdrückung ausgesetzt ist, von einer länger anhaltenden Transformationsdividende profitieren, sobald es über ein politisches Fenster verfügt. Ich bin davon überzeugt, dass sich im kommenden Jahr ein riesiges Monetarisierungsfenster eröffnen wird, das dazu führen wird, dass das Unternehmen nicht nur seine Konkurrenten in der Größenordnung überflügelt, sondern auch eine größere Wirkung auf dem Kapitalmarkt erzielen wird.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.