Das VR-Konzept wird im A-Aktienmarkt hochgejubelt. Ist es virtuell oder real?

Ende letzten Jahres erhielt das VR-Unternehmen Ant Vision Technology eine Investition von 300 Millionen RMB vom an der A-Aktie notierten Unternehmen Gosuncn (Börsenkürzel 300098). Anschließend stellten einige Technologiemedien die Höhe dieser Finanzierungsrunde von Ant Vision auf Grundlage der von Gaoxinxing veröffentlichten Ankündigung in Frage, die in der Branche für Aufsehen sorgte.

Ungeachtet der Wahrheit dahinter können wir zumindest durch diesen Vorfall vage die eher subtile Beziehung zwischen VR-Startups und an der A-Aktie notierten Unternehmen erkennen.

A-Aktien brauchen Konzepte

Der 7. Januar 2016, der vierte Handelstag nach dem neuen Jahr, war zugleich der zweite Handelstag, an dem der Circuit-Breaker-Mechanismus ausgelöst wurde.

Einen Tag zuvor hatte im auf der anderen Seite des Ozeans gelegenen Las Vegas die amerikanische Consumer Electronics Show (CES) begonnen, die als jährlicher Wetterhahn der Technologiebranche gilt. An diesem Tag war VR bereits stark als Protagonist der Ausstellung zu spüren. Berichten zufolge werden erstmals VR-Helme für Verbraucher von Facebook, Samsung, Sony und HTC auf derselben Bühne zu sehen sein. Am frühen Morgen des 7. hatte die Zahl der Vorbestellungen für Oculus CV1 3 Millionen Einheiten überschritten.

Dieses Mal enthielten die veröffentlichten Informationen neben dem Konzept „das erste Jahr der VR“ auch die Information, dass „die Preise für Konzeptaktien in die Höhe schnellen werden“.

Die Technologiemedien haben bereits begonnen, den Aktienmarkt zu bejubeln, was zeigt, wie hungrig A-Aktien nach Konzepten sind.

In den Augen von Branchenkennern ist das nichts Neues: „Im Allgemeinen verdient die Börse entweder Geld mit der Zentralbank, indem sie die Zinssätze senkt, oder mit Unternehmen, indem sie ihre Gewinne steigert, oder mit Kleinanlegern, indem sie Lauch schneidet. Während dieser Zeit gab es keine Zinssenkungen und die Wirtschaft war schlecht, sodass die Unternehmen keine Gewinne erzielten und nur Konzepte verwenden konnten.“

Gemessen an der Performance des letzten Jahres ist VR tatsächlich ein „nützliches“ Konzept für A-Aktien.

Die Windindexdaten zeigen, dass der Virtual-Reality-Index seit dem letzten Jahr um 167,71 % gestiegen ist und der kumulierte Anstieg in den letzten beiden Handelsmonaten des letzten Jahres 58,12 % betrug. Es scheint, dass die Wellen, die VR in diesem Jahr auf dem A-Aktienmarkt schlagen wird, nur noch heftiger ausfallen werden.

VR ist kein allgemeines Konzept

Unvollständigen Statistiken zufolge gibt es derzeit mehr als 20 VR-Konzeptaktien auf dem A-Aktienmarkt, und diese Zahl wächst weiter. Lou Chi, CEO von Fireworks Workshop, wies in seiner Antwort auf Zhihu darauf hin, dass der Sekundärmarkt, abgesehen von Baofeng und Goertek, im Grunde nichts mit VR zu tun hat.

Wenn wir es nicht aus technischer Sicht einschränken, kann man sagen, dass Shunwang Technology, das mit HTC zusammenarbeitet, um Offline-Kanäle zu fördern, eine direkte Beziehung zu VR hat. Dennoch haben weniger als 15 % der VR-Konzeptaktien einen echten Bezug zu VR. Anleger werden sich unweigerlich Sorgen machen, ob VR nur eine leere Hülle ist, mit der A-Aktien spielen? Schließlich wurden in den letzten zwei Jahren viele Konzepte im Zusammenhang mit A-Aktien erprobt. Wird VR also ebenso wie 3D und 4K an Bedeutung verlieren, wenn sein Hype-Wert erschöpft ist?

Unseren Erkenntnissen zufolge sind sowohl Praktiker als auch Investoren voller Vertrauen in den Aufstieg der VR-Branche. Lingjing-CEO Zhang Shubin sagte, dass VR im Gegensatz zu den Konzepten, die durch lokale technologische Innovationen wie 3D und 4K hervorgebracht wurden, nicht nur eine technische Ebene sei. Es wird zukünftig eine qualitative Verbesserung des Erlebnisses in vielen Branchen und Inhalten mit sich bringen.

Chen Chaoyang, Gründer und CEO von Dapeng VR, war sich des großen Anlasses bewusst, dass in diesem Jahr über 70 VR-Unternehmen an der CES teilnahmen, und sagte, dass dies eine völlig andere Branche als 3D sei und es nur eine Frage der Zeit sei, bis sie explodiere.

Ein hochrangiger Investor äußerte sich entschiedener: „VR wird wachsen, daran besteht kein Zweifel.“ Um es aus Lou Chis Sicht zu erklären: Der Kernwert von VR liegt in der Möglichkeit, den Verkehr in 5–10 Jahren zu verteilen.

Nach Ansicht der Analysten ist „der Hype um das VR-Konzept sowohl zufällig als auch unvermeidlich. Zufällig ist der Zeitpunkt des Hypes, und unvermeidlich ist die Notwendigkeit des Hypes.“ Mit anderen Worten: VR ist kein gehyptes Konzept. Auch ohne Hype wird früher oder später passieren, was passieren soll.

Hype ist auch eine gute Sache

Durch die Nutzung von Konzepten zur Förderung des Sekundärmarkts sind börsennotierte Unternehmen zweifellos die unmittelbarsten Nutznießer. Wenn man davon spricht, muss man unweigerlich an Baofeng Technology denken, das mit dem VR-Konzept den Mythos von 29 aufeinanderfolgenden täglichen Limiterhöhungen geschaffen hat.

Manche Leute kritisierten, dass Magic Mirror zu kindisch sei, dass Baofeng nicht über die Kerntechnologie von VR verfüge und dass sich hinter dem Marktwert von 30 Milliarden eine riesige Kapitalblase verbirgt.

Allerdings muss man zugeben, dass die Existenz von Baofeng als börsennotiertem Unternehmen mit der engsten Beziehung zu VR sowohl für Unternehmer als auch für Investoren ein positives Signal ist. Der Anstieg der Aktienkurse wird die weitere Umsetzung der Storm-Strategie fördern. Um es ganz deutlich zu sagen: Ohne Geld bleiben Konzepte immer nur Konzepte. Mit Geld besteht zumindest die Möglichkeit, „Übertreibungen“ Wirklichkeit werden zu lassen.

Es ist das Aufkommen von VR-Konzeptaktien, das VR schnell zu einer größeren Bekanntheit verholfen hat, insbesondere unter Aktieninvestoren, was den VR-Markt und die zukünftigen Verbraucher unsichtbar aufgeklärt hat.

Aus Sicht der VR-Unternehmer gilt: Je mehr Aufmerksamkeit börsennotierte Unternehmen ihnen schenken, desto größer sind ihre Investitionsmöglichkeiten. Zhang Shubin glaubt, dass sich die Investitionen in die heimische VR-Industrie im Jahr 2016 im Vergleich zu 2015 um ein Vielfaches erhöhen werden.

Statistiken von Tencent Games zufolge überstieg die Gesamtfinanzierung von 29 inländischen VR-Unternehmen im Jahr 2015 eine Milliarde Yuan. Zhang geht davon aus, dass in diesem Jahr mehrere zehn Milliarden RMB in VR investiert werden. Welche Veränderungen wird dieses Geld für die VR-Branche mit sich bringen?

Der Zeitpunkt des Primärmarktes ist richtig, und Inhalte könnten ein neuer Investitions-Hotspot sein

Einige Investoren sagen voraus, dass in diesem Jahr mehr börsennotierte Unternehmen durch Fusionen und Übernahmen oder Kooperationen in den VR-Bereich einsteigen werden.

Dieser Trend lässt sich bereits heute in den entsprechenden Bewegungen börsennotierter Unternehmen widerspiegeln. Ende letzten Jahres haben börsennotierte „Star“-Unternehmen wie LeTV, New Oriental, Tencent, Xiaomi und Thunder nacheinander „Beziehungen“ zu VR aufgebaut, was zeigt, wie verlockend dieser große Kuchen ist, der als „Computerplattform der nächsten Generation“ gilt.

Peng Fan, Mitbegründer von Qixin Yiwei, glaubt, dass die Beteiligung börsennotierter Unternehmen die schnelle Integration der VR-Industriekette fördern wird.

Wie in allen anderen Bereichen der Geldanlage werden Kooperationen zwischen börsennotierten Unternehmen und Startups kaum überzeugend sein, wenn sie sich nur auf die Kapitalebene beschränken. Am Beispiel der Investition in Gaoxinxing erklärte uns Qin Zheng, CEO von Ant Vision, dass diese Kooperation auf der Grundlage tatsächlicher Untersuchungen und potenzieller Analysen zustande gekommen sei. Die beiden Parteien haben in vielen Punkten Gemeinsamkeiten und es werden in Zukunft viele konkrete Geschäfte generiert, beispielsweise durch die Ausweitung von Virtual-Reality-Anwendungen auf der B-Seite.

Die Beziehung zwischen Kapital und Unternehmern ähnelt der Beziehung zwischen Wasser, Gras und Schafen – letztere wandern instinktiv dorthin, wo die Ressourcen ersterer im Überfluss vorhanden sind. Ein typisches Beispiel ist das eine Zeit lang beliebte O2O. Diesmal wird die Vorliebe des Kapitals auch eine Gruppe neuer Unternehmer zum Mitmachen bewegen.

„Mit zunehmender Konkurrenz wird auch die Ausscheidungsrate steigen, und Unternehmen mit niedrigen Geschäftsbarrieren und fehlenden Kerntechnologien werden als erste ausscheiden.“ Dies ist die Analyse eines VR-Praktikers, der namentlich nicht genannt werden wollte.

Nach unseren Erfahrungen im Investmentbereich kann die Zuführung einer neuen Kapitalrunde verwandten Startups in den Bereichen Inhalte, zugrunde liegende oder segmentierte Technologien und Offline-Kanäle größere Chancen eröffnen. Auch VR-Erlebniszentren zählen zu den favorisierten Modellen.

Dies deckt sich mit der Einschätzung der Branche.

Als VR-Hardware-Praktiker glaubt Chen Chaoyang, dass sich die Investitionen im VR-Bereich im vergangenen Jahr hauptsächlich auf Hardware konzentriert haben und die Branche einen Punkt erreicht hat, an dem sie Inhalte benötigt.

Peng Fan analysierte: „Große Unternehmen werden nicht zu viele Ressourcen in Technologien in Nischenbereichen investieren. Diese Technologien sind auch für die Gesamtrealisierung von VR sehr wichtig, wie beispielsweise Eye Tracking, Motion Capture, Gestenerkennung usw..“ Qixin Yiwei ist ein Startup-Unternehmen, das sich auf Eye-Tracking-Technologie konzentriert.

Im Bereich der Erstellung von VR-Inhalten ist Zhuang Jishun, Mitbegründer von Lanting Digital, davon überzeugt, dass Start-up-Unternehmen, die ihre eigene Positionierung finden und in das vertikale Feld einsteigen, größere Chancen haben werden.

Im Gegensatz dazu werden Hardwareprodukte von Investoren selten erwähnt. Vielleicht warten alle noch immer darauf, dass die Giganten auftauchen, um loszulegen und die Bühne für die Helmshow freizumachen.

Der Sekundärmarkt ist noch nicht ausgereift und Einzelaktieninvestitionen sollten mit Vorsicht getätigt werden.

„Der Primärmarkt befindet sich in einer sehr guten Investitionsphase“ und „VR befindet sich in der risikoreicheren VC-Phase.“ Die Anlageberatung durch Profis konzentriert sich meist auf den Primärmarkt. Im Vergleich dazu fallen die Anlageempfehlungen der Anleger auf dem Zweitmarkt deutlich konservativer aus.

Der Hype um Konzeptaktien macht deutlich, dass es an VR-Zielen für A-Aktien mangelt. Es gibt fast keine reinen VR-börsennotierten Unternehmen. Ohne Performance-Unterstützung und präzise Umsatzprognosen reichen Konzepte nicht aus, um die Aktienkurse zu stützen.

Die VR-Branche ist im Grunde voll von Startups. Es wird einige Zeit dauern, bis sie wirklich auf dem Sekundärmarkt Fuß fassen. Ich werde zum jetzigen Zeitpunkt keine Einzelaktien auf dem Sekundärmarkt empfehlen.

Die rationalen Vorschläge der Anleger stehen grundsätzlich im Einklang mit der aktuellen Situation auf dem VR-Markt, die Entwicklung der A-Aktienkurse hatte jedoch nie etwas mit den Fundamentaldaten zu tun. Ob Sie mit dieser Hype-Runde schnell Geld machen können, hängt offenbar von Ihrem Mut und Glück ab.

Derzeit ist die VR-Branche noch sehr unreif und befindet sich in einer kapitalgetriebenen Phase. Es ist eine unbestreitbare Tatsache, dass A-Aktien das VR-Konzept nutzen, um sich selbst in den Vordergrund zu rücken. Obwohl hier ein gewisses Element einer Kapitalblase besteht, ist dies für beide Seiten keine schlechte Sache. Während der Sekundärmarkt gestärkt wird, wird dies wiederum die Entwicklung des Primärmarktes fördern. Durch die zusätzliche Kapitalzufuhr wird der interne Wettbewerb in der Branche beschleunigt. Diejenigen, die bei dem Spaß mitmachen, werden zuerst eliminiert, während diejenigen mit Wert weiter angesammelt werden.

Es ist auch möglich, dass VR nach dieser Hype-Runde eine Abkühlungsphase erlebt. Ob VR letztlich zu einem durch den A-Aktienmarkt ruinierten Konzept wird, hängt davon ab, ob die Praktiker VR als eine Geschichte oder als einen Glauben betrachten.

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