Vergessen Sie Mobiltelefone. Der Schlüssel zur Transformation von Microsoft ist der Unternehmensmarkt.

  Das Mobiltelefongeschäft von Microsoft ist im letzten Geschäftsquartal um 71 % (870 Millionen US-Dollar) eingebrochen, was sich deutlich negativ auf den Umsatz ausgewirkt hat. Aber spielt das eine Rolle? Es ist eine unbestreitbare Tatsache, dass Microsoft sein Mobiltelefongeschäft aufgegeben hat. Der Markt ist eher besorgt über das Wachstum der Cloud-Dienste von Microsoft und seine Leistung auf dem Unternehmensmarkt.

Auf welche Aspekte achtet der Markt im Finanzbericht eines Unternehmens? Bei Apple und Google konzentriert sich der Markt auf die iPhone-Verkäufe und die Einnahmen aus dem Suchmaschinengeschäft, da diese beiden Geschäftsbereiche die dominierenden Cash Cows von Apple und Google sind und ihre Leistung nahezu die Gesamtleistung bestimmt. Bei Microsoft hingegen, das sich im Transformationsprozess befindet, ist der Markt vor allem am Fortgang des Transformationsgeschäfts interessiert, also am Wachstum der Cloud-Dienste, die den beiden bisherigen Cash Cows Windows und Office den Rang ablaufen.

Mit anderen Worten: Was den Markt interessiert, ist, ob Nadella die Strategie „Cloud und Mobile First“ weiter vorantreiben und Microsoft in einen plattformübergreifenden Cloud-Service-Giganten verwandeln kann. Umsatz und Nettogewinn von Microsoft stagnierten in den letzten beiden Geschäftsjahren oder gingen sogar leicht zurück. Gleichzeitig ist der Aktienkurs von Microsoft um 30 % gestiegen.

Dies ist auch der Hauptgrund, warum der Aktienkurs von Microsoft nach der heutigen Veröffentlichung des Finanzberichts nach Börsenschluss um mehr als 4 % gestiegen ist. Dies liegt zum einen daran, dass sowohl Umsatz als auch Gewinn des Quartals über den Markterwartungen lagen. Andererseits stimmte die herausragende Leistung der Cloud-Dienste den Markt optimistischer hinsichtlich der Transformation von Microsoft. Da sich der PC-Markt seit vielen Jahren in einer Flaute befindet, sind die Erwartungen an die Entwicklung des Windows-Geschäftsumsatzes gering.

Gemäß den vom Markt beachteten nicht GAAP-konformen Finanzindikatoren belief sich der Umsatz von Microsoft im zweiten Quartal dieses Jahres (viertes Quartal des Geschäftsjahres 2016) auf 22,64 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 22,2 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Nettogewinn belief sich auf 5,5 Milliarden US-Dollar und der Gewinn pro Aktie betrug 69 Cent, verglichen mit einem Gewinn pro Aktie von 62 Cent im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Analysten erwarten im Durchschnitt, dass Microsoft für das Quartal einen Umsatz von 22,1 Milliarden Dollar und einen Gewinn pro Aktie von 58 Cent ausweisen wird.

Die Non-GAAP-Standards werden hauptsächlich zur Messung der Fortführung des Hauptgeschäfts herangezogen, und auch die Leistungserwartungen der Wall-Street-Analysten basieren auf diesem Indikator. Laut der Investor-Relations-Abteilung von Microsoft berücksichtigten die GAAP-Ergebnisse für das Quartal auch die Auswirkungen der Entlassungen und der Umstrukturierung des Mobilgeschäfts sowie die aufgeschobenen Einnahmen aus Windows 10. Gemäß den GAAP-Standards belief sich der Umsatz von Microsoft für das Quartal auf 20,6 Milliarden US-Dollar und der Gewinn pro Aktie auf 39 Cent. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 22 Milliarden Dollar und einen Verlust von 40 Cent pro Aktie. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres verzeichnete Microsoft Abschreibungskosten in Höhe von 7,5 Milliarden US-Dollar für Nokia- Vermögenswerte, was im Quartal zu einem enormen Verlust von 3,2 Milliarden US-Dollar führte.

Microsoft unterteilt sein Geschäft in drei Hauptabteilungen: die Abteilung für Produktivität und Geschäftsprozesse, die Produkte wie Office und Office 365 umfasst; die Intelligent Cloud Division, die Cloud-Service-Unternehmen wie Azure und Server umfasst; und die Personalized Computing Division, zu der das Windows-Betriebssystem, die Bing-Suche und Hardwaregeräteprodukte wie Surface und Xbox gehören.

Aus der obigen Abbildung ist klar ersichtlich, dass der Geschäftsbereich Intelligent Cloud von Microsoft in den letzten zwei Jahren stetig gewachsen ist. Der Bereich Produktivität und Geschäftsprozesse begann erst in den letzten beiden Quartalen wieder zu wachsen, während der Bereich Personalisierte Computer weiterhin schrumpfte. Dies war offensichtlich eine Folge des jahrelangen Rückgangs auf dem PC-Markt und des Versagens von Microsoft im Mobilfunkbereich, insbesondere im Mobilfunkgeschäft, das weiterhin stark zurückging.

Im letzten Quartal erzielte das intelligente Cloud-Geschäft einen Umsatz von 6,7 Milliarden US-Dollar und das Wachstum von 7 % war zugleich die beste Leistung im vergangenen Jahr, insbesondere das Azure-Umsatzwachstum von 102 %. Dies ist zugleich das größte Highlight des Finanzberichts von Microsoft. Im Bereich der Cloud-Dienste besteht zwar noch immer eine deutliche Lücke zwischen Microsoft Azure und Amazon AWS, das Wachstum hält jedoch an. Das Wachstum von Azure übertraf die Erwartungen der Analysten um 93 %.

Zu den kommerziellen Cloud-Diensten von Microsoft gehört neben der Sparte Intelligent Cloud auch das Office 365-Geschäft. Der Umsatz mit Office 365-Unternehmensnutzern stieg im Quartal um 54 %, und die Zahl der Privatnutzer erhöhte sich auf 23,1 Millionen. Während Office 365 schnell wuchs, verzeichnete auch das Produktivitäts- und Geschäftssegment ein leichtes Wachstum von 5 % auf 7 Milliarden US-Dollar.

Es besteht kein Zweifel, dass Azure und Office 365 Nadellas derzeit größter Fokus und der Kern seiner Transformationsstrategie sind. 85 % der Fortune 500-Unternehmen weltweit haben sich für die Cloud-Dienste von Microsoft entschieden. Microsoft Azure zieht weiterhin große Unternehmensnutzer an. Allerdings hat Amazon AWS im Markt der kleinen und mittleren Unternehmen einen klaren Vorteil.

Mit anderen Worten: Der Unternehmensmarkt ist der entscheidende Faktor für den Erfolg der Transformation von Microsoft.

Mehrere aktuelle Entwicklungen spiegeln auch die Expansion von Microsoft im Unternehmensmarkt wider. Erst letzte Woche kündigte Facebook auf der WPC (Microsoft Worldwide Partner Conference) die unternehmensweite Einführung von Office 365-Diensten an. Microsoft ist außerdem eine Partnerschaft mit Boeing eingegangen , um die digitalen Luftfahrtdaten von Boeing vollständig auf Azure zu übertragen. SAP, ein Softwaredienstleistungsriese im Unternehmensmarkt , gab außerdem bekannt, dass seine Anwendungen und Daten in die Azure-Cloud von Microsoft übertragen werden.

Mit der Übernahme des professionellen sozialen Netzwerks LinkedIn für 26,2 Milliarden US-Dollar soll außerdem der Unternehmensmarkt erweitert werden und es ermöglicht werden, Synergien zwischen den Unternehmensdiensten von LinkedIn und den Unternehmensdiensten von Microsoft zu schaffen. Die Auswirkungen dieser Übernahme auf den Finanzbericht von Microsoft werden sich jedoch erst im nächsten Quartal niederschlagen.

Ein wichtiges Ziel Nadellas bei der Förderung der Transformation von Microsoft besteht darin, im Jahr 2018 einen Jahresumsatz von 20 Milliarden US-Dollar für das kommerzielle Cloud-Geschäft von Microsoft zu erzielen. Nach dieser Kennzahl erzielte das kommerzielle Cloud-Geschäft von Microsoft im Quartal einen Jahresumsatz von 12,1 Milliarden US-Dollar, eine deutliche Steigerung gegenüber den 9,4 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal. Bei dieser Wachstumsrate wird Microsoft voraussichtlich sein Ziel im Jahr 2018 erreichen.

Doch hinsichtlich eines anderen Maßstabs ist Microsoft möglicherweise nicht in der Lage, seine Leistungsziele zu erreichen. Microsoft hatte zuvor angekündigt, bis Juni 2018 eine Milliarde Windows 10-Geräte zu erreichen. Letzten Monat räumte Microsoft jedoch ein, dass dieses Ziel möglicherweise nicht wie geplant erreicht werden könne. Auch in der Abteilung für personalisierte Computer, in der Windows angesiedelt ist, setzte sich der Umsatzrückgang fort und sank in diesem Quartal um 4 % auf 8,9 Milliarden US-Dollar. Dies ist und bleibt Microsofts größte Cash Cow.

Auf den ersten Blick scheint die Sparte von der Schwäche des PC-Marktes in Mitleidenschaft gezogen zu werden. Daten von IDC zeigen, dass die weltweiten PC-Lieferungen im zweiten Quartal dieses Jahres um 4,5 % zurückgingen. Aber wenn man sich die einzelnen Geschäftsbereiche dieser Abteilung genauer ansieht. Windows OEM wächst tatsächlich. Dabei stiegen die Umsätze im Firmenkundengeschäft um 2 % und die Umsätze im Privatkundengeschäft um 27 %. Und trotz des Abschwungs auf dem PC-Markt stieg der Umsatz von Microsofts eigener PC-Hardware Surface dennoch um 9 %. Erwähnenswert ist, dass Microsoft den Einsatz von Surface auch im Unternehmensmarkt aktiv fördert. Microsoft gab auf der WPC bekannt, dass es Unternehmensbenutzern Surface-Mietdienste sowie Office 365- und Windows 10-Dienste anbieten wird.

Bei Betrachtung anderer Unternehmen in dieser Abteilung stieg die Zahl der monatlich aktiven Xbox-Benutzer um 33 % und die Einnahmen aus Suchmaschinenwerbung ohne Verkehrsakquisitionskosten um 16 %. Möglicherweise lässt sich feststellen, dass die einzige schlechte Leistung die Abteilung für Mobiltelefone war und der Umsatzrückgang von 71 % im Quartal (ein Rückgang von 870 Millionen US-Dollar) der Hauptgrund für den Umsatzrückgang in der Abteilung für personalisierte Computer war. Wenn man bedenkt, dass Microsoft im Mai dieses Jahres 1.850 Mitarbeiter in seiner Mobiltelefonsparte entlassen und Restrukturierungskosten in Höhe von 950 Millionen US-Dollar verbucht hat. Tatsächlich hat Microsoft diesen Geschäftsumsatz bereits aufgegeben.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.