20 Autokonzerne hatten im vergangenen Jahr Schulden in Höhe von 809,8 Milliarden Yuan

Im Jahr 2016 verzeichneten die Automobilproduktion und der Automobilabsatz meines Landes ein rasantes Wachstum. Die Gesamtproduktion und der Gesamtabsatz erreichten 28,119 Millionen bzw. 28,028 Millionen Einheiten. Mit der rasanten Expansion der Automobilunternehmen hat sich auch ihre Größe immer weiter vergrößert. Gleichzeitig stieg auch die Verschuldung der Automobilhersteller stark an.

Laut Statistiken von 10JQ stellte ein Reporter von Securities Daily fest, dass 20 Automobilhersteller im vergangenen Jahr Schulden in Höhe von 809,8 Milliarden Yuan hatten, mit einer durchschnittlichen Schuldenquote von 63 Prozent. Die Schuldenquote von 13 Automobilherstellern überstieg 60 %, und die Schuldenquote von Ankai Bus und Jinbei Automobile überstieg 80 % und erreichte 84 % bzw. 94 %.

Ein Analyst erklärte Reportern, dass die Fahrzeugherstellungsindustrie eine kapitalintensive Branche mit großen Investitionen sei und daher eine vernünftige Kapitalallokation einen wichtigen Einfluss auf ihre Entwicklung habe. Die Schuldenquote der börsennotierten Automobilunternehmen meines Landes ist im Vergleich zu den Industrieländern in Europa und den USA relativ niedrig. Dadurch werden zwar die finanziellen Risiken der Unternehmen verringert, ihre Fähigkeit, einen finanziellen Leverage-Effekt auszuüben, wird dadurch jedoch nicht gefördert. Die Frage, wie chinesische Automobilhersteller in Zukunft ihre Produktionskapazitäten anpassen, wie sie ihre Marketingkanäle integrieren und wie sie mit der starken Konkurrenz ausländischer Marken umgehen, wird für alle chinesischen Automobilhersteller eine große Herausforderung darstellen.

20 Autokonzerne hatten im vergangenen Jahr Schulden in Höhe von 809,8 Milliarden Yuan

Statistiken von 10jqka Securities Daily zufolge hatten die 20 börsennotierten Automobilunternehmen, die ihre Jahresberichte für 2016 veröffentlicht hatten, am 26. April Schulden in Höhe von 809,8 Milliarden Yuan, was einer durchschnittlichen Schuldenquote von 63 Prozent entspricht.

Insbesondere haben SAIC Group, BYD und Changan Automobile die höchsten Gesamtschulden, nämlich 355,5 Milliarden Yuan, 89,7 Milliarden Yuan bzw. 63,2 Milliarden Yuan. Die Schuldenquote dieser drei Autohersteller beträgt 60 %, 62 % und 59 %.

Die drei Autohersteller mit den höchsten Schuldenquoten sind Jinbei Automobile, Ankai Bus und Xiaokang Shares mit 94 %, 84 % bzw. 77 %.

Darunter beliefen sich die Gesamtverbindlichkeiten von Jinbei Automobile auf 10,7 Milliarden Yuan. Tatsächlich betrug der den Aktionären börsennotierter Unternehmen zuzurechnende Nettogewinn von Jinbei Automobile im Jahr 2016 lediglich -208 Millionen Yuan, ein starker Rückgang von 683,03 % im Vergleich zum Vorjahr. Auch die Schuldenquote von 94 % erreichte den höchsten Wert von Jinbei Automobile seit 2010.

Der Reporter stellte fest, dass Jinbei Automobile zwar im Jahr 2016 einen Anstieg des Betriebsergebnisses um 160 Millionen Yuan verzeichnete, jedoch immer noch einen Verlust von 200 Millionen Yuan erlitt. Der zuvor veröffentlichten Geschäftsprognose zufolge war der Verlust im Jahr 2016 vor allem auf einen starken Rückgang der Fahrzeugverkäufe und Verluste bei der russischen Tochtergesellschaft zurückzuführen. Aus der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung geht hervor, dass der Verlust vor allem auf die gestiegenen Betriebskosten, Steuern und Abgaben sowie Finanzaufwendungen zurückzuführen ist.

Laut dem Jahresbericht von Jinbei Automobile betrug die Gesamtgarantiesumme des Unternehmens im vergangenen Jahr 3 Milliarden Yuan und machte 455,05 % des Nettovermögens des Unternehmens aus. Wang Guihu vom Institut für Wirtschaftswissenschaften der Chinesischen Akademie der Sozialwissenschaften sagte in einem Interview mit dem Reporter der Securities Daily, dass Garantien für börsennotierte Unternehmen im Wesentlichen eine Form impliziter Schulden seien. Wenn also der Anteil der Garantien am Nettovermögen hoch ist, bedeutet dies, dass das börsennotierte Unternehmen eine hohe Verschuldung hat.

Darüber hinaus zeigen die Daten, dass 14 Automobilhersteller im Jahr 2016 höhere Schulden hatten als im Jahr 2015. Gleichzeitig gibt es weitere Automobilunternehmen mit einer Aktiv-Passiv-Quote von über 65 Prozent, darunter Dongfeng Motor, Sugon Auto, JAC Motors, China National Heavy Duty Truck Group und Lifan Group.

Bezüglich der hohen Verschuldung, die bei Automobilunternehmen üblich ist, wiesen einige Branchenkenner darauf hin, dass die Automobilproduktion und der Automobilabsatz in meinem Land in den letzten Jahren boomten und die Geschäftsgröße verschiedener Automobilunternehmen relativ groß geworden sei, was zu einem relativ schnellen Anstieg der absoluten Schuldenhöhe geführt habe. Obwohl die Rentabilität der Automobilhersteller durch die Verbesserung des Automarkts gestiegen ist, ist das Problem der kurzfristigen Verschuldung noch immer schwer zu lösen.

Die Schulden von SAIC Motor betragen 40 %

Erwähnenswert ist, dass die Gesamtverbindlichkeiten der SAIC Group im Jahr 2016 355,5 Milliarden Yuan erreichten und die Verbindlichkeiten eines einzigen ihrer Unternehmen 40 % der Gesamtverbindlichkeiten der 20 Unternehmen überstiegen.

Der Reporter sah sich den Jahresbericht 2016 der SAIC Group an und stellte fest, dass die fünf Posten, die die hohe Verschuldung des Unternehmens verursachten, folgende waren: Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 104,7 Milliarden Yuan; Vorauszahlungen in Höhe von 22,676 Milliarden Yuan; sonstige Verbindlichkeiten in Höhe von 45,368 Milliarden Yuan; Einlagen und Interbankeneinlagen in Höhe von 43,146 Milliarden Yuan; und langfristige Verbindlichkeiten mit einer Laufzeit von bis zu einem Jahr in Höhe von 8,674 Milliarden Yuan.

In Bezug auf die hohe Verschuldung von SAIC erklärte ein Mitarbeiter der Wertpapierabteilung des Unternehmens gegenüber Reportern: „Da die Autoverkäufe des Unternehmens weiter steigen, nimmt auch der Umfang der Autoverkaufskredite allmählich zu, was sich hauptsächlich im erheblichen Wachstum der Außenstände widerspiegelt und dementsprechend auch die daraus resultierenden Inkassorisiken erhöht. Die Unternehmensleiter müssen dem große Bedeutung beimessen, das Debitorenmanagement stärken und den Forderungseinzug beschleunigen.“

Dem Reporter fiel auf, dass die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Unternehmens im Jahr 2010 erstmals die 100-Milliarden-Yuan-Marke überschritten und 147,094 Milliarden Yuan erreichten. Bis 2015 war die Gesamtverschuldung auf 300,713 Milliarden Yuan angestiegen.

In Bezug auf das Wachstum der Verschuldung der SAIC Group sagte die oben genannte Person, dass die schnelle Expansion eine wichtige treibende Kraft hinter der hohen Verschuldung des Unternehmens sei und dass die schnelle Entwicklung der SAIC Group auch untrennbar mit der Hilfe der Verschuldung verbunden sei. Im Allgemeinen ist die Kapitalstruktur des Unternehmens tendenziell stabil und angemessen, seine Fähigkeit zur Schuldentilgung ist gewährleistet und das Gesamtrisiko der Schuldentilgung ist nicht hoch.

In der Branche herrscht allgemein die Meinung vor, dass SAIC in den letzten Jahren nicht nur seine Zusammenarbeit mit international renommierten Automobilherstellern verstärkt, sondern auch die Forschung und Entwicklung sowie die Produktion seiner eigenen Marken kontinuierlich verbessert und dabei viel Personal, Material und finanzielle Ressourcen in verschiedene Bereiche wie Produktionslinien, F&E-Abteilungen und Vertriebskanäle investiert hat. Der nächste Schritt sollte darin bestehen, große Anstrengungen zu unternehmen, um das Bestandsmanagement zu stärken, die Gesamtkapitalrendite zu verbessern, das Debitorenmanagement zu stärken, den Rhythmus von Produktion und Verkauf genau zu erfassen und die Struktur und Effizienz des Betriebs energisch zu verbessern.

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