Thunderbird ist da. Wie weit sind TCL und LeTV von einer Trennung entfernt?

Multimedia-COO Wang Cheng, Nachfolger von Meister Bo

Auch dieses Jahr kommt der Frühling früh, manche Familien sind glücklich, andere traurig. Einige sind damit beschäftigt, Kapital zu beschaffen und Schulden in Eigenkapital umzuwandeln, während andere Schlange stehen, um neue Produkte auf den Markt zu bringen.

Am 28. März brachte Changhong seinen AI TV auf den Markt, am 29. März brachte TCL die Internetmarke Thunderbird auf den Markt und nach Xess eine weitere Untermarke. Nach Skyworth Coocaa, Hisense VIDAA und Konka KK sind endlich 20 Millionen Familien auf den Markt gekommen.

Thunderbird Technology ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von TCL Multimedia. CEO Guo Tong kam 2016 aus dem Internetkreis zu TCL. Gemäß der Branchenpraxis musste das Team Eigenkapital erwerben. Neben der Herstellung von Fernsehgeräten betreibt Thunderbird auch eine Internetplattform für TCL, die der Nachfolger von TV+ zu sein scheint.

Der Start von Thunderbird fiel zufällig am selben Tag mit dem von LeTV zusammen. Ist diese perfekte Synchronisation ein Vorspiel zu einer Trennung?

Tatsächlich hat Huanwang, ein Joint Venture zwischen TCL und Changhong, LeTV bereits auseinandergenommen. Im März 2017 wurde LeTV von Huanwang vor dem Bezirksgericht Chaoyang wegen Nichtzahlung von Werbegebühren verklagt.

Huanwang wurde 2009 von TCL und Changhong gegründet, die jeweils 27,4 % der Anteile hielten und damit der größte Anteilseigner waren. Im Jahr 2010 erwarb Broadband Capital einen Anteil von 15 % und im Jahr 2015 stieg Tencent mit einem Anteil von 7 % in das Unternehmen ein.

In der Anklageschrift heißt es, LeTV sei mit der Vorauszahlung und Provision für den Werbeagenturvertrag aus dem Jahr 2016 im Rückstand und habe bis heute keinen Cent gezahlt. Im Januar 2017 hat Huanwang die Werbeagenturrechte von LeTV zurückerlangt, sodass die Werbeeinnahmen dieses Jahres nicht verloren gehen.

Sogar Huanwang schuldet ihm mehrere zehn Millionen Yuan, was zeigt, dass Jia wirklich pleite ist. LeTV, das über mehr als 10 Millionen Eigentumseinheiten verfügt, ist auf den Verkauf von Grundstücken angewiesen, um zu überleben, während andere Unternehmen noch weit davon entfernt sind, die 5-Millionen-Gewinngrenze zu erreichen.

Im Gegenteil: Sharp, das Unternehmen im Besitz von Herrn Guo, hat durch Preissenkungen große Marktanteile erobert und wird das 10-Millionen-Ziel im Jahr 2017 sehr wahrscheinlich erreichen.

Das Preis-Leistungs-Verhältnis stimmt zwar noch immer, aber Preis-Leistungs-Verhältnis allein reicht nicht aus. Der Nettogewinn bei Farbfernsehern beträgt seit vielen Jahren nur 5 Prozentpunkte und lässt keinen Raum für Fantasie.

Was macht Farbfernseher so teuer? Internet der Dinge, KI, Quantenpunkte, OLED?

Der Hardware-Wettbewerb geht zu Ende. Von Bildschirmen bis zu Modulen gibt es nichts, was nicht gekauft werden kann. Auch OLED wird auf lange Sicht keine knappe Ressource sein. Die Bewertung von LeTV Zhixin in Höhe von 30 Milliarden Yuan wurde dadurch erreicht, dass der große Bildschirm in eine Plattform verwandelt wurde und zig Millionen Benutzer in Traffic- und Datenmonetarisierung umgewandelt wurden.

Der aktuelle Marktwert von TCL Multimedia beträgt 7,5 Milliarden HK$

Das Muster ist für jeden erkennbar, ob man es aber essen kann, ist eine andere Frage. Apple TV verzögerte sich um viele Jahre und verließ sich auf das iPhone, um die Welt zu erobern. Wer die Fähigkeit hat, mit der großen Leinwand Geld zu verdienen, wird das zweite Apple sein.

Im Laufe der Jahre scheinen Paare harmonisch zu sein, sind aber in Wirklichkeit weit voneinander entfernt

Es dauerte nur 16 Monate, bis sie sich von einer Beziehung zu einer Fremden entwickelten. Im November 2015 investierte Jia 1,9 Milliarden in den Kauf von 20 % der Aktien von TCL Multimedia zu einem Preis von 6,5 HK-Dollar pro Aktie und wurde damit zum zweitgrößten Aktionär.

Die Bewertung von TCL Multimedia lag bei weniger als 10 Milliarden Yuan. Damals sagten Sie alle, es sei ein Notverkauf gewesen. Schauen Sie sich jetzt den Aktienkurs von Multimedia bei 4 Yuan an. Die Investition von Jia Yueting ist um 22 % geschrumpft. Er ist in Tränen aufgelöst.

Damals lud Chef Li Lao Jia zum Meeresfrüchteessen nach Shenzhen ein und beide Gäste hatten viel Spaß. Außerdem beauftragte er LeTV ein Jahr lang mit der Vertretung von Huanwangs Werbung. Ich hatte nicht erwartet, dass wir deswegen anfangen würden zu streiten und es schien, als wären wir nicht einmal mehr Freunde.

Lei Jun hatte Glück. Obwohl die Kooperation mit Midea scheiterte, verdiente er viel Geld.

Im Dezember 2014 erwarb Xiaomi einen Anteil von 1,28 % an Midea zu einem Preis von 23 RMB pro Aktie, bei Investitionskosten von 1,26 Milliarden RMB. Der aktuelle Marktwert von Midea beträgt 220 Milliarden Yuan, der Eigenkapitalwert von Xiaomi 2,8 Milliarden Yuan und der Buchgewinn von Lei Jun beträgt 120 %.

Am 21. März veröffentlichte TCL Multimedia seinen Jahresbericht und wies eine Sechsfachsteigerung des Gewinns aus. Allerdings wurden wie im letzten Jahr keine Dividenden ausgezahlt und Jia Yueting erhielt keinen Cent.

Am 23. März gab die Hongkonger Börse das Eigenkapital von TCL Multimedia bekannt und listete Sunac an erster Stelle. Viele Leute dachten, dass Jia seine 20 % an Boss Sun überwiesen hatte und applaudierten.

Schade, dass alles umsonst war. Gemäß den Regeln der Hongkonger Börse hält Sun Hongbin mehr als ein Drittel der Sunac-Aktien und Sunac mehr als ein Drittel der LeEco-Aktien, und beide sind kontrollierende Personen. LeEco hält 20 % von TCL Multimedia und muss seinen Mehrheitsanteil erster Ebene den höheren Ebenen offenlegen. Daher sind alle drei Ebenen der LeTV-Unternehmen im Offenlegungsformular aufgeführt.

Boss Sun fand Gefallen an LeTVs Land, LeTV fand Gefallen an den Bildschirmen von TCL und der Rest ist Unsinn. Selbst echte Geldinvestitionen sind unzuverlässig, ganz zu schweigen von Gesprächen über strategische Zusammenarbeit.

Im Jahr 2016 hatte TCL Multimedia insgesamt 17 Millionen aktivierte Benutzer und lag damit in China nur übertroffen von Hisense und Skyworth. Der Umsatz seiner Internetplattform stieg um 69 % auf nur 72,29 Millionen HK-Dollar.

In Anbetracht der Benutzeranzahl von TCL dürften die Plattformeinnahmen mindestens mehrere Hundert Millionen betragen und die Kooperation mit LeTV hat keinerlei Auswirkungen. Wenn Thunderbird 2017 ein eigenes Unternehmen gründen würde, würden sich seine Einnahmen verdoppeln.

TCL entschied sich für LeTV, um sein Internetgeschäft auszubauen, und LeTV entschied sich für TCL, um seine Fertigungskapazitäten sicherzustellen, doch am Ende erreichte keine der beiden Parteien ihre Ziele.

Da es für Wettbewerber äußerst schwierig ist, eine gemeinsame Kraft zu bilden, sind die Investitionen von Alibaba und RRS als Hauptparteien zuverlässiger.

Im Jahr 2017 erwarb Alibaba durch einen Debt-Equity-Swap 34 % des Eigenkapitals von RRS und erzielte damit einen weiteren Durchbruch bei seinem groß angelegten Logistikkonzept. Eine Investition in Haier Multimedia ist keine gute Idee. Farbfernsehen ist nicht die Stärke von Haier und selbst Alibaba konnte das Einkaufen per Fernsehen nicht populär machen.

CPs für Internet und Haushaltsgeräte

Die Benutzer gehören mir und Ihnen, aber letztendlich gehören sie mir. Behandeln Sie die Investition einfach als eine finanzielle Investition. Wenn Sie in ein paar Jahren etwas Geld verdienen können, können Sie sich glücklich schätzen. Denken Sie nicht zu viel darüber nach.

Alle Marken sind Internetmarken

In Zukunft werden alle Marken Internetmarken sein, so wie alle Fernseher Smart-TVs sind.

Wenn Farbfernsehunternehmen Untermarken entwickeln, beginnen sie hinsichtlich der Mechanismen meist bei Null und bilden Unternehmerteams aus. Das Team hält Anteile + externe Gesellschafter. Wenn es gut gemacht ist, kann es unabhängig gelistet werden. Wenn es nicht gut gemacht wird, ist der Verlust begrenzt. Zumindest ist ein Kreis eingezeichnet, der Ihnen die Möglichkeit gibt, Fehler zu machen. Dies ist einer der größten Beiträge von Lao Yang zu Skyworth.

Coocaa und Juhaokan wurden getrennt und auch LeTV hat sich für den Weg des unabhängigen Betriebs entschieden. Inhaltlich kooperiert Thunderbird mit Tencent und Youku und nutzt die Lizenz von Southern New Media. Boss Li und Pony Ma haben ein gutes persönliches Verhältnis. Obwohl Tencent noch nicht darin investiert hat, ist es schwer zu sagen, ob Thunderbird das zweite Huanwang wird.

Thunderbird 55 Zoll wird mit einer einjährigen Mitgliedschaft für 3999 angeboten. Finden Sie das attraktiv?

Im Jahr 2016 betrug der Online-Umsatz der etablierten Farbfernsehunternehmen 20 bis 25 %, und ihre Preise blieben nicht zurück. Stattdessen konnten die Internetmarken dem Anstieg der Panelpreise nicht standhalten und mussten ihre Preise nacheinander anpassen. LeTV wechselte 2017 zu einer High-End-Strategie und seine neuen Produkte kosten Zehntausende Yuan.

LeTV, Sharp und Sony haben den gleichen Preis. Für welches würden Sie sich entscheiden? Der Markenaufschlag der fünf großen Hersteller ist sehr begrenzt, von Internetmarken ganz zu schweigen.

Die Aufgabe von Thunderbird besteht darin, die Internetplattform für TCL zu betreiben. LeTV ist unzuverlässig und Huanwang ist schließlich ein Joint Venture. Es ist äußerst beruhigend, die wertvollsten Benutzerressourcen in den eigenen Händen zu behalten.

Tatsächlich spielt es keine Rolle, wie viele Thunderbirds verkauft werden. 20 Millionen Unternehmen kümmern sich nicht um diese paar Hunderttausend. Wichtig ist, im Internet gute Arbeit zu leisten. TCL war das erste Unternehmen, das eine intelligente Transformation vorschlug und 2008 den Prototyp eines Smart-TVs produzierte. Allerdings kam es zu spät.

Es gibt auch ein globales Übertragungs- und globales Simultantheatermodell, das so großartig ist, dass die Konkurrenz nicht anders konnte, als es mit einem Daumen hoch zu bewerten. Es stand kurz vor der zweiten Finanzierungsrunde, doch dann gab es auf halbem Weg keine Neuigkeiten mehr dazu.

Früher war das Internet-Markensystem einfach zu verwenden. Mittlerweile ist die Benutzeroberfläche bei allen ziemlich gut und der Inhalt ist ähnlich. Der nächste Schritt besteht darin, an der Interaktion zu arbeiten.

Der Austauschzyklus von Fernsehgeräten hat sich in den letzten zwei Jahren verkürzt, aber auch die Startzeit ist kürzer geworden und die Klebrigkeit großer Bildschirme reicht immer noch nicht aus. Wichtig ist nicht nur der Inhalt, sondern die Verbindung mit den Benutzern. Die Generation der Nach-90er will weiterleiten, meckern und belohnen. Live-Streaming ist beliebter als Videos. Wie kann die große Leinwand da mithalten?

Im Jahr 2017 änderte sich das Schlüsselwort für Farbfernseher von gebogenen Bildschirmen zu KI und der größte Gewinner war iFlytek.

Künstliche Intelligenz auf Basis von Sprachinteraktion ist noch sehr rudimentär und kann nicht mit Google, Microsoft, Intel oder sogar Tencent und Baidu verglichen werden. Zum Suchen von Videos und Abrufen des Wetterberichts reicht allerdings ein Farbfernseher, Essen zum Mitnehmen kann man höchstens bestellen.

Meister Bo beklagte sich in Boao, dass Big Data unzuverlässig sei. „Ich habe einmal nach Teekannen aus violettem Ton gesucht und mir wurde empfohlen, jeden Tag meine Gesundheit zu erhalten. Wollen sie damit sagen, ich sei zu alt?“ (Also ist dieser Ruhestand echt?)

In diesem Punkt stimme ich mit Meister Bo überein. Die Förderung von Big Data erweitert den Horizont der Menschen nicht, sondern schränkt ihn ein. Wenn KI die Menschen immer engstirniger macht, ist das nicht die Zukunft, die wir wollen.

Woher kommt der Aufpreis für Farbfernseher?

Im März veröffentlichten nur Hisense Electric und TCL Multimedia ihre Jahresberichte mit Bruttogewinnmargen von lediglich 17 bis 18 Prozent und Nettogewinnmargen von rund 5 Prozent.

Hisense-Jahresbericht 2016

Obwohl die Rohstoffkosten 80 % der Farbfernseherkosten ausmachen, beträgt die Nettogewinnspanne bei Farbfernsehern nur die Hälfte derjenigen bei Weißfernsehern. Der Marktanteil des Top-Players beträgt weniger als 20 %, und es gibt kein echtes Oligopol. Der Markteintritt von Internetmarken hat die Wettbewerbslandschaft weiter fragmentiert und die Bruttogewinnmargen gesenkt.

Das wertvollste Produkt von TCL ist das Panel, das auch die Grundlage für die Rentabilität seiner Multimedia-Produkte bildet. Im Jahr 2016 schossen die Panelpreise in die Höhe, doch die Leistung von TCL Multimedia nahm eine steile Wende: Der Umsatz belief sich auf 33,36 Milliarden HK-Dollar, was einem Rückgang von 1,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und der Nettogewinn versechsfachte sich auf 180 Millionen HK-Dollar.

Nach der Veröffentlichung des Jahresberichts stieg der Aktienkurs von Multimedia weiter an, wobei sich der Anstieg auf fast 20 % belief und voraussichtlich wieder auf 5 Yuan steigen wird. Leider kann Multimedia nicht wie die Kommunikation privatisiert werden, und das Geld von Chef Li muss Huaxing überlassen werden.

Huaxing verfügt bereits über zwei Produktionslinien der 8,5-Generation. Das kleine AMOLED wird dieses Jahr auf den Markt kommen und die großformatige gedruckte Testlinie wird im Juni in Produktion gehen. Neben BOE ist Huaxing der zweitgrößte Panelhersteller in China.

Derzeit sind die Panelpreise noch hoch, die Hardwarekosten werden jedoch auf lange Sicht definitiv sinken. Im Jahr 2018 ging die 10,5-Generationen-Linie von BOE in Hefei in Massenproduktion, und im Jahr 2019 ging die 11-Generationen-Linie von CSOT (die Größe ist dieselbe wie die der 10,5-Generationen-Linie) in Massenproduktion, gefolgt von der 10,5-Generationen-Linie von Guo in Guangzhou. Die Produktionskapazität der drei Linien wird sukzessive erhöht und die Preise für großformatige Produkte werden weiter sinken.

Kleine Bildschirme sind flexibel und große Bildschirme haben Quantenpunkte und OLED. Diese beiden werden mindestens vier bis fünf Jahre lang parallel laufen und jeder wird Geld verdienen.

Neben CSOT verfügt TCL auch über Finanzdienstleistungen. Am 27. März gab TCL bekannt, dass es 18 Milliarden Yuan an ungenutzten Mitteln zum Kauf von Finanzprodukten verwenden werde. Die finanziellen Gewinne des Konzerns übertrafen stets die seines Farbfernsehgeschäfts. Im Jahr 2015 erwirtschaftete das Finanzunternehmen 660 Millionen Yuan und lag damit nur über dem Wert von CSOT. Es sieht so aus, als ob es dieses Jahr genauso sein wird.

Der Name Thunderbird erinnert mich immer an die „Wiedergeburt des Adlers“. Wenn TCL mit der Internetwelle Schritt halten will, bedeutet das eine erneute Wiedergeburt. Wenn Mobiltelefone nicht ausreichen, gibt es immer noch Multimedia. Bei 20 Millionen Verkäufen und der Unterstützung von CSOT spielt es keine Rolle, ob LeTV da ist oder nicht.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.