Wie viel Wasser steckt in der Bewertung von 3 Milliarden US-Dollar? Platzt Royoles Blase?

Es gibt nicht viele bekannte Einhörner in der Fertigungsindustrie. Eines davon ist CATL, das bereits einen Börsengang mit einer Bewertung von 130 Milliarden Yuan gemeldet hat, und das andere ist Royole, das mit 3 Milliarden US-Dollar bewertet wird.

Im Gegensatz zu CATL, das einen Umsatz von über 10 Milliarden Yuan und einen Gewinn von über 1 Milliarde Yuan erzielt, scheint Royole überhaupt keinen Umsatz zu haben.

In der populären Version beginnt die Geschichte von Royole normalerweise so:

Liu Zihong, ein Doktorand in Stanford, der an flexiblen Bildschirmen forschte, kam nach seinem Abschluss zu IBM. Ende 2011 begann er mit den Vorbereitungen für die Gründung eines Unternehmens zur Herstellung flexibler Bildschirme. Nachdem er verschiedene pessimistische Ansichten erfahren hatte, erhielt er schließlich eine Investition von namhaftem Kapital und ließ sich 2012 in Shenzhen nieder. Seitdem ist seine Bewertung kontinuierlich gestiegen, sein Ruhm hat weiter zugenommen und es hat verschiedene Auszeichnungen erhalten. Es hat sich zu einem der bekanntesten Unternehmen der Branche entwickelt.

Ein exzellentes Projekt muss immer beeindruckende Rückschläge aufweisen, um die Exzellenz des Projekts hervorzuheben. Liu Zihong, der seit seiner Kindheit ein Spitzenschüler war, hatte natürlich problemloses Lernen. Er kann lediglich über die Rückschläge bei der Finanzierung sprechen.

Infolgedessen wurde die Geschichte, „wie Herr Xu Xiaoping von Zhen Fund Royole verpasste und wie er es bereute“, ständig weiterverbreitet und erzählt und ist zu einem starken Beweis für die Exzellenz von Royole geworden.

Abgesehen von Xu Xiaoping von Zhen Fund gab es in den letzten Jahren die meisten Neuigkeiten über Royole, dass Royole ein neues Produkt entwickelt und eine Finanzierung erhalten hat. Abgesehen davon gab es keine aufregenden Geschäftsfortschritte. Es scheint, dass Royole eher existiert, um akademische Innovationen voranzutreiben, als um kommerziellen Erfolg. In den Nachrichten hört man vor allem, was Royole entwickelt hat, und nicht, welche Erfolge Royole erzielt hat.

Die Produktpalette von Royole reicht von den ersten flexiblen Anzeigebildschirmen bis hin zu flexiblen Sensoren und VR-Produkten wie Royole Moon.

Flexible Displays und flexible Sensoren sind wichtige Bestandteile flexibler Endgeräteprodukte. Allerdings gibt es derzeit weltweit keine ausgereiften flexiblen Terminalprodukte, die in Massenproduktion hergestellt werden könnten, sodass die Einnahmen aus diesem Geschäft naturgemäß gleich Null sind.

VR-Produkte erfreuten sich 2015 großer Beliebtheit, weshalb Royole in den VR-Markt einstieg. Die wahre Natur des VR-Marktes wurde jedoch in den letzten zwei Jahren unter Beweis gestellt.

Als Produktions-Einhorn mit einem Wert von 3 Milliarden US-Dollar ist der Geschäftsumsatz von Royole wirklich etwas niedrig.

Das erste Projekt, an dem Royole arbeiten wollte, waren flexible Bildschirme.

Royoles Idee bestand damals darin, eine Panelfabrik zu finden, die technische Lösungen anbieten konnte, wobei Royole die Lösungen lieferte und die Panelfabrik die OEM-Arbeit übernahm. Allerdings stellte sich schließlich heraus, dass dieser Ansatz nicht durchführbar war.

Um die Produktion flexibler Bildschirme zu kontrollieren, beschloss Royole, eine eigene Panel-Produktionslinie einzurichten.

Öffentlichen Informationen zufolge baute Royole im Juli 2015 in Longgang, Shenzhen, die erste Massenproduktionslinie für ultradünne flexible Displaymodule und flexible Touch-Produkte. Die geplante Produktionskapazität der Produktionslinie A beträgt 1 Million Stück pro Monat. Vielleicht war ihnen das noch lange nicht genug, und so kündigte Royole Ende 2015 an, in den Bau der weltweit ersten Massenproduktionslinie für vollflexible Bildschirme der sechsten Generation zu investieren. Die Investition beläuft sich auf über 10 Milliarden Yuan, die geplante Produktionskapazität liegt bei etwa 50 Millionen Stück pro Jahr.

Man muss sagen, dass Royole in eine riesige Grube gefallen ist.

Die Investitionen in Panels begannen immer im zweistelligen Milliardenbereich, es handelt sich um eine kapital- und technologieintensive Branche. Lassen Sie uns anhand des Volumens von 50 Millionen Stück pro Jahr von Royole sehen, wie viel Investition erforderlich ist:

BOE, Shenzhen Tianma, Guoxian, Truly, CSOT und Hehui haben alle flexible OLED-Bildschirme eingesetzt. Als Marktführer in der heimischen Displaypanel-Industrie hat BOE 46,5 Milliarden Yuan in eine flexible AMOLED-Produktionslinie der 6. Generation mit einer geplanten Kapazität von 48.000 Stück pro Monat investiert.

Royole gibt an, 10 Milliarden Yuan in seine Panel-Produktionslinie investiert zu haben. Reicht das Geld?

Im September 2017 gab Royole seine Finanzierung der Serie D bekannt. Royole hielt eine Unterzeichnungszeremonie für eine Bank-Unternehmenskooperation mit fünf Banken ab, darunter Bank of China, Agricultural Bank of China, Industrial and Commercial Bank of China, China CITIC Bank und Ping An Bank. Zusammen mit einem Teil der vorherigen Eigenkapitalfinanzierungsrunde D erreichte die Gesamtfinanzierungsrunde D von Royole Technology 800 Millionen US-Dollar.

In der Finanzierungsrunde D hat Royole Technology rund 240 Millionen US-Dollar an Eigenkapital aufgebracht. Zu den Teilnehmern zählten WARMSUN Holding Group, Hanfor Capital, Pudong Development Bank, China Overseas Shengrong und Tanshi Capital. und etwa 560 Millionen US-Dollar an Fremdfinanzierung, an der unter anderem die China CITIC Bank, die Agricultural Bank of China, die Industrial and Commercial Bank of China, die Bank of China, die Ping An Bank beteiligt waren.

Die Fremdfinanzierung belief sich auf 560 Millionen US-Dollar, die vollständig von Banken geliehen wurden. Kann Royole es sich leisten, das Geld zurückzuzahlen?

Vielleicht erklärten die ernsten Mienen der Bankvertreter bei der Pressekonferenz etwas.

Im Januar 2017 machte Royoles Jahresversammlung erneut Schlagzeilen. Es wurden nicht nur Royole-X-, Royole Moon- und andere Auszeichnungen verliehen, sondern herausragende Mitarbeiter auch mit mehreren Fahrzeugen der Marken Audi und Mercedes-Benz sowie fast einer Million in bar belohnt.

Als Unternehmen mit nahezu keinem Einkommen verteilte es bei der Jahresversammlung großzügig verschiedene große Preise und Bargeld. Ich frage mich, ob diese Art von Großzügigkeit luxuriöser ist als die von Ningde New Energy, das jährlich mehr als eine Milliarde Yuan verdient.

In den letzten fünf Jahren lag der Fokus von Royole stets auf seiner Fähigkeit, flexible Bildschirme mit einer Dicke von 0,01 mm herzustellen, den dünnsten der Welt. Liu Zihong verwendete sogar das Beispiel „Bau eines Gebäudes auf Tofu“, um die Schwierigkeit der Massenproduktion des dünnsten flexiblen Bildschirms zu demonstrieren.

Allerdings muss alles erst einmal gemacht werden und dann gut gemacht werden. Wenn wir nicht einmal wissen, welche Form die flexiblen Terminalprodukte haben werden, welchen Sinn hat es dann, sie so dünn wie möglich zu machen?

Mit anderen Worten: Wenn wir von einem Gebäude verlangen, mit Tofu zusammenzuarbeiten und ein Gebäude auf Tofu zu bauen, wäre das für das Gebäude dann nicht schwierig?

Die Fertigungsindustrie unterliegt einer eigenen Entwicklungslogik und eigenen Industriegesetzen, denen sich kein Industrieunternehmen entziehen kann. Sich ständig Geschichten auszudenken, um an Gelder zu kommen, mag in der Internetbranche funktionieren, in der Fertigungsindustrie funktioniert das definitiv nicht.

Das Anbieten großer Boni bei geringem Umsatz des Unternehmens scheint nicht das Verhalten eines verantwortungsbewussten Unternehmens zu sein. Es ist nichts falsch daran, in die Industrie zu investieren, aber diese ineffiziente Art der Mittelverwendung ist zweifellos eine Verschwendung, insbesondere wenn große, profitable Panelhersteller bereits in die flexible Panelproduktion investiert haben.

Es ist besser, sich zu beruhigen und ein Geschäft zu betreiben, das hohe Einnahmen generieren kann. Zumindest sollten Sie in der Lage sein, Ihren Lebensunterhalt selbst zu bestreiten.

Ein Unternehmen zu gründen ist nicht einfach. Viel Glück, Royole.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.