Wiederherstellung des Territoriums von Lei Jun: Die ökologische Integration wird intensiver

Die Xiaomi- Gruppe – und noch weiter gehend – die Lei Jun-Gruppe haben neue Tentakel ausgefahren.

Das Magazin „New Fortune“ veröffentlichte kürzlich einen Titelartikel mit dem Titel „Lei Jun System“, in dem Lei Juns Angel-Investition, Kingsoft Software und das Xiaomi-Layout vorgestellt wurden .

Angel Lei Jun

In der Zeit zwischen der Börsennotierung von Kingsoft im Oktober 2007 und seiner Rückkehr zu Kingsoft im Juli 2011 entwickelte sich Lei Jun zu einem Angel-Investor. Sein Stil bestand darin, mit dem Strom zu schwimmen, genau wie der Name des Shunwei Fund. Shunwei Capital wurde 2011 mit einem Fonds in der ersten Phase von 225 Millionen US-Dollar gegründet. Der Fonds der zweiten Phase wurde am 11. April 2014 mit einem Volumen von 315 Millionen US-Dollar abgeschlossen.

Während dieser Zeit wies Lei Jun Shunwei Capital an, in viele Unternehmen zu investieren, darunter Vancl , Duowan, Youshi Technology, Lakala , UC, Dajie.com, Great Wall Club und Duokan. Diese zahlreichen Unternehmen gehören im Wesentlichen zu den drei vielversprechenden Bereichen, die Lei Jun vor fünf Jahren favorisierte.

Der erste ist der Bereich des mobilen Internets. „Das Ausmaß des mobilen Internets ist mehr als zehnmal so groß wie das des PC-Internets.“ UC Youshi, Duokan Technology, Wali Voice Chat, 7K7K, Taimei, I Speak, YY, YiQiZuoye, Zhigu, Kaka Mobile, Xixun Unlimited, Thunder und Tianwang gehören alle zu diesem Bereich. Der zweite ist der E-Commerce. Zu den von Lei Jun investierten Unternehmen gehören Joyo.com, Shangpin.com, Vancl.com, Letao, Yesco und Woyou.com. Die dritte ist die Internet-Community, darunter Xiaoyao.com, Lexun Community, Duowan Game.com (früher „Huya“), Green Man.com, Tech Web, Great Wall Club, Leifeng.com und Dajie.com.

Darüber hinaus hat Lei Jun auch in anderen Bereichen experimentiert und in Projekte wie Lakala, Keniu, Haodaifu, ZEALER, Kingsoft Duoyi und die jüngste Investition in JiMuBox investiert, wodurch er in den P2P-Bereich eingestiegen ist. Im Oktober 2014 beteiligte es sich außerdem über Beijing Wali an der Privatplatzierung des börsennotierten Unternehmens Huace Film & TV und investierte 50 Millionen Yuan.

Lei Jun hält sich bei Investitionen an die beiden Hauptprinzipien „Investieren Sie nicht, wenn Sie sich nicht damit auskennen“ und „Investieren Sie nur in Menschen“. Er sagte, dass Investitionen nur in Menschen und nicht in Projekte getätigt würden und dass Investitionen nur in zwei Beziehungen getätigt würden: Bekannte und Bekannte von Bekannten. „Es ist mir egal, an welchem ​​Projekt Sie arbeiten. Ich denke, in China, auf dem heutigen chinesischen Unternehmermarkt, mangelt es an der Umsetzung, nicht an Ideen.“ Beispielsweise sind Sun Taoran von Lakala, Yu Yongfu von UC Web und Wang Hang von Good Doctor allesamt Freunde von Lei Jun. Chen Nian von Vancl ist sein alter Kollege und Wang Xiujuan von Dajie.com ist sein Schulkamerad.

Neben Huya, das bereits an die Börse gegangen ist, ist UC Web ein weiteres Beispiel für Lei Juns erfolgreiche Investition. Alibaba investierte im März und Dezember 2013 zweimal in UC und hielt eine Mehrheitsbeteiligung von 66 %. Am 11. Juni 2014, nachdem UC von Alibaba übernommen wurde, erreichte seine Bewertung 5 Milliarden US-Dollar und übertraf damit bei weitem die 1,9 Milliarden US-Dollar, die Baidu im selben Jahr für die Übernahme von 91 Mobile Assistant bezahlt hatte.

Natürlich hat auch Lei Jun seinen Anteil an Misserfolgen. Im Jahr 2012 investierte Shunwei Capital in Letao, ein B2C-Schuhunternehmen, das in seiner Finanzierungsrunde der Serie D gemeinsam mit Detong Capital 30 Millionen US-Dollar investierte. Im April 2014 wurde Letao von Guangdong Guanpeng Shoes und einem Hongkonger Investmentinstitut für nur einige zehn Millionen Yuan übernommen.

Jinshan Group: Wiederaufleben und versteckte Sorgen

Im September 2010 kehrte Lei Jun zurück und wurde Vorsitzender von Kingsoft Software. Zu dieser Zeit wurde Lei Jun wiedergeboren. Nachdem er im Oktober 2007 von der Bühne von Kingsoft verschwunden war und sich in einen Angel-Investor verwandelt hatte, investierte er in mehr als 20 Unternehmen in den Bereichen mobiles Internet, E-Commerce und Internet-Communitys. Am 5. Juli 2011 trat Qiu Bojun zurück und Lei Jun übernahm offiziell die Leitung und begann, Kingsoft mithilfe seines Wissens über das mobile Internet umzugestalten. Gleichzeitig wurde Tencent Holdings (00700.HK) schnell als größter Anteilseigner von Kingsoft Software vorgestellt.

Unter der Leitung von Lei Jun wurden die komplexen Geschäftsabteilungen von Kingsoft Software schließlich in eine „3+1“-Struktur integriert, wobei „3“ für Kingsoft Office (WPS) + Kingsoft Games (Seasun House) + Kingsoft Network (KIS, jetzt Cheetah Mobile) und „1“ für Kingsoft Cloud steht. Im Juli 2012 schloss die Kingsoft-Tochter WPS nach Kingsoft Network und Seasun ihr MBO ab. Lei Jun verkündete erfreut die „3+1“-Strategie, d. h. die Struktur aus drei großen bestehenden Geschäftsbereichen und einem strategischen neuen Geschäftsbereich hat Gestalt angenommen. Gleichzeitig wurde auch die Geschäftsführung der vier größten Tochtergesellschaften finalisiert. Fu Sheng wird an der Spitze von Kingsoft Network stehen, Zhang Hongjiang wird CEO von Kingsoft Software und verantwortlich für Kingsoft Cloud, Zou Tao wird CEO von Seasun House und Ge Ke wird für WPS verantwortlich sein.

—— Fu Sheng führt Cheetah Mobile zum Durchbruch

Fu Sheng, der Zhou Hong bis 3721 und 360 folgte, war einst der herausragendste Produktmanager unter „Meister Zhou“. Er verfügte über ein ausgeprägtes Gespür und eine entschlossene Umsetzung für Internetprodukte. Nach der Trennung vom „Master“ schloss er sich Matrix China an und gründete später Keniu Network. Kingsoft Security, das im Oktober 2010 ausgegliedert wurde, tauschte seinen Anteil von 18,75 % gegen Aktien, um mit KeNiu Network zu fusionieren und Kingsoft Network zu gründen.

Für Lei Jun war der wichtigste Faktor bei der Fusion von Kingsoft Security und Keniu Network die Übernahme des mächtigen Generals Fu Sheng. Während Cheetah wuchs, ergriff Fu Sheng Chancen, widerstand äußeren Feinden und schuf eine wundervolle Geschichte. Mit Hilfe des 3Q-Krieges bildete es eine Allianz mit Tencent und erhielt dann die ausdrückliche oder implizite Unterstützung von Tencent. Es nutzte die Gelegenheit der Fusion von Sogou und Soso und die Beschäftigung von Qihoo (QIHU.NYSE) mit dem neuen Sogou und gewann ein Zeitfenster für die Entwicklung. Es bildete eine Allianz mit BAT und erhielt in kritischen Momenten Hilfe von den Giganten.

Die Tatsachen haben bewiesen, dass die „Unterwerfung“ von Fu Sheng die weiseste Entscheidung von Lei Jun war, während die Entlassung von Jun ein Fehler war, den Zhou Hong, bekannt als „Meister Zhou“, nicht hätte machen dürfen. Bei der Fusion mit KeNiu wurde Kingsoft Network (nach der Börsennotierung in „Cheetah Mobile“ umbenannt, im Folgenden „Cheetah Mobile“ genannt) auf etwa 500 Millionen RMB geschätzt. Am 23. Oktober 2014 betrug der Marktwert von Cheetah Mobile 2,43 Milliarden US-Dollar, was nach der Umstellung einer 30-fachen Steigerung entspricht. Am 11. August 2014 erreichte der Marktwert von Cheetah Mobile einen Höchststand von 3,918 Milliarden US-Dollar, was einer maximalen Wertsteigerung von fast dem 50-fachen entspricht.

——Aufbau einer strategischen Partnerschaft mit BAT

Während seines gesamten Wachstumsprozesses wurde Kingsoft stets von Giganten unterstützt. Bereits 2005 überlebte Kingsoft Software, das von Microsoft besiegt wurde, nur dank einer „Blutspritze“ von Lenovo. Später erhielt es Unterstützung von BAT und Xiaomi. Aus dem Prospekt von Cheetah Mobile geht hervor, dass im Jahr 2013 25 %, 19 % bzw. 14 % des Umsatzes von Alibaba, Baidu und Tencent stammten. Dies steht im krassen Gegensatz zu Qihu, der auf allen Seiten Feinde hat. Als strategischer Partner von BAT bietet Cheetah BAT Mehrwertdienste wie etwa das Filtern bösartiger Websites oder Sicherheitssoftwaremodule im Austausch für bevorzugten Weiterleitungsverkehr an und erhöht so die Sichtbarkeit seiner Apps.

Im Jahr 2011 erzielte Kingsoft Software von Tencent Marketingeinnahmen in Höhe von insgesamt 7,01 Millionen RMB und in den ersten acht Monaten des Jahres 2012 waren es 38,03 Millionen RMB. Am 27. September 2012 erhöhten die beiden Parteien die Obergrenze der Marketingausgaben im Jahr 2012 auf 120 Millionen RMB und im Jahr 2013 auf 200 Millionen RMB. Gemäß der am 27. Dezember 2013 zwischen Tencent, Cheetah Mobile und Kingsoft geschlossenen strategischen Kooperationsvereinbarung betrug die Obergrenze der Werbeausgaben, die Tencent 2014 und 2015 an Cheetah Mobile zahlte, 22 Millionen RMB bzw. 33 Millionen RMB. Diese Obergrenze wurde in der Zusatzvereinbarung vom 31. Juli 2014 geändert: Die Obergrenze der Werbeausgaben wurde in den Jahren 2014 und 2015 auf 100 Millionen RMB bzw. 105 Millionen RMB festgelegt.

Tencent hat sukzessive in Kingsoft Software und Cheetah Mobile investiert. Am 25. Juni 2013 gab Kingsoft Software bekannt, dass das Unternehmen und Tencent gemeinsam ihre Anteile an Cheetah Mobile erhöht haben. Tencent gab 46,98 Millionen US-Dollar und Kingsoft 5,22 Millionen US-Dollar für den Erwerb der Vorzugsaktien der Serie B von Kingsoft Network aus. Die neu hinzugefügten Aktien machten nach der Übernahme 10 % des gesamten Aktienkapitals aus, davon entfielen 1 % auf Kingsoft Software und 9 % auf Tencent. Derzeit hält Tencent 1,22 % der Stammaktien von Cheetah Mobile, 7,77 % der Vorzugsaktien der Serie A und 9 % der Vorzugsaktien der Serie B, insgesamt also 17,99 %. Bevor Tencent in Cheetah Mobile investierte, hielt Kingsoft Software einen Anteil von 72,22 % an Cheetah Mobile. Nach der Investition von Tencent wurde der Anteil von Kingsoft Software auf 54,9 % reduziert. Zu diesem Zeitpunkt lag die Bewertung von Cheetah Mobile bei über 500 Millionen US-Dollar.

Im April 2014 unterzeichneten Baidu, Kingsoft, Xiaomi und Cheetah Mobile gemeinsam eine Aktienzeichnungsvereinbarung. Kingsoft wird Aktien im Wert von bis zu 10 Millionen US-Dollar zeichnen, Baidu wird Aktien im Wert von bis zu 20 Millionen US-Dollar zeichnen und Xiaomis Investmentgesellschaft Xiaomi Ventures wird Aktien im Wert von bis zu 20 Millionen US-Dollar zeichnen. Damit werden sie zu den Eckpfeilerinvestoren des Börsengangs von Cheetah Mobile, einem unabhängigen Spin-off von Kingsoft, und stärken so die bestehende strategische Partnerschaft weiter.

——Hinter dem „halbierten“ Rückgang des Aktienkurses von Kingsoft

Der Aktienkurs von Kingsoft Software erreichte am 2. April 2014 mit 33,5 HK-Dollar pro Aktie ein Allzeithoch, zufällig einen Tag vor der ersten Ankündigung von Cheetah Mobile hinsichtlich der Notierung einer Ausgliederung. Am 14. Oktober 2014 fiel der Aktienkurs von Kingsoft auf 17,74 HK-Dollar pro Aktie. Am 23. Oktober gab das Unternehmen eine Gewinnwarnung heraus, woraufhin der Aktienkurs weiter auf 16,88 HK-Dollar pro Aktie fiel. Der Aktienkurs halbierte sich und am Markt kamen erneut Zweifel an der zweiten Reformrunde von Kingsoft Software auf.

Erstens ist die Mobilstrategie in vollem Gange und die Investitionsphase drückt die Nettogewinnmarge. Von 2011 bis 2013 lag die Nettogewinnspanne von Kingsoft über 32 %, bis Mitte 2014 war sie jedoch auf 26,62 % gesunken. Gleichzeitig stiegen die Ausgaben für Forschung, Entwicklung und Marketing sprunghaft an. Insbesondere der Anteil der Marketingausgaben am Gesamtumsatz ist stark gestiegen, von 12,33 % im Jahr 2011 auf 22,69 % Mitte 2014. Der Anteil der F&E-Ausgaben blieb mit knapp 30 % stabil. Zheng Ke, Vizepräsident von Xishanju, sagte, dass im Jahr 2014 allein die Investitionen in die Forschung und Entwicklung von Handyspielen 100 Millionen Yuan übersteigen würden. In einer Gewinnwarnung vom 23. Oktober gab Kingsoft Software an, dass sein Nettogewinn aufgrund erheblich gestiegener Forschungs- und Entwicklungskosten, Marketingausgaben und Optionskosten stark gesunken sei. Am nächsten Tag fiel der Aktienkurs von Kingsoft um 11,92 %. Der Kapitalmarkt stimmt stets mit den Füßen gegen diejenigen, die den Gewinn pro Aktie reduzieren.

Zweitens ist da natürlich die Auswirkung der Notierung des Spin-offs von Cheetah Mobile. Nach der Ausgliederung und Börsennotierung von Cheetah Mobile hat Kingsoft Software noch immer die Kontrolle über Cheetah Mobile, aber sein Anteilsanteil ist von 54 % auf 47 % gesunken und das Unternehmen ist noch immer im Konzernabschluss enthalten. Oberflächlich betrachtet hatte Kingsoft Software, gemessen an Umsatz und Gewinn, keine negativen Auswirkungen durch die Aufspaltung. Stattdessen erhielt es Entwicklungsgelder und steigerte seinen Marktwert. Aus der Perspektive des Kurs-Gewinn-Verhältnisses kann es jedoch zu unterschiedlichen Interpretationen kommen. Kingsoft Software wird Cheetah Mobile, das die beste Wachstumsdynamik aufweist, ausgliedern und an der Börse notieren. Dies entspricht der Ausgliederung des Geschäftsbereichs mit hohem KGV und der Aufgabe des Geschäftsbereichs mit niedrigem KGV, sodass auch der KGV der Muttergesellschaft sinken wird. Wie sich im Aktienkurs widerspiegelte, stieg der Aktienkurs von Cheetah Mobile natürlich, während der Aktienkurs von Kingsoft Software fiel. Besonders deutlich wird, dass der Kurs von Kingsoft Software am 2. April 2014, einen Tag vor der ersten Ankündigung der Abspaltung und Börsennotierung von Cheetah Mobile, mit 33,5 HK-Dollar pro Aktie ein Allzeithoch erreichte und seither fällt.

Kurz gesagt: Die Finanzberichte konsolidieren den Umsatz und den Nettogewinn von Cheetah Mobile, nicht das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Die jährliche Wachstumsrate von Cheetah Mobile liegt bei über 100 %, während Online-Spiele und WPS mit einer Wachstumsrate von weniger als 40 % stetig wachsen. Daher kann die Bewertung von Kingsoft Software vor und nach der Aufspaltung einen Unterschied zwischen dem 50-fachen und dem 20-fachen des KGV ausmachen. Sofern kein neuer „Gepard“ herangebildet wird, der sich in den bestehenden Abteilungen von Kingsoft Software hervortut, kann der Aktienkurs von Kingsoft seine Wachstumsdynamik wiedererlangen.

Nachdem Cheetah Mobile ausgegliedert und an die Börse gebracht worden war, hatte Kingsoft Software noch drei Hauptgeschäftsbereiche: Seasun House, WPS und Kingsoft Cloud. Xishanju hat bewiesen, dass es in der Lage ist, gute Arbeit zu leisten, und verfügt über drei große Werbekanäle: Xiaomi, Cheetah und Thunder. Allerdings bleibt die Sorge bestehen, dass „alle 12 Handyspiele gescheitert sind“. WPS stützte sich auf staatliche Aufträge und kostenlose Strategien, um das mobile Endgerät zu besetzen und damit indirekt die Monopolstellung von Microsoft zu erschüttern. Die entscheidenden Fehler bei der iOS-Version führten jedoch dazu, dass die beste Entwicklungsphase verpasst wurde. Kingsoft Cloud hat Kingsoft QuickPan Personal Edition ausgegliedert, um sich auf den Unternehmensmarkt zu konzentrieren. Die Gaming-Cloud, in die es 2014 eintrat, hat eine hervorragende Leistung gezeigt. Allerdings befindet sich Kingsoft Cloud noch immer in der Phase des Geldverbrennens und seine zukünftige Entwicklung bleibt abzuwarten.

Der größte Streitpunkt betrifft die Person an der Spitze. Während die brillante Wende von Kingsoft Software dem Charme von Lei Jun zu verdanken ist und der Durchbruch von Cheetah Mobile durch den Stil von Fu Sheng vorangetrieben wurde, scheint es WPS, Seasun und Kingsoft Cloud, die die etablierte Strategie für das mobile Internet weiterverfolgen, an einem Anführer mit einer klareren Fahne zu mangeln.

——Kingsoft Cloud, wohin?

Im Januar 2012 gliederte Kingsoft Software das Kingsoft QuickPan-Geschäft aus und gründete eine unabhängige Tochtergesellschaft, Kingsoft Cloud. Kingsoft QuickPan ist seit 2010 seit drei Jahren auf dem Markt. Offiziellen Daten zufolge lag die Anzahl der Benutzer von Kingsoft QuickPan Personal Edition im April 2014 bei über 45 Millionen und die Anzahl der täglich aktiven Benutzer erreichte Millionen. Derzeit besteht Kingsoft Cloud aus zwei Teilen: Kingsoft Cloud Storage Platform und Kingsoft QuickDisk.

Innerhalb von Kingsoft wird Kingsoft Cloud ebenfalls als Startup-Unternehmen behandelt und erhält externe Finanzierung. Am 30. November 2012 schlossen Kingsoft Software und Xiaomi Technology eine Vereinbarung zum Aktienverkauf. Kingsofts Tochtergesellschaft Kingsoft Cloud wird 9,87 % ihrer Aktien für 1,82 Millionen US-Dollar an Xiaomi verkaufen (91 Millionen Aktien wurden ausgegeben und zu einem Preis von 0,02 US-Dollar pro Aktie an Xiaomi verkauft, mit einer Bewertung von 18,4397 Millionen US-Dollar im Jahr 2012). Nach Abschluss der Transaktion werden die Geschäftsleitungen von Kingsoft, Xiaomi und Kingsoft Cloud 72,56 %, 9,87 % bzw. 17,57 % der Anteile von Kingsoft Cloud halten.

Am 13. August 2013 gab Kingsoft Cloud den Abschluss einer Finanzierungsrunde der Serie A in Höhe von 20 Millionen US-Dollar bekannt, die vom Fonds von Yuri Milner angeführt wurde. Milner ist ein berühmter russischer Investor, der DST und einen anderen Fonds verwaltet. Unter anderem konzentriert sich DST auf Investitionen in der Spätphase, hat dreimal in Facebook und auch in Xiaomi Technology investiert; Letzterer legt mehr Wert auf Investitionen in der Frühphase und hat in JD.com investiert. Auch in Kingsoft Cloud ist dieser Fonds investiert. Die Beteiligungsquote des Fonds wurde jedoch nicht bekannt gegeben und die Eigenkapitalstruktur von Kingsoft Cloud wird keine grundlegenden Änderungen erfahren. Kingsoft Software wird weiterhin die Eigentumskontrolle über Kingsoft Cloud behalten.

Derzeit befindet sich Kingsoft Cloud noch in der Phase der Geldverbrennung. In den ersten drei Quartalen des Jahres 2012 erlitt Kingsoft Cloud einen Nettoverlust von etwa 18 Millionen RMB und im Jahr 2013 betrug der Verlust 61 Millionen RMB. Wang Yulin, der Anfang 2013 die Präsidentschaft von Kingsoft Cloud übernahm, analysierte, dass die Kingsoft Cloud Storage Platform das Geschäft mit dem kürzesten Gewinnzyklus von Kingsoft Cloud ist, gefolgt von Kingsoft QuickDisk Enterprise Edition, während Kingsoft QuickDisk Personal Edition am längsten braucht, um Gewinn zu erzielen.

Die Einnahmen der Kingsoft QuickPan Personal Edition setzen sich aus zwei Teilen zusammen: zahlenden Benutzern und Werbung. Kingsoft QuickDisk bietet 15 GB freien Speicherplatz für die persönliche Version. Wenn Sie diese Kapazität überschreiten möchten, ist der Erwerb eines Platzgutscheines erforderlich. Die jährliche Gebühr für 10 GB beträgt etwa 40 Yuan. Wang Yulin sagte Anfang 2013 voraus, dass Kingsoft QuickPan Personal Edition profitabel sein würde, wenn die Anzahl der Benutzer 100 Millionen erreichen und der Anteil zahlender Benutzer 1 % übersteigen würde. Basierend auf einem durchschnittlichen Verbrauch von 40 Yuan pro Benutzer müsste der Umsatz der Kingsoft QuickDisk Personal Edition etwa 40 Millionen Yuan erreichen, um die Investitionskosten auszugleichen. Da aktuelle persönliche Clouds jedoch oft 100 GB Speicherplatz bieten, hat Kingsoft QuickDisk Personal Edition eindeutig keinen Vorteil. Im August 2013 gab Kingsoft Cloud bekannt, dass Kingsoft QuickPan Personal Edition den Plan „100 GB Speicherplatz dauerhaft kostenlos“ eingeführt hat. Offensichtlich konnte die Gewinnschwelle von 40 Millionen Yuan Umsatz, die Wang Yulin zuvor berechnet hatte, nicht erreicht werden.

Nachdem Kingsoft Cloud seine Positionierung als Anbieter von Plattform-Service-Infrastrukturen neu definiert hatte, begann das Unternehmen, sich vom 2C-Geschäft zu trennen, das am schwierigsten Gewinne zu erzielen war. Im September 2014 wurde Kingsoft QuickPan Personal Edition für 33 Millionen US-Dollar an Xunlei verkauft. Zu diesem Zeitpunkt hatte die Zahl der QuickPan-Benutzer 120 Millionen überschritten.

Eine hervorragende Leistung zeigte dagegen die Gaming-Cloud, die Anfang 2014 auf den Markt kam. Im ersten Halbjahr 2014 erreichte der chinesische Markt für Handyspiele ein Volumen von 11,78 Milliarden Yuan und verfügte über 448 Millionen Nutzer von Handyspielen. Es wird geschätzt, dass die Marktgröße im Jahr 2014 bei etwa 28 bis 30 Milliarden Yuan liegen wird. Bis zur ersten Hälfte des Jahres 2017 dürfte der Marktanteil mobiler Spiele 100 Milliarden Yuan erreichen. Wang Yulin wies in seiner Rede auf der GiTC-Konferenz am 10. Oktober 2014 auf die Bedeutung der Cloud-Architektur für Spiele hin. Er nannte als Beispiel, dass ein Spiel mit 200.000 DAU (täglich aktiven Benutzern) einen monatlichen Umsatz von mehreren zehn Millionen erzielen kann, aber normalerweise wieder in Produktion geht, wenn es nach 15 Tagen immer noch nicht gut ist. Um diese 200.000 DAUs zu erreichen, ist es jedoch notwendig, einen eigenen Server aufzubauen, was eine Investition von mindestens 3 Millionen Yuan erfordert und mindestens 3 Monate dauert. Nach 3 Monaten ist der Lebenszyklus des Spiels abgelaufen. Derzeit gibt es in China nicht mehr als fünf Dienstanbieter, die Spieleentwicklungsteams wirklich eine professionelle zugrunde liegende Cloud-Architektur bieten können. Mit Hilfe von Spieledistributoren der „Lei Jun-Fraktion“ wie Xiaomi und 7k7k hat Kingsoft Game Cloud höhere Gewinnchancen. Wenn die schnell wachsende Zahl von Xiaomi-Benutzern in Cloud-Dienste importiert werden kann, kann auch Kingsoft Cloud ein schnelles Benutzerwachstum erzielen. Einen Zeitplan für die Rentabilität gibt es allerdings noch nicht. Zusätzlich zur Spiele-Cloud können die schnell wachsenden monatlich aktiven Benutzer von WPS auf Mobilgeräten auch schnell in die Kingsoft Cloud importiert werden.

Die häufigen Interaktionen zwischen Xiaomi und Kingsoft Cloud haben es Xiaomi ermöglicht, seine Kontrolle über Kingsoft Cloud zu stärken. Es ist nicht ausgeschlossen, dass Kingsoft Cloud und Xiaomi Cloud in Zukunft zu einer Einheit verschmelzen. Am 21. August 2014 erwarb Xiaomi über Apoletto Limited 161,688 Millionen Vorzugsaktien von Kingsoft Cloud. Nach der Übernahme wird Xiaomi etwa 20,76 % der Anteile an Kingsoft Cloud halten und Kingsoft Software 63,83 %. Kingsoft Cloud hat sich bereit erklärt, Kingsoft Software und Xiaomi Optionsscheine zu gewähren, die es den beiden Unternehmen ermöglichen, nicht mehr als 24,948 Millionen Aktien (Gesamtkosten von ca. 2 Millionen US-Dollar) bzw. ca. 162 Millionen Aktien (Gesamtkosten von 12 Millionen US-Dollar) der Vorzugsaktien von Kingsoft Cloud zu einem Ausübungspreis von 0,0742 US-Dollar pro Aktie zu zeichnen. Die Optionsscheine sind ab dem 21. August 2014 18 Monate lang gültig.

Xiaomi wird in Zukunft voraussichtlich maximal 30,06 % der Anteile der Kingsoft Cloud Group halten, während der Anteil von Kingsoft Software an Kingsoft Cloud auf 56,34 % sinken wird. Wenn beide Parteien ihre Aktienoptionen ausüben, ergibt sich folgende Beteiligungsquote von Kingsoft Cloud: Kingsoft Software hält 57,18 % und Xiaomi 29,48 %. Wenn nur Kingsoft seine Aktienoptionsrechte ausübt, erhöht sich der Anteilsanteil von Kingsoft auf 64,61 %, während der Anteilsanteil von Xiaomi auf 20,31 % sinkt.

——Wird Kingsoft Software das verlassene Kind von Lei Jun?

Die Antwort ist natürlich nein. Als einer der „Vier Reiter“ von Lei Jun ist die Position von Kingsoft Software unerschütterlich.

Erstens ist Kingsoft Software der Ort, für den sich Lei Jun am meisten begeistert. Von 1992 bis 2007 arbeitete Lei Jun hart bei Kingsoft, aber da er seine Ambitionen nicht wirklich verwirklichen konnte, entschied er sich, für drei Jahre in den „Ruhestand“ zu gehen. Im April 2010 gründete er mit einem tiefgreifenden Verständnis des mobilen Internets das wichtigste Portal zum mobilen Internet – Smartphones, nämlich Xiaomi. Später kehrte er auf Drängen von Qiu Bojun und Zhang Xuanlong zu Kingsoft zurück, um Kingsoft Software mit den Genen des mobilen Internets zu transformieren.

Zweitens sind die Verbindungen zwischen Xiaomi und Kingsoft Software aus der Perspektive der gegenseitigen Durchdringung von Eigenkapital und Geschäft enger. Xiaomi hat bereits in die Tochtergesellschaften Kingsoft Cloud, Kingsoft Office und Cheetah Mobile von Kingsoft Software investiert. In Zukunft wird die Integration zwischen den wichtigsten Geschäftsbereichen von Xiaomi und Kingsoft weiter vertieft. Auch der Verkauf der Kingsoft Personal Cloud an Xunlei, an dem auch Xiaomi beteiligt ist, ist eine Win-Win-Situation. Es gebe „tiefgreifende geschäftliche Überlegungen“, kommentierte „Meister Zhou“.

Drittens haben Clean Master, Battery Doctor und WPS von Cheetah Mobile, die sich noch immer in der Kingsoft-Software befinden, alle einen Einstiegswert. Es scheint keinen Grund zu geben, warum man ein mobiles Endgerät mit einer großen Anzahl an Benutzern aufgeben sollte.

Eine umfassende Bestandsaufnahme des Vermögens von Lei Jun

Kingsoft Software, YY, Cheetah Mobile und Xunlei sind als Lei Juns „Vier Reiter“ bekannt. Basierend auf dem Aktienkurs und Wechselkurs vom 27. Oktober 2014 beträgt das Gesamtvermögen, das Lei Jun über die „Vier Reiter“ kontrolliert, 1,545 Milliarden US-Dollar.

Joyy Inc. erhielt von Lei Jun eine Privatinvestition in Höhe von 1 Million US-Dollar und der Investitionswert wurde im Laufe mehrerer Finanzierungsrunden von verschiedenen Institutionen entdeckt. Diese kostenlose Sprachsoftware wird für Online-Moderatoren verwendet und 90 % ihrer Einnahmen stammen aus Musik- und Spiele-Moderatoren sowie verschiedenen Mitgliedsbeiträgen. Im Oktober 2014 überstieg sein Marktwert 4 Milliarden US-Dollar. Zu Beginn der Notierung hielt Lei Jun 215,24 Millionen Aktien von Huya, was 23,8 % entspricht. Laut der Ankündigung vom 14. Februar 2014 hielt Lei Jun 214,89 Millionen Aktien und sein Anteilsbesitz sank auf 19,4 %. Lei Jun machte mit dieser Investition ein Vermögen und vergrößerte sein Vermögen um fast eine Milliarde Dollar.

Laut dem Prospekt von Xunlei hält Xiaomi über seine Investmentgesellschaft Xiaomi Ventures Limited einen Anteil von 27,2 % an Xunlei und ist damit der größte Anteilseigner. Kingsoft Software hält einen Anteil von 12,2 % und Xunlei-CEO Zou Shenglong und Präsident Chen Hao halten 12,6 % bzw. 5 %. Lei Jun hält über Xiaomi und Kingsoft Software insgesamt 39,4 % der Aktien von Xunlei und seine Kontrolle über Xunlei übersteigt die aller Direktoren und Führungskräfte von Xunlei, die 34,5 % der Aktien von Xunlei halten. Dies bedeutet, dass Lei Juns persönlicher Anteil an Xunlei mindestens 9,96 % (= 27,2 % × 30 % + 12,2 % × 14,79 %) beträgt. Die Xiaomi-Mitbegründer Hong Feng und Wang Chuan sind dem Vorstand von Thunder beigetreten. Zusammen mit Zhang Hongjiang, CEO von Kingsoft Software, hält die „Lei Jun-Fraktion“ nun drei Sitze im Vorstand von Thunder.

Vor dem Börsengang von Cheetah Mobile hielt Lei Jun 4,7 % der Stammaktien der Klasse A, 54,1 % der Stammaktien der Klasse B und über Kingsoft Software insgesamt 53,5 % der Stimmrechte. Nach dem Börsengang von Cheetah Mobile reduzierte sich sein Anteil auf 47 %. Dies entspricht einem persönlichen Besitz von 6,95 % der Aktien von Cheetah Mobile durch Lei Jun (=0,47*0,1479). Während des Börsengangs von Cheetah investierten Xiaomi, Baidu und Kingsoft Software als Eckpfeilerinvestoren 50 Millionen US-Dollar. Ihre Eigenkapitalquote war noch gering und war nicht in Lei Juns Aktienbesitz enthalten.

Darüber hinaus hält Lei Jun persönlich und über seine hundertprozentige Tochtergesellschaft 14,79 % der Kingsoft-Aktien.

Xiaomi legt goldene Eier

Die bekannteste Marke in Lei Juns Händen ist natürlich Xiaomi. Aus Dokumenten, die Kingsoft im Mai 2012 der Hongkonger Börse vorlegte, ging hervor, dass das Unternehmen über 30 % der ausgegebenen Aktien von Xiaomi hielt.

Unter Lei Juns persönlichem Training ist die Bewertung von Xiaomi in die Höhe geschossen. Als das Unternehmen Ende 2010 die Mittel aufbrachte, lag seine Bewertung bei 250 Millionen US-Dollar. Ende 2011 betrug seine Bewertung 1 Milliarde US-Dollar; Ende Juni 2012 betrug seine Bewertung 4 Milliarden US-Dollar; und im August 2013 betrug seine Bewertung 10 Milliarden US-Dollar (beigefügte Tabelle). Der Wert von Xiaomi liegt mittlerweile bei über 30 Milliarden US-Dollar. Im März 2014 gab es Gerüchte, dass Tencent 2 Milliarden US-Dollar in Xiaomi investiert habe, woraufhin die Bewertung von Xiaomi auf 30,9 Milliarden US-Dollar stieg. Lei Jun bestritt jedoch später, dass Tencent in Xiaomi investiert habe. Laut dem Weibo von Wang Yang, Forschungsdirektor von iSuppli Corp. China, hat Xiaomi kürzlich eine Finanzierungsrunde mit einer Bewertung von bis zu 40 Milliarden US-Dollar abgeschlossen.

Integration und Erweiterung des Systems von Lei Jun

„Fokus, Exzellenz, Ruf und Geschwindigkeit“.

Diese sieben Worte der Maxime verkörpern die Essenz der Erkenntnisse, die Lei Jun aus fast zehn Jahren der Beschäftigung mit dem Internet gewonnen hat. Xiaomi, gegründet am 6. April 2010, ist Lei Juns Meisterwerk, ausgestattet mit dieser Denkweise. Vom ersten Mobiltelefonsystem über Mobiltelefone und Tablets bis hin zu Fernsehern, Boxen, Routern und Smart-Zubehör – Lei Jun hat das Xiaomi-Modell als „Apple + Facebook“ verpackt und versucht, die gesamte Industriekette „Software + Hardware + Dienste“ zu erschließen.

Die Transformation von Kingsoft Software ist ein weiteres klassisches Beispiel dafür, wie Lei Jun sein aus sieben Worten bestehendes Motto in die Tat umsetzt. Im Juli 2011 kehrte Lei Jun offiziell zu Kingsoft Software zurück und leitete sofort Reformen ein. Unter der kontinuierlichen Katalyse der „Lei Jun-Prämie“ endete diese Reform schließlich perfekt mit einem zehnfachen Anstieg des Aktienkurses von Kingsoft Software und der Notierung der Ausgliederung von Cheetah Mobile.

Da Lei Jun sich stärker auf Xiaomi, den Kern seines Ökosystems, konzentriert, schwächt sich der „Lei Jun-Aufschlag“ von Kingsoft Software allmählich ab. Aus globaler Sicht werden die Erwartungen hinsichtlich einer Integration der „Lei Jun-Fraktion“ jedoch immer stärker. Mit Xiaomi an der Spitze, Kingsoft Software, Joyy, Xunlei und Cheetah Mobile als Rückgrat und mehr als 20 investierten Unternehmen als „Lei Jun-System“ haben sie begonnen, sich gegenseitig in Bezug auf Eigenkapital und Geschäft zu infiltrieren. Xiaomi hat in Cheetah Mobile, Seasun Entertainment und Kingsoft Cloud investiert. Die Kuaipan Personal Edition von Kingsoft Cloud wurde an Xunlei ausgegliedert und Duokan und Walli, beides Investitionen von Lei Jun, wurden in Xiaomi integriert. In Zukunft ist mit der Integration von Kingsoft Cloud und Xiaomi Cloud und der weiteren Integration von Xiaomi und Kingsoft Software alles möglich.

Liu Chuanzhi, der Lenovo gründete, kommentierte das Xiaomi-Modell einmal wie folgt: „Xiaomi ist praktisch ein Modell, das nicht repliziert werden kann. Es muss so gemacht werden, wie es Lei Jun gemacht hat. Die Betriebskosten von Xiaomi sind sehr niedrig. Der Grund dafür ist, dass sie mehrere Ebenen direkt steuern, anstatt eine mehrstufige Verwaltungsmethode zu verwenden, was die Betriebskosten senkt.“

Da Xiaomis Frontlinie jedoch immer länger wird, besteht die Sorge, dass die Konkurrenz immer wieder die Schwachstellen des Xiaomi-Imperiums findet und es dann auf einen Schlag zerstört.

Erstens werden Xiaomi-Telefone von Konkurrenten wie Huawei und Meizu verdrängt. Xiaomi war der erste Anbieter, der mit niedrigen Preisen und hoher Qualität schnell eine Nutzerbasis eroberte, gefolgt von Huawei und Meizu, die später in den Wettbewerb einstiegen. Vor allem Huawei holt auf. Dies ist zweifellos eine große Herausforderung für das auf Mobiltelefone ausgerichtete Xiaomi-Imperium.

Zweitens muss die Inhaltsarchitektur von Xiaomi weiter gestärkt werden. Im Februar 2014 übernahm Xiaomi Technology die vollständige Kontrolle über Walle Network und integrierte mehrere Geschäftsbereiche, darunter MiTalk, Spiele und Videos, zu „Xiaomi Interactive Entertainment“, wobei Shang Jin, der ehemalige CEO von Kirin Games, als General Manager von Xiaomi Interactive Entertainment fungierte. Zur Personalstruktur von Xiaomi Interactive Entertainment gehören auch Walle Network, das MiTalk-Team und einige ehemalige Mitarbeiter von Kirin Games. „Lei Jun“ hat offenbar begonnen, an der Konsolidierung der Schwachstellen des Xiaomi-Imperiums zu arbeiten.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.