LeEcos zweitgrößter Aktionär: Der Wendepunkt liegt in Herrn Jias einzigem Gedanken

Tipps zum 1-Minuten-Schnelllesen

1. „Die Ökosystemstrategie von LeEco ist richtig, aber wir haben unterschiedliche Ansichten über die Reihenfolge der Strategie.“

2. „Für LeEco treten derzeit drei Risiken gleichzeitig auf. Wir müssen uns jetzt überlegen, ob wir genügend Baumwollkleidung, genügend Nahrung und Futter haben und ob wir uns vor Kälteangriffen schützen können.“

3. „Für Herrn Jia Yueting muss es ein Gleichgewicht zwischen Großartigkeit und Bescheidenheit geben.“

4. „Ich denke, LeEco braucht noch tiefgreifendere Reformen, wie beispielsweise die Reform des Vorstands.“

5. „Im Vergleich zu Xiaomi ist seine (Jia Yueting) Strategie fortschrittlicher. Im Vergleich zu Baidu ist er auch sehr mächtig. Meiner Meinung nach ist Herr Jia eine sehr erfolgreiche Person.“

6. „Wenn es ein Finanzierungsproblem ist, können wir immer 5 bis 10 Milliarden auftreiben, um ihn zu unterstützen.“

7. „Wir arbeiten auch an einem Plan, der die beiden Probleme angemessen lösen könnte, aber ich bin nicht in der Lage, ihn hier offenzulegen.“

8. „China ist so groß, dass es kein subversives Herz beherbergen kann“

"Isobath"-Reporterin Qu Lili

Am 6. Dezember, nach der Nachricht über die Entlassungen bei LeTV Sports, brach der Aktienkurs von LeTV am selben Tag um fast 8 % ein.

Am 7. Dezember setzte LeTV den Handel aus, um wichtige Angelegenheiten bekannt zu geben. Am Abend des 7. gab LeTV eine Ankündigung heraus, dass das Unternehmen Gerüchte über anormale Rückgänge und Liquidationen untersucht und außerdem wichtige Angelegenheiten plant, die voraussichtlich die Integration industrieller Ressourcen betreffen und weiterhin ausgesetzt bleiben werden.

Von LeTV Auto über LeTV Mobile Phone und Yidao bis hin zu LeTV Sports haben sich die Kapitalkettenprobleme der nicht börsennotierten Teile des LeTV-Ökosystems kontinuierlich auf den Aktienkurs von LeTV übertragen. Berechnet man den Höchstkurs bei Wiederaufnahme des Handels (60,98 Yuan pro Aktie), ist der Marktwert von LeTV um weit mehr als ein Drittel geschrumpft. (35,8 Yuan/Aktie vor der Aussetzung).

Dies kann nur zu Verwirrung führen. Das von Jia Yueting geschaffene LeEco-Ökosystem hoffte ursprünglich, dass das ökologische Feedback zwischen verschiedenen Sektoren eine Wertverschiebung zwischen den Kreisen ermöglichen würde, und hoffte sogar, dass die nicht börsennotierten Unternehmen den börsennotierten Unternehmen Feedback geben würden. Warum ziehen die nicht börsennotierten Unternehmen die börsennotierten Unternehmen nun immer wieder nach unten?

Ist für LeTV derzeit das Kapitalkettenproblem oder sind es andere Probleme, die das größere Problem darstellen?

Zu den oben genannten Themen interviewte unser Reporter Zeng Qiang, den zweitgrößten Anteilseigner von LeTV und Gründungspartner von Xingen Capital.

Es ist anzumerken, dass der Fonds unter Xingen Capital der zweitgrößte Anteilseigner von LeTV ist und 5,55 % der Aktien des börsennotierten Unternehmens mit einem Marktwert von etwa 2,7 Milliarden Yuan hält. Gleichzeitig hat sich Xingen Capital auch voll an der Finanzierung der zahlreichen Geschäftsbereiche von LeTV beteiligt und auf Grundlage seines einzigartigen ökologischen Investitionskonzepts 1+N+B+G mit dem Ökosystem von LeTV in einem Umfang von über 10 Milliarden Yuan zusammengearbeitet.

Erst vor einem Monat hatten LeTV und der LeTV Xingen Phase I Fund von Xingen Capital erfolgreich 4,8 Milliarden Yuan aufgebracht und sofort die zweite Phase mit 5,2 Milliarden Yuan gestartet. Außerdem wurde mit einer Reihe intensiver Investitionen begonnen, die sich auf die Modernisierung von LeTV konzentrierten.

Ist die Strategie von LeTV richtig oder falsch?

„Isobath“: Wir wissen, dass das Ökosystem von LeEco ursprünglich als Ökosystem mit aufgeschobenem Wert positioniert war. Gemessen an den Problemen, die mit LeEco-Telefonen, LeEco-Autos, Yidao und LeEco Sports aufgetreten sind, haben die Geschäfte nicht börsennotierter Unternehmen jedoch die Aktienkurse börsennotierter Unternehmen stark beeinflusst. Was denken Sie zu diesem Thema?

Wir wissen, dass Xingen Capital nicht nur der zweitgrößte Anteilseigner von LeTV ist, sondern auch auf der Grundlage seines einzigartigen ökologischen Investitionskonzepts 1+N+B+G mit dem Ökosystem von LeTV im Umfang von über 10 Milliarden Yuan kooperiert. Können Sie darüber sprechen, wie Sie das Ökosystem von LeTV bewertet haben, als Sie zum ersten Mal in LeTV investiert haben?

Zeng Qiang: Man muss sagen, dass die bisherigen Erfolge von LeTV vom LeTV-Ökosystem profitiert haben. Seine strategische Ausrichtung ist sehr groß und weist sehr starke disruptive und innovative Merkmale auf. Darüber hinaus sind die Ausführung und Kreativität des Teams im Vergleich zu seinen Kollegen in China und sogar weltweit erstklassig, was wir sehr anerkennen.

Allerdings müssen im ökologischen Layout von LeTV noch einige Punkte klar definiert werden, nämlich welche Sektoren Umsätze, aber keine Gewinne erzielen, welche keine Umsätze erzielen und in Umsätze umgewandelt werden müssen, welche Benutzergruppen aufbauen müssen und welche technologisch zukunftsweisend sein müssen, und es muss eine Reihenfolge der Anordnung geben.

Meiner Meinung nach ist die ökologische Strategie von LeEco richtig, aber wir haben unterschiedliche Ansichten über die Reihenfolge der Strategie oder wir haben unsere eigenen Ansichten aus der Investitionsperspektive. Zum Beispiel muss hinsichtlich der Ausrichtung von LeEco Sports gesagt werden, dass es in China bereits ein führendes Unternehmen ist und in den Bereichen Sportinhalte, Sporturheberrechte, Sportmarken usw. sehr erfolgreich war. Allerdings dürfte LeEco Sports hinsichtlich Cashflow, Wettbewerbsbarrieren, Mehrwertdiensten und Mitgliedsbeiträgen über mehr Macht verfügen. Mit anderen Worten: Es sollte eine Ordnung zwischen kontinuierlicher Erweiterung und Vertiefung sowie zwischen Breite und Tiefe geben. Es sollte zuerst ein Schritt sein, dann ein Schritt tiefer, dann der zweite Schritt, ein Schritt tiefer, dann der dritte Schritt und dann ein Schritt tiefer, anstatt alle drei Schritte auf einmal auszuführen. Dieser Aspekt muss diskutiert werden.

Die Mobiltelefonverkäufe von LeTV sind von null auf 20 Millionen Einheiten gestiegen. Dies stellt auf dem chinesischen Markt eine disruptive Entwicklung dar, sowohl was das Verkaufsvolumen als auch die Geschwindigkeit betrifft, mit der dieses Verkaufsvolumen erreicht wird. Darüber hinaus ist die Tatsache, dass das Unternehmen auf das Personal von Huawei zurückgreifen konnte, sehr bewundernswert. In Bezug auf die Endgeräte besteht jedoch noch Diskussionsbedarf darüber, wie das LeTV-Mobiltelefon-Ökosystem und das Coolpad-Mobiltelefon-Ökosystem zwischen Low-End und High-End unterscheiden können und wie sich die Kernteams gegenseitig ergänzen können. Es muss gesagt werden, dass die Monetarisierung von Mobiltelefonen und Fernsehern unterschiedlich ist. Mobiltelefone werden einmal im Jahr ausgetauscht, Fernseher hingegen alle drei Jahre. Die ganze Welt achtet darauf, ob sich der Erfolg des Fernsehens auf Mobiltelefone übertragen lässt. Wenn der Erfolg des Fernsehens auf Mobiltelefone übertragen wird, birgt dies gewisse Risiken.

Darüber hinaus nutzte LeTV bei der Finanzierung bisher hauptsächlich die Methode der Wandelanleihe, was zwangsläufig zu einer Spitzenzeit der Schuldentilgung führen wird. Aus Jias Sicht würde das Unternehmen durch die Verwässerung eines Teils des Eigenkapitals zwar einen gewissen Kontrollverlust erleiden, der finanzielle Druck wäre jedoch nicht groß. Daher muss LeTV als nächstes ein gutes Gespür für die Ausgewogenheit zwischen Eigenkapital- und Fremdfinanzierung, ein gutes Gespür für die Ausgewogenheit zwischen der Breite und Tiefe der physischen Expansion und ein gutes Gespür für die Ausgewogenheit zwischen Marktanteil und Rentabilität/Gewinnspanne entwickeln.

Meiner Meinung nach war alles, was LeEco strategisch unternommen hat, richtig, aber sein Verständnis für den Grad war problematisch.

„Isobath“: Um das Ausmaß der drei oben genannten Probleme zu erfassen, sind im Allgemeinen sehr umfassende Analyse- und Managementfähigkeiten der Branche erforderlich?

Zeng Qiang: Ja, zusätzlich zu den umfassenden Analyse- und Managementfähigkeiten der Branche umfasst es auch organisatorische Fähigkeiten. Nehmen wir beispielsweise die Beurteilung: Es handelt sich nicht einfach um ein einzelnes Ziel. Die Bewertungsindikatoren unterscheiden sich für Branchen mit unterschiedlichem Reifegrad. LeTV TV erzielt bereits Einnahmen, daher sollten die Bewertungsindikatoren Gewinn und Rentabilität sein. LeTV Cloud hat ein großes Ausmaß erreicht, daher sollten sich die Bewertungsindikatoren auch auf die Rentabilität verlagern. Früher lag der Schwerpunkt bei Yidao auf der Benutzerbasis, daher sollten die Bewertungsindikatoren jetzt Umsatz- und Gewinnziele sein. Die Zahl der LeTV-Mobiltelefone stieg ursprünglich von Null auf mehrere zehn Millionen, sodass der Bewertungsindikator im vorherigen Zeitraum die Anzahl der Benutzer war und die Rentabilität im nächsten Schritt angegangen werden sollte.

Daher sollten die Bewertungsindikatoren in verschiedenen Phasen und in verschiedenen Sektoren unterschiedlich sein und Umsatz und Gewinn, Einkommen, Benutzerbasis, Wettbewerbsschwelle und einen reinen Zwischenzustand usw. umfassen. Wir müssen diese fünf verschiedenen Typen unterscheiden.

„Isobath“: Man muss wissen, dass Unternehmen nicht im luftleeren Raum existieren. Hinzu kommt das Problem des Wettbewerbsumfelds. Wird LeTV durch die interne Ausrichtung im externen Wettbewerb benachteiligt? Gibt es beispielsweise für andere Unternehmen eine gute Chance, mit niedrigen Preisen Marktanteile zu erobern?

Zeng Qiang: Es ist, als ob Sie einen Berg aus Gold und einen großen Traum vor sich hätten, aber Sie müssen wissen, dass auf dem Weg zum Goldberg drei Risiken lauern. Das erste ist das Risiko des kalten Winters, das zweite ist das Risiko der Munition und das dritte ist das Risiko der Scharfschützengewehre. Für LeTV sind nun alle drei Risiken gleichzeitig aufgetreten. Zu diesem Zeitpunkt müssen Sie überlegen, ob Sie genügend Baumwollkleidung haben, ob Sie genügend Nahrung und Gras haben und ob Sie sich gegen Scharfschützengewehre schützen können. Es gibt in der Geschichte viele solcher Fälle. Napoleon starb im kalten Winter in Stalingrad. Es war auch der strenge Winter, als Dschingis Khan Europa angriff. Europäische Länder schnitten den Boten Dschingis Khans Gliedmaßen ab, um ihn zu provozieren, im kalten Winter Truppen zu schicken. Glücklicherweise stoppte sein Vertrauter Hulan seinen Impuls. Nach einem halben Jahr des Durchhaltens eroberte Dschingis Khan schließlich Europa.

Deshalb müssen Sie sich beruhigen und sehr ruhig bleiben. Ob Sie Ihren inneren Ehrgeiz zügeln und sich beherrschen können, entscheidet oft über das Endergebnis. Für Herrn Jia Yueting (Originalworte, Anmerkung des Reporters) gilt es, eine Balance zwischen Größe und Bescheidenheit zu finden. Die strategische Ausrichtung stimmt, dennoch muss er heute im Prozess des schrittweisen Voranschreitens eine Balance finden.

Eine tiefere Transformation ist nötig

„Isobath“: Hat Herr Jia Ihren Vorschlag angenommen, nachdem Sie ihn vorgebracht hatten? Auch bei LeTV vollzieht sich derzeit ein Wandel in der internen Organisation. Glauben Sie, dass sie auf dem richtigen Weg sind?

Zeng Qiang: Eigentlich zwingen wir ihn jetzt, das zu managen. Ich finde, es geht schon recht schnell und die Methode stimmt. Ich bin jedoch der Meinung, dass LeTV noch tiefgreifendere Veränderungen benötigt, beispielsweise eine Umgestaltung des Vorstands. Haben die Stammbelegschaften der großen Branchen mehr Mitspracherecht? Können sie den Geist von Herrn Jia teilen und mit ihm interagieren? Kann ein Führungsmechanismus auf höherer Ebene etabliert werden, vom individuellen Monopol zum geteilten Monopol mit kollektiver Entscheidungsfindung usw. Mit anderen Worten: Es sollte einen Mechanismus des Gleichgewichts und der gemeinsamen Entscheidungsfindung geben. Derzeit fehlt LeTV ein solcher Mechanismus.

„Isobath“: Glauben Sie, dass dieser Mechanismus in der aktuellen Umgebung von LeTV leicht zu etablieren ist?

Zeng Qiang: Wenn Jia die Entwicklungsgeschichte von Google und Facebook studieren könnte , würde er feststellen, dass Unternehmer einen Teil ihres Eigenkapitals oder Gehalts dafür ausgeben würden, sehr talentierte Leute für die Leitung der Dinge einzustellen. Dies sind „professionelle Unternehmer“. Einerseits ist er Unternehmer, andererseits wird er die Geschäftsführung professionellen Managern überlassen. Auch die Anleger halten dies für ganz normal. Dies ist im Silicon Valley bereits ein sehr erfolgreiches Modell. Dasselbe gilt für China. Huawei und Haier verfügen über ein sehr starkes Managementteam hinter sich. Obwohl Ostchina einen zentralisierten Herrscher bevorzugt, gibt es intern normalerweise eine Person mit sehr starken Durchsetzungsfähigkeiten, die die Führung übernimmt.

Im Ausland haben Investoren, professionelle Unternehmer und professionelle Manager ein sehr erfolgreiches Ökosystem gebildet. Auch zukünftig werden wir ein solches System zur Voraussetzung für die nächste Investition machen. Dies ist ein sehr erfolgreiches System. Wir hoffen, dass Ihre Fälle in Zukunft mehr Investoren und Unternehmern ein besseres Verständnis vermitteln.

„The Depth Line“: Als Investor stehen Sie öffentlich mit Rat und Tat für Unternehmer ein. Dies war in China früher eine Seltenheit. Gleichzeitig haben wir auch viele Informationen gelesen und festgestellt, dass Sie bei Ihrer ersten Investition in LeTV dachten, dass LeTV Auto, Yidao und LeTV Sports zu verrückt seien und deshalb nicht investierten. Auch die aktuelle Situation hat Ihr ursprüngliches Urteil bestätigt. Wir möchten also wissen, wie Herr Jia im Rahmen des bestehenden Kommunikationsmechanismus von LeTV – sei es intern oder als externes Informationsfeedback – zu den Vorschlägen der Investoren steht. Wird er jemand sein, der sich schrittweise auf fremde Mechanismen umstellt?

Zeng Qiang: Ich denke, Herr Jia ist ein sehr scharfsinniger und kluger Unternehmer. Andere schaffen zehn, er hat vielleicht 100 geschafft und sein Ziel sind 150. Im Vergleich zu anderen ist er weitaus erfolgreicher. Im Vergleich zu Xiaomi beispielsweise ist seine Strategie besser und im Vergleich zu Baidu ist er auch sehr mächtig. Meiner Meinung nach ist Herr Jia eine sehr erfolgreiche Person. Von BAT (Baidu, Alibaba , Tencent) bis TABLE (Tencent, Alibaba, Baidu, LeTV) hat er die erfolgreiche Transformation des chinesischen Internetmodells vorangetrieben. Es ist nur so, dass das Bein von TABLE noch nicht stabil ist. Was ihm jetzt fehlt, ist nicht nur ein Geldproblem. Wenn es ein Problem mit den Mitteln gibt, können wir ihm immer noch 5 bis 10 Milliarden zur Verfügung stellen, um ihn zu unterstützen. Was LeTV fehlt, ist die Fähigkeit zur Organisationsstruktur, Unternehmensführung und zukünftigen taktischen Umsetzung. Wenn es uns gelingt, in diesen drei Fragen einen großen Konsens zu erzielen, sind die Chancen meiner Meinung nach immer noch sehr groß.

„The Depth Line“: Sie sagten, dass Sie jederzeit 5 bis 10 Milliarden aufbringen könnten, um ihn zu unterstützen. Kommt das zu den ursprünglichen 10 Milliarden hinzu?

Zeng Qiang: Ja, ich denke, meine Investoren und ich sind bereit zu investieren, und wir können mehr investieren.

Wie ist Jia Yueting zu bewerten?

„Isobath“: Wir sehen, dass Sie Herrn Jia sehr hoch einschätzen. Können Sie uns etwas über die Faktoren erzählen, die Ihrer Einschätzung von Herrn Jia zugrunde liegen?

Zeng Qiang: Erstens bin ich aus strategischer Sicht auch Unternehmer, und Jias ökologische Strategie übersteigt meine Vorstellungskraft als Unternehmer. Heute stehen LeTV und andere Unternehmer vor drei großen Herausforderungen. Entweder werden sie von diesen drei Bergen übernommen oder sie verbrennen Geld und gehen bankrott. Wenn es uns also gelingt, diese drei Berge zu überqueren oder zu überwinden, wird dies ein Beweis für die Stärke des chinesischen Internets sein, es wird aber auch ziemlich schwierig sein. Um eine Chance zu haben, müssen wir eine neue Strategie aus einer höheren Dimension entwickeln. Wenn Sie weiterhin zwei Dimensionen verwenden, ist dies unmöglich. Genauso wird es mit dem Devisenmanagement nie funktionieren, wenn der RMB zu einer internationalen Währung wird. Vielleicht gelingt es, eine digitale Währung zu etablieren, die mit den USA konkurrieren kann.

Das Gleiche gilt für LeTV. Ohne Wettbewerb auf einer höheren Ebene wird es schwierig sein, diese drei Berge zu überwinden. Dazu ist die Unterstützung von Heer, Marine und Luftwaffe erforderlich. Wir sehen also, dass in China diejenigen, die Hardware herstellen, keine Software herstellen und diejenigen, die Software herstellen, keine Hardware herstellen. Stattdessen gibt es Unternehmen, die Hardware, Software und Inhalte herstellen. LeTV ist einer dieser Vertreter, und das ist die Größe von LeTV.

Darüber hinaus brennt im Unternehmen von LeTV auch nach 22 Uhr noch jeden Abend Licht. Zu diesem Zeitpunkt hat bereits ein Drittel der Teams vieler börsennotierter Unternehmen das Unternehmen verlassen. In China gibt es nicht viele Unternehmen wie LeTV, bei denen Zehntausende Menschen Tag und Nacht daran arbeiten, das Unternehmen voranzubringen. Lao Jia hat diesen Charme.

Aufgrund dieser Punkte und seiner Ehrlichkeit bewundere ich ihn sehr.

„The Depth Line“: Ist diese Ehrlichkeit auf seine Glaubwürdigkeit oder seine Art der Kommunikation mit Aktionären und Investoren zurückzuführen?

Zeng Qiang: Ich denke, es ist ein bisschen von beidem. Er legt großen Wert auf Produkte und Technologie, ist aber gegenüber dem Kapitalmarkt zu offen. Diese Offenheit ermöglicht es uns, seine menschliche Seite zu sehen. Wir hatten beispielsweise einmal die Möglichkeit, die LeTV-Aktie für 55 Yuan zu verkaufen, und hätten damals 20 Yuan verdienen können. Wir hätten es auch für 50 Yuan oder 45 Yuan verkaufen können, aber als Aktionär, der den mittel- bis langfristigen Wert von LeEco schätzt, haben wir dies nicht getan. Stattdessen hofften wir, Änderungen zu sehen. Wir halten die LeTV-Aktie seit einem Jahr und hoffen, ihr größeres Potenzial zu erkennen.

„Isobath“: Können wir tatsächlich aus der misslichen Lage herauskommen, wenn wir die Aktie länger als ein Jahr halten?

Zeng Qiang: Ja, wir hätten in sechs Monaten, also im Mai oder Juni dieses Jahres, aus dieser misslichen Lage herauskommen können, aber das haben wir nicht geschafft.

Sollte LeTV Auto bleiben oder gehen?

„The Depth Line“: Ich hoffe, seine (Herrn Jias) Verwandlung zu sehen. Wie viel Zeit nimmst du dir dafür?

Zeng Qiang: Je kürzer die Zeit ist, die wir ihm geben, desto besser. Ich denke, Autos können für Herrn Jia eine Versuchung darstellen, insbesondere für einen Mann in diesem Alter, dessen Streben nach Autos (Originalworte, Anmerkung des Reporters) übersteigt – ich kann ihn verstehen. Derzeit wird der Prototyp des LeTV Auto in Las Vegas ausgestellt und er hat so viel Zeit und Energie darin investiert, dass es ihm schwerfallen muss, aufzugeben.

„Isobath“: Wir sehen die Aussichten für intelligente Autos, die vom Automobilsektor von LeTV beschrieben werden, aber über wie viel Kerntechnologie verfügt LeTV Auto tatsächlich?

Zeng Qiang: Die Antwort auf diese Frage wird am 3. Januar bekannt gegeben. Ob es nun um die Leistung oder andere Aspekte geht, es wird einen atemberaubenden Auftritt in Las Vegas haben. Ich bin derzeit nicht in der Lage, es offenzulegen.

„Isobath“: Wir sind besorgt, dass es sich um einen sehr guten Systemintegrator handelt, der die besten Produkte der Welt zusammenführt, aber verfügt er über die Kerntechnologie oder die Fähigkeit, die Industriekette zu kontrollieren?

Zeng Qiang: Die Hersteller von Elektroautos weltweit lassen sich in zwei Kategorien einteilen. Eine Kategorie sind traditionelle Unternehmen. Jetzt stellen große Automobilkonzerne auf Elektroautos um. Eine andere Kategorie sind Internetunternehmen, die ebenfalls Elektroautos herstellen, aber beide haben Mängel. So schneiden beispielsweise traditionelle Automobilunternehmen in puncto Sicherheit und Mechanik gut ab, können es aber hinsichtlich Inhalt, Internet-Benutzeroberfläche und Marketingmethoden nicht mit Internetunternehmen aufnehmen. Allerdings sind Internetunternehmen möglicherweise nicht sehr vertraut mit Sicherheit, Mechanik und der mechanischen Fertigung im großen Maßstab. Ich glaube, für Chinesen sind Autos wie die Begegnung mit einer schönen Frau aus einem exotischen Land. Da sie charmanter und geheimnisvoller sind, investieren sie wahrscheinlich mehr Geld und Energie, werden aber auch eher heruntergezogen.

In diesem Zusammenhang arbeiten wir auch an einem Plan, der möglicherweise beide Probleme angemessen lösen kann, aber ich bin nicht in der Lage, ihn hier offenzulegen.

Empfehlungen für die Zukunft

„Isobath“: Genau wie die Frage, die ich Ihnen zu Beginn gestellt habe, schafft das Ökosystem von LeEco synergetischen Wert und aufgeschobenen Wert. Als Sie damals investierten, waren Sie sehr optimistisch und glaubten, dass das Unternehmen die drei Giganten von BAT übertreffen könnte. Doch mittlerweile ist der nicht börsennotierte Sektor zu einer Belastung für börsennotierte Unternehmen geworden und hat sogar zu fallenden Aktienkursen geführt. Haben Sie gute Vorschläge oder Lösungen für dieses Problem?

Zeng Qiang: Mein persönlicher Vorschlag – und ich unterstütze nicht Jias Vorschlag – ist, dass ich zunächst vorschlage, aus LeTV und LeEco zwei verschiedene Marken zu machen, die aber denselben Anteilseigner haben können. Bill Gates ist beispielsweise ein Geldgeber und Hauptaktionär von Microsoft. Er engagiert sich auch für wohltätige Zwecke. Dasselbe gilt für Facebooks Zuckerberg. Er ist ein Geldgeber und Aktionär von Facebook. Natürlich leitet er auch eine Hilfsorganisation für Kinder auf der ganzen Welt. Auf diese Weise kann LeTV die beiden Marken auch trennen.

Die zweite besteht darin, den CEO vom SHAREHOLDER (Aktionär) zu trennen. Wer CEO eines börsennotierten Unternehmens werden möchte, kann nur Aktionär anderer Branchen sein. Wenn Sie CEO eines Automobilunternehmens werden möchten, sollten Sie die Position des CEO eines börsennotierten Unternehmens jemandem mit besseren Umsetzungsfähigkeiten überlassen. Die drei Rollen des Geldgebers, des Aktionärs und des CEO sollten getrennt werden.

„Isobath“: Ich denke, auch wenn das zweite Problem leicht zu lösen ist, ist die erste Lösung sehr anspruchsvoll. LeTV betont den Wert des Ökosystems. Beispielsweise können andere Bereiche von LeTV Inhaltsunterstützung für LeTV bereitstellen, die andere Marken nicht haben. Wenn die beiden Marken getrennt werden, kehren wir möglicherweise zum ursprünglichen Punkt zurück. Wie sollte LeTV Ihrer Meinung nach in dieser Hinsicht seine differenzierten Wettbewerbsfähigkeiten ausbauen?

Zeng Qiang: Jetzt werden die sieben Ökosysteme von LeTV als eine Marke bezeichnet und sie sind alle LeTV. Ich denke jedoch, dass LeTV Auto nicht LeTV heißen sollte, da dies das System beeinträchtigen würde und die aktuelle Feedback-Fähigkeit des Autos nicht stark ist. Ich denke, dass es in gewissem Maße Feedback von den anderen Ökosystemen gibt. In Zukunft wird LeTV Auto abgespalten und die anderen Sektoren werden in das börsennotierte Unternehmen LeTV.com integriert. Diese Sektoren müssen nicht unbedingt im Ausland entwickelt werden, sie können auch im Inland entwickelt werden.

„Isobath“: Glauben Sie, dass Herr Jia das tun wird?

Zeng Qiang: Das ist es, was ich hoffe, aber es kann sein, dass er es nicht tut.

Natürlich bin ich der Meinung, dass mit Laden nicht sofort Laden gemeint ist, sondern Laden, wenn Gewinn erzielt wird oder kurz davor steht, profitabel zu sein. Wir sind in diesem Punkt äußerst konsequent, egal, ob es sich um die Bestückung mit A-Aktien oder die Bestückung im Ausland handelt. Ich kann verstehen, warum sie es ins Ausland verlagern, denn China erkennt diese Art von Internetunternehmen nicht an. Fast alle großen Internetunternehmen in China können gemäß den Bestimmungen der China Securities Regulatory Commission und den bestehenden Vorschriften für Finanznotierungen nicht an die Börse gebracht werden. Als Tencent, Baidu, Alibaba und JD.com gelistet wurden, erfüllte keiner von ihnen die Anforderungen. Dies liegt daran, dass der inländische Kapitalmarkt nicht Schritt gehalten hat und auch das chinesische Regulierungssystem nicht Schritt gehalten hat. Daher kann ich verstehen, warum sie das Geld ins Ausland verlagern wollen.

Doch warum will LEECO jetzt an die Börse? In der Vergangenheit hat es davon profitiert, doch jetzt ziehen sie es nach unten. Ich denke, Fokus ist für LeEco sehr wichtig geworden. Das börsennotierte Unternehmen verfügt nun über vier Bereiche: LeEco Cloud, TV, Video und Live-Übertragung. Die anderen Sektoren werden nach und nach gebaut. Wenn wir jeden Sektor gründlich und gut bearbeiten und profitabel machen, werden jeder Sektor und das börsennotierte Unternehmen die Probleme der Marke, des Eigenkapitals und der Einkommensverteilung zwischen den Sektoren lösen. Das ist vielversprechend. Nun hat LeTV Movies angekündigt, dass es in den Plan aufgenommen wird und seine Mobiltelefone innerhalb von zwei Jahren profitabel sein werden.

„Isobath“: Was ist Ihrer Meinung nach die Grundursache für die Probleme in der Lieferkette von LeTV für Mobiltelefone? Haben wir dieses Problem überprüft?

Zeng Qiang: Wir sind auch einer der Investoren von LeEco-Mobiltelefonen. Wir glauben, dass es richtig und vernünftig ist, in der Anfangsphase mit einem negativen Gewinn zu expandieren. Nun soll es zu einem profitablen Projekt werden und ein profitables Modell finden, etwa für Werbetreibende, die Mehrwertdienste nutzen, um digitale Dienste wie LeEco TV anzubieten. Natürlich muss dieses Gewinnmodell nun überprüft werden, doch die Wurzel des Problems im Mobilfunksektor liegt immer noch darin, ob dieser Sektor aus eigener Kraft Gewinne erzielen kann.

„Isobath“: Worauf sollten Ihrer Meinung nach die differenzierten Wettbewerbsfähigkeit von LeTV basieren?

Zeng Qiang: Ich denke, an erster Stelle stehen das Heer, die Marine und die Luftwaffe. Andere kämpfen allein. Für den Verkauf ist keine Werbung erforderlich. Es basiert vollständig auf dem Markenverkauf. Seine Interaktivität wurde nach und nach reflektiert. LeTV TV hat zur Entwicklung von LeTV Sports geführt und LeTV TV hat den Verkauf mobiler Endgeräte angekurbelt. Die chemische Reaktion hat stattgefunden, aber der chinesische Kapitalmarkt ist nicht sehr geduldig.

Tatsächlich haben sowohl Baidu als auch Alibaba eine einsame fünfjährige Phase der Geldverbrennung hinter sich. Glücklicherweise handelte es sich damals noch nicht um börsennotierte Unternehmen. Nun haben einige Aktionäre, einige Gerüchteverbreiter und Leute, die von der Konkurrenz von LeTV unterlegen waren, LeTV angegriffen. Dies ist auch ein Phänomen in China. Lange Zeit war es schwierig zu sehen, dass so viele Leute Jagd auf ein Unternehmen machten.

Dies zeigt zwei Probleme. Die von LeTV in den letzten zwei Jahren formulierten Richtlinien sind einigermaßen unvollständig und die Beziehung zwischen den vor- und nachgelagerten Bereichen der industriellen Kette wurde nicht gut gehandhabt. Andererseits zeigt es auch seine Stärke. Jedes Mal, wenn es in eine Branche eindringt, bringt es weltbewegende Veränderungen mit sich. Viele Menschen haben Angst davor und viele gießen Öl ins Feuer. Tatsächlich ist dies auch die Traurigkeit der chinesischen Gesellschaft. Ein so großes Land wie China kann sein subversives Wesen nicht loslassen und sein Verhalten ist relativ kurzfristig.

Daher glauben wir, dass China einen mittel- bis langfristigen Value-Investor braucht, LeTV ein Gespür für Proportionen haben muss, die Aktionäre ebenfalls ein tieferes Verständnis für LeTV entwickeln müssen und die Wettbewerber und LeTV ebenfalls einen Kompromiss und ein integratives Ökosystem erreichen müssen.

„Isobath“: Die aktuellen Kapitalkettenprobleme von LeTV treten wie eine Zündschnur nach und nach in verschiedenen Sektoren auf? Wann wird es Ihrer Meinung nach einen Wendepunkt geben?

Zeng Qiang: Wir haben jetzt intern einen Plan, dessen Veröffentlichung schwierig ist, aber es besteht noch Hoffnung und es wird einen Weg geben, ihn umzusetzen.

„Isobath“: In welchen Aspekten wird es einen Wendepunkt geben? Können Sie mir eine Richtung weisen?

Zeng Qiang: Es hängt alles von Herrn Jias einem Gedanken ab. Viele mittel- bis langfristige Value-Investoren sind der Meinung, dass jetzt ein guter Zeitpunkt zum Investieren ist. Für mittel- bis langfristige Anlagen ist bereits ein „Werttief“ erreicht, und es ist ein guter Zeitpunkt für den Einstieg. Ich hoffe nur, dass der Gedanke von Herrn Jia zu bestimmten Anpassungen der Unternehmensstrategie, der Unternehmensführung und der Reihenfolge der Umsetzung der Unternehmensstrategie führen kann.

„The Depth Line“: Wenn Sie von Corporate Governance sprechen, meinen Sie damit, dass Sie hoffen, dass Herr Jia mehr Eigenkapital aufgeben und dann ein gutes Gleichgewicht im Vorstand oder auf der Entscheidungsebene herstellen kann?

Zeng Qiang: Ja, bei Herrn Jia müssen wir seine Führungsposition und strategische Größe schützen, ihm gleichzeitig aber auch gewisse Kontrollmechanismen und Komplementarität in den Bereichen bieten, in denen es ihm an Finanz- und Bewertungskompetenz mangelt.

„Isobath“: Wir wissen, dass eine Notierung in China sich von einer Notierung im Ausland unterscheidet. Wird die Frage gleicher Rechte für gleiche Aktien unter inländischen börsennotierten Unternehmen tatsächlich in gewissem Maße deren Kontrolle beeinträchtigen?

Zeng Qiang: Das stimmt. Dies liegt an der Unvollkommenheit des chinesischen Kapitalmarktes. Der chinesische Kapitalmarkt, einschließlich ChiNext, ist nicht nach dem Modell innovativer Unternehmen, sondern nach dem Modell traditioneller Unternehmen konzipiert. Laut LeTV kann LeTV den chinesischen Kapitalmarkt nicht verändern, sondern sich nur an ihn anpassen.

„Isobath“: Wir wissen, dass sowohl Kapital als auch Recht oft auf struktureller Gestaltung beruhen. Gibt es einen Mechanismus, der sowohl die Kontrolle sicherstellen als auch ein Gleichgewicht in der Unternehmensführung erreichen kann?

Zeng Qiang: Wir haben einen Notfallplan. Hat Konfuzius nicht gesagt: „Wer nicht wütend ist, wird nicht erleuchtet; wer nicht frustriert ist, wird nicht seine Meinung sagen.“ Wenn er eine Erleuchtung hat, werden wir sie bekannt geben.

„Isobath“: Können Sie den Zeitplan verraten?

Zeng Qiang: Es kann ein Tag, ein Jahr oder ein Monat sein.

„Isobath“: Werden Sie dem Konzept der mittel- und langfristigen Wertanlage stets treu bleiben? Gibt es derzeit weitere Investoren, die mit LeTV im Gespräch sind? Werden wir den Anteil der Wertinvestitionen in LeTV in Zukunft erhöhen?

Zeng Qiang: Alles ist möglich.

Als Gewinner des Qingyun-Plans von Toutiao und des Bai+-Plans von Baijiahao, des Baidu-Digitalautors des Jahres 2019, des beliebtesten Autors von Baijiahao im Technologiebereich, des Sogou-Autors für Technologie und Kultur 2019 und des einflussreichsten Schöpfers des Baijiahao-Vierteljahrs 2021 hat er viele Auszeichnungen gewonnen, darunter den Sohu Best Industry Media Person 2013, den dritten Platz beim China New Media Entrepreneurship Competition Beijing 2015, den Guangmang Experience Award 2015, den dritten Platz im Finale des China New Media Entrepreneurship Competition 2015 und den Baidu Dynamic Annual Powerful Celebrity 2018.