Was denken die Giganten, die um das Chipgeschäft von Toshiba bieten?

Würde man die Chiphersteller der Welt nebeneinander einstufen, hätten die Chips von Toshiba es wahrscheinlich schwer, unter die ersten Fünf zu kommen. Als das Unternehmen jedoch dem doppelten Druck von Verlusten und Geschäftsabschreibungen ausgesetzt war, wurden die Chips von Toshiba zu einem begehrten Gut und bei zahlreichen Konsortien und Unternehmen beliebt.

Insbesondere Terry Gou, Vorsitzender der Hon Hai Group, der Toshiba Chips für 27 Milliarden US-Dollar erwerben möchte.

Mehrere globale Riesen bieten auf das Speichergeschäft von Toshiba. Nun sind Broadcom, Western Digital, Hynix und Foxconn in die zweite Bieterrunde eingestiegen.

Berichten zufolge bestätigte eine mit Foxconn verbundene Person den Medien kürzlich, dass die Muttergesellschaft Hon Hai die Führung bei der Ausschreibung für das Chipgeschäft von Toshiba übernimmt. Aktuell sind Apple, Dell und Kingston dem Foxconn-Konsortium beigetreten.

Warum sind Toshiba-Chips zum Ziel eines Gerangels unter den Giganten geworden? Warum ist Terry Gou so bereit, so viel Geld auszugeben?

„Sich selbst zu verkaufen“ ist ein hilfloser Akt

Für Toshiba ist das Halbleitergeschäft das profitabelste. Statistiken zeigen, dass Samsung im dritten Quartal 2016 mit einem Umsatz von 2,744 Milliarden US-Dollar den ersten Platz auf dem NAND-Flash-Speichermarkt einnahm, gefolgt von Toshiba mit einem Marktumsatz von 2,027 Milliarden US-Dollar und einem Marktanteil von etwa 19,8 %.

Toshiba Chip, das ein hervorragendes „Zeugnis“ vorweisen kann, hat bereits vor einem Jahr den Weg der Unternehmensumstrukturierung und des „Verkaufs zur Rettung der Situation“ eingeschlagen. Der Schritt von Toshiba ist wirklich hilflos.

Erstens schreiben neben dem Halbleitergeschäft auch die anderen Geschäftsbereiche von Toshiba seit 2013 Verluste. Aus dem Finanzbericht von Toshiba für 2016 geht hervor, dass das Unternehmen im Geschäftsjahr 2016 einen Nettoverlust von 950 Milliarden Yen (ca. 8,4 Milliarden US-Dollar) erlitt. Dies war das schlechteste Ergebnis in der 142-jährigen Geschichte von Toshiba. Um seine finanziellen Schwierigkeiten zu lindern, war Toshiba im vergangenen Jahr gezwungen, Toshiba Medical für 6 Milliarden US-Dollar an Canon zu verkaufen.

Vor kurzem meldete Westinghouse, Toshibas amerikanisches Atomkraftwerk, Insolvenz an, was enorme wirtschaftliche Verluste mit sich brachte und die finanziellen Schwierigkeiten von Toshiba zweifellos verschärfte. Die japanische Regierung, die die letzte Hoffnung darstellte, hatte nicht die Absicht, zu helfen. In seiner Verzweiflung musste Toshiba seinen finanzkräftigsten Geschäftsbereich Toshiba Semiconductor verkaufen, um „zu überleben“.

Eine Veränderung in der Landschaft

Nachdem Toshiba den Verkauf seines Halbleitergeschäfts angekündigt hatte, traten in der ersten Bieterrunde zahlreiche Bieter auf den Plan, darunter das amerikanische Halbleiterunternehmen Broadcom, SK Hynix (Südkorea), der amerikanische Investmentfonds KKR und Hon Hai Precision Industry. Unter anderem kooperierte Broadcom mit dem US-Investmentfonds SilverLake, SKHynix schloss sich mit Bain Capital zusammen und KKR schloss sich mit dem japanischen öffentlich-privaten Joint-Venture-Fonds Industrial Innovation Organization zusammen.

Hon Hai Precision Industry möchte außerdem gemeinsam mit Apple und Amazon ein Angebot für das Halbleitergeschäft von Toshiba abgeben. Obwohl unklar ist, wie Apple, Amazon und Hon Hai Precision zusammenarbeiten werden, hat Terry Gou mehrfach seine Entschlossenheit zum Sieg zum Ausdruck gebracht.

Ob es nun das Konsortium oder Terry Gous Hon Hai Precision ist, Toshiba wird keine Probleme haben, einen Käufer zu finden und auch seine finanziellen Schwierigkeiten werden sich verbessern. Aber verschiedene Käufer haben beim Bieten ihre eigenen „kleinen Berechnungen“.

Toshiba-Chips machen etwa ein Fünftel des weltweiten Marktanteils aus und seine Produkte sind wesentliche Kernkomponenten für intelligente Endgeräte wie Smartphones, Tablets und Laptops. Insbesondere angesichts des anhaltenden Wachstums des Smartphone-Marktes ist damit zu rechnen, dass der Marktanteil von Toshiba im Chip-Bereich weiter steigen wird.

Ganz gleich, welchem ​​Bieter die Chips von Toshiba letztendlich in die Hände fallen, sie werden dem Unternehmen zweifellos dabei helfen, zu einem der wichtigsten Chiplieferanten der Welt aufzusteigen. Dies wird auch die globale Marktlandschaft verändern, insbesondere den ostasiatischen Markt.

Terry Gous „Empire Dream“

Im Vergleich zu anderen Bietern scheint die Übernahme von Toshiba durch Terry Gou mehr Interpretationsmöglichkeiten zu bieten.

Tatsächlich kann die Übernahme von Toshiba-Chips als Teil von Guo Taimings Bemühungen gesehen werden, ein weiteres „Samsung“ aufzubauen. Das frühe Samsung war, wie das heutige Foxconn, ein Auftragsfertiger für andere Unternehmen. Im OEM-Prozess hat sich Samsung kontinuierlich zu einer unabhängigen Marke entwickelt. Von einzelnen Komponenten und Panels bis hin zu den heutigen Terminalprodukten hat Samsung nach und nach ein „Imperium“ mit starken vertikalen und horizontalen Verknüpfungsmöglichkeiten aufgebaut. Foxconn verfügt bereits über starke Fertigungskapazitäten und möchte es natürlich nicht bei OEM belassen. Auf dem Weg zur Transformation fehlen jedoch noch viele Bausteine. Das Unternehmen hofft, dass Foxconn seine Kapazitäten schrittweise auf die Entwicklung und Produktion von Komponenten sowie auf die Schaffung unabhängiger Marken auf OEM-Basis ausweiten und seine Aktivitäten auch in den vor- und nachgelagerten Bereichen der industriellen Kette fortsetzen wird, um dadurch mehr Gewinne aus der industriellen Kette zu erzielen und seine Stimme zu stärken.

Durch die Übernahme von Sharp vervollständigte Terry Gou die Struktur des Panel-Geschäfts vom unteren bis zum oberen Marktsegment und beherrschte im Wesentlichen die eigenständigen Design- und Produktionskapazitäten für Haushaltsgeräte. Die gleichen Überlegungen gelten für den Erwerb von Toshiba-Chips.

Der Zusammenschluss von Foxconn, dem Unternehmen mit den stärksten Fertigungskapazitäten der Branche, und Toshiba Semiconductor bedeutet nicht nur, dass das Unternehmen zu einem führenden Unternehmen auf dem Chipmarkt wird, sondern auch, dass das neue Chipgeschäft von Toshiba zu weiteren Veränderungen im vor- und nachgelagerten Bereich der industriellen Kette führen wird.

Apple soll schon immer die Angewohnheit gehabt haben, Zulieferer finanziell zu unterstützen, um eine ausreichende Versorgung mit Komponenten für seine Produkte sicherzustellen. Toshiba ist einer dieser Zulieferer. Gleichzeitig stammt die Hälfte der Gewinne von Foxconn aus dem OEM-Geschäft für Apple. Sobald Foxconn und Toshiba fusionieren, wird sich die Produktion und Fertigung von Apple natürlich in Richtung Foxconn verlagern. Für Terry Gou geht es dabei nicht nur darum, Samsung Marktanteile abzunehmen, sondern auch um einen Schritt in Richtung einer eigenen Marke.

Vor einiger Zeit kündigte Sharp Mobile Phones seine Rückkehr auf den chinesischen Markt an und Foxconn war für die OEM-Produktion verantwortlich. Auch die Rückkehr der Nokia-Mobiltelefone war untrennbar mit Foxconn verbunden.

Zusammengefasst stellt diese Reihe von Ereignissen in etwa Guo Taimings „Imperiumstraum“ dar: Von der nachgelagerten Produktmontage und Teileproduktion bis hin zur Halbleiterindustrie auf höherer Ebene und den entstehenden unabhängigen Produktmarken wird sich das Unternehmen in ein vertikal integriertes Unternehmen verwandeln, ein Geschäfts-„Imperium“, das vollständig von sich selbst kontrolliert wird.

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